Key Takeaways
Các ngân hàng Trung Quốc đã báo cáo sự gia tăng mạnh mẽ trong tăng trưởng lợi nhuận trong quý đầu tiên của năm 2026, khi sự phục hồi của biên lợi nhuận cho vay và nhu cầu tín dụng bền bỉ đã mang lại cú hích rất cần thiết cho lĩnh vực này. Lợi nhuận hoạt động trước trích lập dự phòng (PPOP) trung bình của 21 ngân hàng đã tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước, một sự gia tăng đáng kể so với mức tăng trưởng 2,6% được thấy trong quý 4 năm 2025, theo báo cáo mới từ Citi Research.
"Hầu hết các ngân hàng đều chỉ ra rằng NIM đã ổn định và kỳ vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cả năm sẽ vượt qua năm ngoái," Citi Research cho biết trong báo cáo. Các nhà phân tích của ngân hàng nhấn mạnh rằng chi phí tín dụng cũng tăng nhẹ khi các ngân hàng tận dụng mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn để tăng dự phòng cho các rủi ro tiềm ẩn trong tương lai.
Lợi nhuận ròng tổng thể của ngành ghi nhận mức tăng khiêm tốn 3% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất có sự phân hóa đáng kể giữa các ngân hàng, với các ngân hàng quốc doanh lớn và ngân hàng khu vực nhìn chung vượt trội so với các đối tác cổ phần. Sự phục hồi của biên lãi thuần (NIM), một thước đo chính của khả năng sinh lời cho vay, là động lực chính, được hỗ trợ bởi lợi nhuận giao dịch và thu nhập từ phí vững chắc.
Kết quả này có thể báo hiệu một môi trường tài chính đang ổn định tại Trung Quốc, nơi các bên cho vay đã phải đối mặt với áp lực từ biên lợi nhuận thu hẹp và những lo ngại về chất lượng tín dụng. Citi đã nêu tên Ngân hàng Trung Quốc (03988.HK) và Ngân hàng Bình An (000001.SZ) là các lựa chọn hàng đầu, nâng giá mục tiêu cho Ngân hàng Trung Quốc lên 6,58 HKD và cho Ngân hàng Bình An lên 15,38 RMB, cho thấy sự tự tin vào hiệu suất tiếp tục của họ.
Kết quả quý đầu tiên tiết lộ một sự chia rẽ rõ ràng trong hiệu suất. Các gã khổng lồ quốc doanh như Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (00939.HK), ICBC (01398.HK) và Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc (01288.HK) đã mang lại kết quả vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Ngược lại, một số ngân hàng cổ phần, bao gồm Ngân hàng Dân sinh Trung Quốc (600016.SH) và Ngân hàng Quang Đại Trung Quốc (06818.HK), đã không đạt dự báo. Ngân hàng Dân sinh ghi nhận hiệu suất yếu nhất với lợi nhuận giảm 9,6% so với cùng kỳ năm trước. Ở chiều ngược lại, Ngân hàng Bắc Kinh (601169.SH) đã công bố mức tăng trưởng PPOP mạnh nhất ở mức 24%, trong khi Ngân hàng Thường Thục (601128.SH) có mức tăng trưởng lợi nhuận nhanh nhất ở mức 11%.
Báo cáo của Citi gợi ý rằng giai đoạn tồi tệ nhất đối với biên lợi nhuận của ngân hàng Trung Quốc có thể đã qua. Biên lãi thuần, hay NIM, đại diện cho những gì một ngân hàng thu được từ lãi suất trên các tài sản như khoản vay, so với lãi suất mà ngân hàng trả cho các khoản nợ phải trả như tiền gửi. NIM ổn định cho thấy áp lực lên khả năng sinh lời của ngân hàng từ lãi suất thấp hơn có thể đang giảm bớt.
Quyết định của các nhà phân tích khi chọn Ngân hàng Trung Quốc và Ngân hàng Bình An là các lựa chọn hàng đầu phản ánh sự lạc quan này. Việc nâng giá mục tiêu cho thấy Citi nhận thấy tiềm năng tăng giá hơn nữa cho các bên cho vay cụ thể này, ngay cả khi lĩnh vực rộng lớn hơn tiếp tục điều hướng trong một môi trường kinh tế vĩ mô phức tạp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
