Nhân dân tệ chạm mức cao nhất 3 năm nhờ cấu trúc năng lượng an toàn

Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm kể từ tháng 3, với tỷ giá hải ngoại (CNH) phá vỡ mức 6,81 đổi 1 đô la ngay cả khi căng thẳng địa chính trị thúc đẩy đà tăng giá rộng rãi của đồng đô la Mỹ.

"Khả năng phục hồi này bắt nguồn từ cấu trúc năng lượng thuận lợi của Trung Quốc và làn sóng thanh toán ngoại hối liên tục của các nhà xuất khẩu," theo một báo cáo từ Zhaowei Macro Research. "Đây chỉ là lần thứ hai kể từ cuộc cải cách tiền tệ năm 2015, đồng nhân dân tệ mới mạnh lên cùng nhịp với đồng đô la."

Kể từ tháng 3, Chỉ số RMB CFETS đã tăng tốc, đạt mức 1,7%. Đồng nhân dân tệ cũng tăng giá so với hầu hết các đối tác thương mại, đi ngược lại xu hướng của các nền kinh tế châu Á khác như Hàn Quốc và Thái Lan, những nơi có đồng tiền suy yếu hơn 2% so với đô la.

Sức mạnh của nhân dân tệ thách thức vị thế trú ẩn truyền thống của đồng đô la trong các cuộc khủng hoảng và gợi ý rằng dòng vốn toàn cầu có thể ngày càng coi tài sản Trung Quốc là một lựa chọn thay thế khả thi để đa dạng hóa.

Các yếu tố cơ bản thuận lợi và Dòng vốn

Sự phân hóa của nhân dân tệ được hỗ trợ bởi hai yếu tố chính: nền tảng kinh tế kiên cường và dòng vốn vào liên tục. Nền kinh tế Trung Quốc đã chạm đáy vào quý 3 năm 2025 và hiện đang trên đà phục hồi. Sự phục hồi này được củng cố bởi cấu trúc năng lượng ít bị tổn thương trước các cú sốc giá dầu hơn các quốc gia khác. Sự phụ thuộc của Trung Quốc vào dầu khí chỉ ở mức 27,5%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình toàn cầu là 55,5%. Hơn nữa, nguồn nhập khẩu dầu thô được đa dạng hóa, với chỉ 24,7% lượng nhập khẩu đi qua eo biển Hormuz.

Về mặt vốn, một "làn sóng thanh toán" của các nhà xuất khẩu tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền. Các ngân hàng đã ghi nhận thặng dư thanh toán ngoại hối ròng 55,2 tỷ đô la vào tháng 2. Dữ liệu giao dịch tần suất cao cho thấy xu hướng này tiếp tục kéo dài qua tháng 3. Đồng thời, trong khi tâm lý ngại rủi ro toàn cầu khiến vốn tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu, dòng vốn chảy ra từ thị trường Trung Quốc vẫn tương đối nhẹ nhàng.

Địa chính trị có thể củng cố sức mạnh dài hạn

Bối cảnh địa chính trị hiện tại có thể củng cố logic dài hạn cho một đồng nhân dân tệ mạnh hơn. Những lo ngại về an ninh năng lượng dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình chuyển đổi toàn cầu sang năng lượng tái tạo. Điều này phát huy thế mạnh của Trung Quốc, vì nước này nắm giữ thị phần xuất khẩu áp đảo trong các công nghệ xanh then chốt, bao gồm 57,3% pin và 71,5% mô-đun năng lượng mặt trời.

Hơn nữa, việc sử dụng các lệnh trừng phạt tài chính đang thúc đẩy các quốc gia xem xét lại tính an toàn của hệ thống thanh toán bằng đồng đô la. Điều này đang tạo ra cơ hội cho đồng nhân dân tệ đóng vai trò lớn hơn trong thương mại toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng. Tỷ trọng giao dịch xuyên biên giới của Trung Quốc được thanh toán bằng đồng nội tệ đã tăng lên 35% và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thiết lập 4,5 nghìn tỷ nhân dân tệ trong các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với các đối tác bao gồm Saudi Arabia và UAE.

Cuối cùng, các nhà phân bổ tài sản toàn cầu, đặc biệt là các quỹ tài sản chủ quyền, có thể được thúc đẩy để tăng tỷ trọng phân bổ vào tài sản Trung Quốc. Một cuộc khảo sát năm 2025 đã chỉ ra sự quan tâm ngày càng tăng, và môi trường hiện tại đang làm nổi bật các rủi ro của việc tập trung quá mức vào tài sản Mỹ và châu Âu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.