Key Takeaways:
Citi Research đã giảm giá mục tiêu cho Tencent Holdings từ 787 USD xuống 783 USD trước khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 1, dự báo mức tăng trưởng vững chắc trong các phân khúc trò chơi và quảng cáo cốt lõi.
Ngân hàng đã nhắc lại xếp hạng "Mua", coi mức định giá hiện tại là hấp dẫn và dẫn dẫn chứng sự tăng trưởng trong tương lai từ các phát triển AI như Hunyuan 3.0 và các tác nhân AI của WeChat.
Citi dự báo tổng doanh thu của Tencent trong quý đầu tiên sẽ tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 197,9 tỷ RMB. Lợi nhuận ròng phi GAAP dự kiến sẽ tăng 9,7% lên 67,2 tỷ RMB, phần lớn phù hợp với sự đồng thuận của thị trường. Dự báo giả định một mùa Tết Nguyên đán mạnh mẽ sẽ thúc đẩy doanh thu trò chơi trực tuyến tăng 11,7% lên 66,4 tỷ RMB.
Việc giảm nhẹ giá mục tiêu cho thấy sự điều chỉnh nhẹ trong kỳ vọng, ngay cả khi triển vọng chung vẫn tích cực. Các nhà đầu tư đang chờ xem liệu kết quả chính thức, dự kiến vào ngày 13 tháng 5, có thể xác nhận các dự báo tăng trưởng hai con số trong mảng trò chơi trong nước và quốc tế hay không.
Dự báo của ngân hàng phân tích sự tăng trưởng của phân khúc trò chơi, dự đoán doanh thu trò chơi trong nước tăng 10% và trò chơi quốc tế tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất này được đóng góp bởi doanh thu ổn định từ các tựa game nổi tiếng lâu đời của Tencent và chi tiêu trong các kỳ nghỉ lễ theo mùa.
Mặc dù giá mục tiêu bị cắt giảm nhẹ, báo cáo của Citi chỉ ra trí tuệ nhân tạo là động lực thúc đẩy giá trị dài hạn quan trọng. Ngân hàng tin rằng việc phát triển mô hình lớn Hunyuan 3.0 và tích hợp các tác nhân AI vào WeChat sẽ giúp củng cố vị thế chiến lược của Tencent trong lĩnh vực AI.
Báo cáo phát đi tín hiệu rằng mặc dù tăng trưởng trong ngắn hạn ổn định, nhưng trọng tâm đang chuyển sang các sáng kiến AI mới để biện minh cho mức định giá cao hơn. Khả năng kiếm tiền từ các sản phẩm AI này của Tencent sẽ là chất xúc tác chính cho cổ phiếu trong suốt thời gian còn lại của năm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
