Key Takeaways:
CICC đã bắt đầu theo dõi nhà phát triển thuốc dựa trên AI Insilico Medicine với xếp hạng “Vượt trội”, đặt mức giá mục tiêu là 76,80 HKD, tương ứng với tiềm năng tăng giá 34%.
Triển vọng tích cực của ngân hàng bắt nguồn từ khả năng của Insilico trong việc hình thành một "bánh đà dựa trên nền tảng có thể xác minh, lặp lại và kiếm tiền được", CICC cho biết trong báo cáo bắt đầu theo dõi.
Giá mục tiêu tương ứng với hệ số giá trên doanh thu gấp 25,8 lần ước tính doanh thu năm 2027 của ngân hàng. CICC dự báo doanh thu của Insilico sẽ đạt 160 triệu USD vào năm 2026 và 219 triệu USD vào năm 2027, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 98% từ năm 2025 đến năm 2027.
Định giá này phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng của các nhà đầu tư vào tiềm năng của AI trong việc đại tu mô hình khám phá thuốc truyền thống, vốn thường bị cản trở bởi chu kỳ dài, chi phí cao và tỷ lệ thành công thấp.
Luận điểm của CICC tập trung vào nền tảng AI tạo sinh đầu-cuối độc quyền của Insilico, Pharma.AI, hỗ trợ toàn bộ quá trình khám phá và phát triển thuốc. Ngân hàng nhấn mạnh sức mạnh của nền tảng, được xây dựng trên dữ liệu nghiên cứu dược phẩm quy mô lớn, chuỗi suy luận chất lượng cao và vòng lặp khép kín của các thử nghiệm phòng thí nghiệm khô và ướt. Sự kết hợp này tạo ra một bánh đà dữ liệu mạnh mẽ, liên tục đào tạo các mô hình AI và cải thiện khả năng dự đoán của chúng.
Báo cáo lưu ý rằng Insilico đã phát triển các mô hình đa phương thức chuyên biệt như Precious3GPT và Nach01, giúp nâng cao hơn nữa khả năng của nền tảng.
Tính đến tháng 3 năm 2026, nền tảng AI của Insilico đã tạo ra một danh mục gồm 31 ứng viên thuốc, với 12 dự án nhận được sự chấp thuận IND. Công ty đã kiếm tiền thành công từ nền tảng của mình thông qua các hoạt động hợp tác, với bốn tài sản trong danh mục được cấp phép ra ngoài và tám quan hệ đối tác bên ngoài, tổng giá trị hợp đồng hơn 7,1 tỷ USD.
Các rủi ro tiềm ẩn được CICC trích dẫn bao gồm thay đổi công nghệ nhanh chóng, những bất ổn về lâm sàng và quy định, sự tập trung khách hàng và biến động doanh thu.
Sự bắt đầu theo dõi tích cực từ một ngân hàng đầu tư lớn cung cấp một sự bỏ phiếu tín nhiệm mạnh mẽ vào mô hình kinh doanh lấy AI làm trung tâm của Insilico. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các tiến bộ tiếp theo của danh mục sản phẩm và các thỏa thuận phát triển kinh doanh mới như những chỉ số chính cho việc tạo ra giá trị liên tục của nền tảng.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
