Hoạt động của lĩnh vực dịch vụ Trung Quốc mở rộng với tốc độ chậm hơn nhiều trong tháng 3, với chỉ số PMI dịch vụ RatingDog giảm xuống 52,1 từ mức 56,7 trong tháng 2, báo hiệu sự chậm lại tiềm tàng trong quá trình phục hồi kinh tế của đất nước và đặt ra câu hỏi về tính bền vững của quỹ đạo tăng trưởng.
Dữ liệu cho thấy sự mất đà đáng kể trong một phần quan trọng của nền kinh tế Trung Quốc. "Sự sụt giảm mạnh của chỉ số PMI dịch vụ gợi ý về một sự chậm lại đáng kể trong một lĩnh vực then chốt của nền kinh tế Trung Quốc," theo phân tích đi kèm báo cáo. Điều này có thể dẫn đến tâm lý tiêu cực đối với cổ phiếu Trung Quốc, đồng nhân dân tệ và các tài sản toàn cầu phụ thuộc vào sự tăng trưởng của Trung Quốc.
Mức giảm 4,6 điểm so với mức 56,7 của tháng trước đánh dấu một trong những đợt giảm tốc mạnh nhất trong những năm gần đây. Con số của tháng 2 đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, được thúc đẩy bởi sự trở lại hoạt động sau Tết Nguyên đán. Sự chậm lại trong tháng 3 cho thấy sự phục hồi có thể chỉ ngắn ngủi, với nhu cầu cơ bản vẫn còn mong manh. Báo cáo nhấn mạnh rằng cả hai chỉ số phụ là đơn đặt hàng mới và hoạt động kinh doanh đều giảm đáng kể.
Dữ liệu yếu hơn này có thể sẽ làm tăng áp lực lên Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) trong việc triển khai các biện pháp nới lỏng tiền tệ hơn nữa để thúc đẩy nền kinh tế. PBoC cho đến nay vẫn thận trọng với các biện pháp kích thích, nhưng sự chậm lại liên tục trong lĩnh vực dịch vụ, vốn chiếm hơn một nửa GDP của Trung Quốc và một phần đáng kể việc làm tại đô thị, có thể buộc họ phải hành động. Quyết định quan trọng tiếp theo của PBoC sẽ là việc thiết lập lãi suất cho vay trung hạn (MLF) kỳ hạn một năm vào giữa tháng.
Sự chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ đặc biệt đáng lo ngại vì đây là động lực chính trong quá trình phục hồi sau đại dịch của Trung Quốc. Trong khi lĩnh vực sản xuất đã cho thấy một số dấu hiệu ổn định, một lĩnh vực dịch vụ đang suy yếu có thể khiến mục tiêu tăng trưởng hàng năm "khoảng 5%" của chính phủ cho năm 2024 gặp rủi ro. Chỉ số CSI 300, theo dõi các công ty lớn nhất niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến, đã biến động mạnh trong những tuần gần đây và dữ liệu này có thể làm tăng thêm mối lo ngại của các nhà đầu tư.
Tác động của sự chậm lại của Trung Quốc không chỉ giới hạn ở thị trường nội địa. Một nền kinh tế Trung Quốc yếu hơn đồng nghĩa với nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ từ các đối tác thương mại thấp hơn. Điều này đặc biệt có thể ảnh hưởng đến các nhà xuất khẩu hàng hóa công nghiệp, chẳng hạn như đồng và quặng sắt, cũng như hàng xa xỉ. Đồng đô la Úc, thường được coi là đại diện cho sức khỏe kinh tế Trung Quốc, cũng có thể đối mặt với áp lực giảm giá.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
