Nhân dân tệ Trung Quốc tăng mạnh vượt mốc 6,87 khi PBOC phát tín hiệu tin tưởng

(P1) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã ấn định tỷ giá tham chiếu hàng ngày cho đồng nhân dân tệ ở mức 6,8680 đổi một đô la vào thứ Ba, tăng 174 điểm cơ bản so với mức cố định trước đó là 6,8854. Động thái này, vốn là đợt tăng giá mạnh nhất trong một ngày trong ba tuần, đã đưa đồng tiền này lên mức chắc chắn nhất kể từ giữa tháng 3 và mạnh hơn mức ước tính trung bình của các chuyên gia phân tích là 6,8710.

(P2) "Việc ấn định tỷ giá mạnh hơn cho thấy PBoC cảm thấy thoải mái với sức mạnh gần đây của đồng nhân dân tệ và có thể đang phát tín hiệu ưu tiên một đồng tiền ổn định đến mạnh hơn để neo giữ kỳ vọng lạm phát," Ken Cheung, Chiến lược gia ngoại hối trưởng khu vực châu Á tại Ngân hàng Mizuho cho biết. "Đó là một dấu hiệu tinh tế nhưng rõ ràng về niềm tin vào đà phục hồi trong nước."

(P3) Việc ấn định tỷ giá mạnh hơn dự kiến đã có tác động ngay lập tức đến các loại tài sản. Đồng nhân dân tệ ở thị trường nước ngoài (USD/CNH) đã tăng 0,2% lên 6,8650 trong phiên giao dịch sớm, trong khi đồng nhân dân tệ trong nước (USD/CNY) cũng nối gót. Trên thị trường chứng khoán, Chỉ số CSI 300, theo dõi các công ty lớn nhất ở Thượng Hải và Thâm Quyến, đã nhích nhẹ 0,3%. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc ít thay đổi ở mức 2,89%.

(P4) Hành động của ngân hàng trung ương là một hành động cân bằng tinh tế. Một đồng nhân dân tệ mạnh hơn giúp bù đắp lạm phát nhập khẩu—một mối quan tâm chính khi giá hàng hóa toàn cầu vẫn ở mức cao—và phát tín hiệu cho thị trường rằng Bắc Kinh tin tưởng vào quỹ đạo kinh tế của mình. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng chi phí xuất khẩu của Trung Quốc, điều này có thể gây áp lực lên các nhà sản xuất và ảnh hưởng đến các công ty toàn cầu phụ thuộc vào hàng hóa Trung Quốc. Lần công bố dữ liệu quan trọng tiếp theo để PBoC xem xét sẽ là dữ liệu lạm phát và tín dụng tháng 3, dự kiến vào tuần tới.

Bài toán cân bằng cho Thương mại Toàn cầu

Quyết định điều chỉnh đồng nhân dân tệ mạnh hơn của PBoC diễn ra vào thời điểm then chốt đối với nền kinh tế toàn cầu. Trong khi một đồng tiền mạnh hơn có thể giúp Trung Quốc quản lý lạm phát, nó lại tạo ra một luồng gió ngược cho lĩnh vực xuất khẩu rộng lớn của nước này, vốn đã đang phải đối mặt với nhu cầu toàn cầu yếu hơn. Các công ty từ Apple đến Nike, vốn phụ thuộc nhiều vào sản xuất của Trung Quốc, sẽ theo dõi chặt chẽ lộ trình của đồng tiền này, vì sự tăng giá kéo dài có thể chuyển thành chi phí cao hơn và biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Động thái này cũng có tác động đối với các thị trường mới nổi, nhiều trong số đó cạnh tranh với Trung Quốc về xuất khẩu. Một đồng nhân dân tệ mạnh hơn có thể mang lại một số cứu cánh về cạnh tranh, nhưng nó cũng làm tăng thêm tính toán phức tạp cho các ngân hàng trung ương ở các quốc gia đó khi họ quản lý các thách thức về tiền tệ và lạm phát của chính mình. Các nhà sản xuất hàng hóa, đặc biệt là quặng sắt và đồng, cũng sẽ chú ý đến tín hiệu này, vì triển vọng kinh tế Trung Quốc đầy tự tin là động lực chính của nhu cầu. Động thái tiếp theo của PBoC về tỷ giá tham chiếu sẽ là một chỉ số quan trọng về các ưu tiên chính sách của họ trong những tháng tới.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.