Lượng lưu hành USDC giảm xuống 74,88 tỷ USD
Circle Internet Group (CRCL) đang đối mặt với những khó khăn đáng kể về doanh thu từ hai nguồn chính. Tổng lượng lưu hành stablecoin USDC của họ đã giảm xuống 74,88 tỷ USD, làm xói mòn một thành phần cốt lõi trong mô hình kinh doanh. Nguồn cung USDC nhỏ hơn trực tiếp làm giảm cơ sở mà từ đó Circle tạo ra phí giao dịch và các khoản thu nhập khác. Áp lực này còn tăng lên bởi môi trường lãi suất giảm rộng rãi hơn, điều này làm giảm một cách có hệ thống thu nhập đầu tư mà Circle kiếm được từ các khoản dự trữ khổng lồ hỗ trợ stablecoin.
Mục tiêu doanh thu quý 1 năm 2026 là 752 triệu USD có vẻ không thực tế
Áp lực kép từ việc giảm nguồn cung USDC và lợi suất dự trữ thấp hơn đã khiến các nhà phân tích nghi ngờ các mục tiêu tài chính tương lai của Circle. Ước tính doanh thu đồng thuận hiện tại là 752 triệu USD cho quý đầu tiên của năm 2026 hiện được coi là quá lạc quan. Các dự báo tính đến thực tế mới về dấu ấn thị trường của USDC và môi trường lãi suất cho thấy các dòng thu nhập của công ty khó có thể đạt được mục tiêu đầy tham vọng này. Sự hoài nghi này báo hiệu một sự đánh giá lại cơ bản về quỹ đạo tăng trưởng ngắn hạn của Circle bởi thị trường.
Cổ phiếu giảm 4,6% khi lo ngại gia tăng
Phản ánh tâm lý tiêu cực, cổ phiếu của Circle đã giảm 4,61% xuống còn 80,89 USD. Mặc dù giá cổ phiếu giảm gần đây đã cải thiện định giá của công ty trên lý thuyết, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để thay đổi sự đồng thuận của các nhà phân tích từ xếp hạng "giữ". Lý do là những khó khăn cơ bản từ tăng trưởng USDC chậm lại và lợi suất giảm gây ra rủi ro trực tiếp hơn cho các nhà đầu tư so với tiềm năng tăng giá từ điểm vào thấp hơn. Thị trường đang báo hiệu rằng cho đến khi Circle có thể chứng minh một lộ trình rõ ràng để đảo ngược những xu hướng này, một cách tiếp cận đầu tư thận trọng là cần thiết.
