Các điểm chính:
Citigroup đã bắt đầu theo dõi chất xúc tác tích cực trong 30 ngày đối với China Overseas Land & Investment Ltd. (00688.HK), báo hiệu tiềm năng tăng giá cho nhà phát triển có vốn nhà nước sau khi doanh số của họ tăng 11% trong quý đầu tiên. Ngân hàng đã ấn định xếp hạng "Mua" và giá mục tiêu là 14,2 HKD cho cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông.
"Chúng tôi kỳ vọng đà tăng trưởng doanh số sẽ duy trì mạnh mẽ trong quý 2 năm 2026 sau doanh số bán hàng mạnh mẽ vào tháng 3," Citigroup cho biết trong báo cáo nghiên cứu của mình. Triển vọng tích cực của ngân hàng được củng cố bởi các đợt thâu tóm quỹ đất quyết liệt và hiệu suất bán hàng mạnh mẽ của công ty giữa bối cảnh thị trường bất động sản đầy thách thức.
Ngân hàng nhấn mạnh rằng China Overseas đã ghi nhận chi phí thâu tóm quỹ đất cao nhất trong ngành vào năm ngoái, đầu tư 92,4 tỷ CNY tại 15 thành phố. Khoản đầu tư này, cùng với doanh số quý đầu tiên mạnh mẽ đạt 51,1 tỷ CNY, cho thấy công ty đang chiếm lĩnh thị phần thành công. Citi cũng lưu ý bảng cân đối kế toán vững chắc và kiểm soát chi phí hiệu quả của công ty, mang lại chi phí bán hàng, quản lý và tài chính thấp nhất trong ngành.
Tuy nhiên, sự gia tăng doanh thu bán hàng đã không chuyển hóa trực tiếp thành tăng trưởng lợi nhuận ròng, cho thấy áp lực lợi nhuận rộng hơn trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc. Bất chấp mức tăng doanh số 11%, China Overseas báo cáo rằng lợi nhuận hoạt động trong quý đầu tiên đã giảm 27,5% so với một năm trước đó xuống còn 4,11 tỷ CNY. Điều này cho thấy biên lợi nhuận vẫn bị thu hẹp khi các nhà phát triển phải đối mặt với chi phí cao và môi trường giá cả cạnh tranh.
Hiệu quả hoạt động của China Overseas đưa ra một cái nhìn khái quát về sự phục hồi kinh tế hỗn hợp ở Trung Quốc. Trong khi lĩnh vực bất động sản vật lộn với khả năng sinh lời, các lĩnh vực khác lại cho thấy sức mạnh. Hoạt động sản xuất của Trung Quốc gần đây đã mở rộng và các doanh nghiệp nhà nước lớn khác như PetroChina cũng đã công bố mức tăng lợi nhuận, cho thấy một bức tranh phức tạp và không đồng đều cho các nhà đầu tư.
China Overseas cũng đang mở rộng dọc theo toàn bộ chuỗi ngành, thúc đẩy danh mục thu nhập cho thuê và đã phát hành quỹ tín thác đầu tư bất động sản thương mại (C-REIT) để tái chế vốn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
