Các ý chính:
Cổ phiếu của Circle Internet Group đã giảm 7,44% xuống còn 87,41 USD vào thứ Năm sau khi các nhà phân tích tại Compass Point hạ xếp hạng cổ phiếu, viện dẫn những lo ngại về khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh stablecoin cốt lõi.
Theo báo cáo của nhà phân tích, việc hạ xếp hạng dựa trên khả năng "thu hẹp biên lợi nhuận" liên quan đến dự trữ USDC của công ty. Các nhà phát hành stablecoin như Circle và Tether kiếm lợi nhuận từ lãi suất thu được trên các khoản dự trữ mà họ nắm giữ để bảo chứng cho các token của mình, một mô hình vốn rất nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất và lợi suất tài sản.
Sự sụt giảm xuống mức 87,41 USD đã xóa sạch một phần đáng kể mức tăng gần đây của cổ phiếu, vốn đã tăng 19% trong năm 2026 tính đến thời điểm đóng cửa phiên thứ Tư. Việc hạ xếp hạng đặt ra những câu hỏi về mô hình lợi nhuận dài hạn cho các nhà phát hành stablecoin, những đơn vị phụ thuộc nhiều vào biên lãi ròng hẹp từ tài sản dự trữ của họ.
Cảnh báo từ Compass Point cho thấy khi lãi suất biến động, thu nhập mà Circle tạo ra từ dự trữ USDC có thể bị thắt chặt, gây áp lực lên lợi nhuận chung của công ty. Điều này có thể dẫn đến áp lực bán gia tăng và làm tăng sự lo ngại của nhà đầu tư đối với các công ty khác có cấu trúc kinh doanh tương tự, chẳng hạn như các công ty tài chính phụ thuộc vào thu nhập lãi ròng.
Việc hạ xếp hạng đã đưa cổ phiếu của Circle xuống mức thấp nhất trong nhiều tuần, thử thách niềm tin của nhà đầu tư. Những người tham gia thị trường hiện sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty để biết bất kỳ hướng dẫn chính thức nào về biên lãi ròng và sức khỏe của hoạt động kinh doanh USDC.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
