Key Takeaways
Một mô hình giao dịch dầu thô mới đã xuất hiện, nơi các dòng tweet từ cựu Tổng thống Donald Trump có thể gây ra nhiều biến động hơn cả sự gián đoạn nguồn cung vật chất, theo một giám đốc điều hành cấp cao của Citadel. Sự thay đổi này đã gây ra sự gia tăng khoảng 300% trong biến động thị trường, buộc các nhà giao dịch phải theo dõi mạng xã hội chặt chẽ như cách họ theo dõi chuyển động của các tàu chở dầu.
"Bạn phải hiểu rằng thị trường đang chuyển động dựa trên những luồng thông tin này," Sebastian Barrack, trưởng bộ phận hàng hóa của Citadel, phát biểu tại một hội nghị thượng đỉnh toàn cầu gần đây. Ông lưu ý rằng trước đây, các cuộc khủng hoảng năng lượng bị chi phối bởi việc theo dõi "dòng chảy vật chất", nhưng giờ đây các nhà giao dịch phải đối mặt với một vòi phun thông tin trên mạng xã hội vốn không phải lúc nào cũng được "suy nghĩ thấu đáo".
Thị trường đã bị chao đảo bởi động lực mới này. Sau khi cuộc xung đột Trung Đông gần đây nổ ra, giá dầu đã tăng vọt lên gần 120 USD/thùng. Nhưng đợt tăng giá theo sau bởi các đợt bán tháo mạnh mẽ, bao gồm một đợt giảm giá mạnh sau khi Trump đăng trên mạng xã hội về các cuộc đàm phán "có kết quả" với Iran và một đợt khác khi ông tuyên bố chiến tranh "về cơ bản đã kết thúc".
Cơ chế mới này, được thúc đẩy bởi những bình luận khó lường trên mạng xã hội, tạo ra sự ngắt kết nối với các yếu tố cơ bản của thị trường và chỉ ra một tương lai đầy rủi ro. JPMorgan Chase & Co. cảnh báo rằng trong khi giá đã giảm nhờ các ngôn từ xoa dịu, một cuộc khủng hoảng nguồn cung đang nhen nhóm. Với dự trữ dầu thô của OECD dự kiến sẽ chạm mức tối thiểu vận hành vào giữa tháng 5, thị trường đối mặt với một cú sốc giá tiềm tàng khi các nhà lọc dầu buộc phải cắt giảm sản lượng.
Trong khi các nhà giao dịch phản ứng với các dòng tweet, thị trường vật chất cơ bản của dầu vẫn "không hề cải thiện chút nào", theo một báo cáo gần đây của JPMorgan. Natasha Kaneva, chiến lược gia hàng hóa trưởng của ngân hàng, lập luận rằng đợt giảm giá gần đây là một tín hiệu giả được thúc đẩy hoàn toàn bởi bình luận hạ nhiệt của Trump.
Từ góc độ cấu trúc, thị trường đang thắt chặt nghiêm trọng. Xuất khẩu của Iran khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày đã giảm xuống gần như bằng không kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu. Điều này đã nới rộng mức thâm hụt nguồn cung trước đó từ 14 triệu thùng mỗi ngày lên mức tiềm năng 16 triệu thùng. JPMorgan tin rằng yếu tố duy nhất ngăn cản giá tăng là sự sụt giảm nhu cầu đáng kể.
Thị trường hiện đang ở trạng thái bấp bênh giữa việc rút kho dự trữ nhanh chóng và cắt giảm sản lượng bắt buộc tại các nhà máy lọc dầu. Ngân hàng dự báo rằng vào ngày 15 tháng 5, dự trữ dầu thô ở các quốc gia OECD sẽ tiếp cận mức vận hành tối thiểu. Điều này sẽ làm tăng áp lực lên các nhà lọc dầu trong việc cắt giảm sản lượng, có khả năng kích hoạt chính sự biến động giá mà thị trường đã cố gắng bỏ qua.
Barrack thừa nhận rằng các nhà giao dịch đã đánh giá thấp đáng kể rủi ro gián đoạn thị trường lớn từ cuộc xung đột Trung Đông, mặc dù đó là một "rủi ro tiềm tàng đã được cảnh báo rõ ràng" với xác suất từ 50 đến 70%. "Thành thật mà nói, nếu không phải là người trong chính quyền Trump, thì hầu như không có lợi thế thông tin thực sự nào," ông nói.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
