Luật chuỗi cung ứng mới của Trung Quốc tạo ra rủi ro lớn cho các công ty toàn cầu

Quốc vụ viện Trung Quốc đã ban hành các quy định mới nhằm bảo vệ chuỗi cung ứng công nghiệp của mình, một quy định sâu rộng có hiệu lực ngay lập tức, chính thức hóa chiến lược dài hạn của quốc gia này về tự chủ công nghệ và gây ra sự không chắc chắn đáng kể cho các công ty toàn cầu đang hoạt động tại đây.

Động thái này phản ánh sự cộng hưởng giữa cuộc cách mạng công nghệ toàn cầu và chiến lược nâng cấp công nghiệp của Trung Quốc, Tian Lihui, người đứng đầu Viện Phát triển Tài chính tại Đại học Nam Khai cho biết. "Lợi nhuận của các doanh nghiệp đang vẽ nên một bức tranh cấu trúc rõ ràng về sự chuyển đổi này -- một sự chuyển dịch từ tăng trưởng dựa trên các yếu tố truyền thống sang một mô hình mới dẫn đầu bởi đổi mới công nghệ và năng lực cạnh tranh toàn cầu," ông nói.

Các quy tắc mới thiết lập một cơ chế giám sát rủi ro trong "các lĩnh vực then chốt", tạo ra danh sách các nguyên liệu thô, công nghệ và thiết bị quan trọng. Chúng trao cho Bắc Kinh quyền kiểm soát khẩn cấp, bao gồm việc điều động và trưng dụng các nguồn lực, đồng thời đáp trả các thực thể nước ngoài bị coi là đe dọa an ninh chuỗi cung ứng của mình. Điều này luật hóa chiến lược phục hồi kinh tế vốn đã chứng kiến chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển của Trung Quốc đạt 3,93 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, chỉ đứng sau Hoa Kỳ.

Đang bị đe dọa là sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu vốn được xây dựng xung quanh Trung Quốc trong nhiều thập kỷ. Quy định này trao cho Bắc Kinh thẩm quyền rộng rãi để điều tra và xử phạt các tổ chức nước ngoài làm gián đoạn "các giao dịch bình thường" hoặc thực hiện "các biện pháp phân biệt đối xử". Đối với các tập đoàn quốc tế, điều này tạo ra một biến số mới, khó dự đoán, có thể đẩy nhanh xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, một chiến lược thường được gọi là "Trung Quốc+1".

Bảo vệ ván cược công nghệ nghìn tỷ nhân dân tệ

Quy định này được thiết kế để bảo vệ những tiến bộ to lớn mà Trung Quốc đã đạt được trong các ngành công nghệ cao chiến lược. Các công ty niêm yết trên Thị trường STAR của Thượng Hải đang báo cáo kết quả kinh doanh xuất sắc năm 2025, cho thấy nỗ lực thúc đẩy đổi mới của quốc gia đang mang lại lợi nhuận đáng kể. Ví dụ, nhà sản xuất chip hàng đầu SMIC đã đạt doanh thu kỷ lục 67,32 tỷ nhân dân tệ (khoảng 9,77 tỷ USD), tăng 16,5%, trong khi nhà thiết kế chip AI Cambricon Technologies báo cáo lợi nhuận hàng năm đầu tiên đạt gần 2,06 tỷ nhân dân tệ.

Thành công này mở rộng sang các lĩnh vực quan trọng khác. Gã khổng lồ pin CATL đã chứng kiến lợi nhuận ròng tăng 42% khi củng cố sự thống trị của mình trên thị trường pin điện toàn cầu. Báo cáo công tác của chính phủ đã xác định các lĩnh vực như mạch tích hợp, hàng không vũ trụ và y sinh là những trụ cột mới nổi, với các ước tính chính thức cho thấy sản lượng của chúng có thể tăng từ gần 6 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2025 lên hơn 10 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2030. Luật mới cung cấp một công cụ mạnh mẽ, dù chưa được định nghĩa rõ ràng, để bảo vệ các nhà vô địch quốc gia này khỏi các áp lực bên ngoài.

Rời bỏ từng chút một

Đối với các công ty nước ngoài, luật này đưa ra một khía cạnh mới về rủi ro vận hành và tuân thủ. Các điều khoản rất rộng, cho phép thực hiện các biện pháp đáp trả như hạn chế đầu tư và thương mại đối với các công ty hoặc cá nhân từ các quốc gia đã áp đặt các hạn chế riêng của họ đối với Trung Quốc. Điều này diễn ra khi các công ty vốn đã đang đánh giá lại chuỗi cung ứng của mình vì những lý do khác. Chẳng hạn, INTCO Medical gần đây đã tung ra các dòng găng tay tổng hợp mới như Syntex™ để giảm thiểu sự biến động trong cung cấp cao su tự nhiên và định hướng theo các quy định chống phá rừng mới của EU.

Quy định của Trung Quốc thêm một lớp địa chính trị vào các tính toán thương mại này. Một công ty nước ngoài tuân thủ các lệnh trừng phạt hoặc hạn chế thương mại tại quốc gia sở tại của họ có khả năng bị coi là vi phạm các quy định mới về chuỗi cung ứng của Trung Quốc, tạo ra một tình thế khó xử về pháp lý và vận hành. Các quy tắc trao quyền cho chính quyền Trung Quốc cấm các tổ chức trong nước giao dịch với các thực thể nước ngoài bị nhắm mục tiêu, về mặt hiệu quả là cắt đứt họ khỏi thị trường. Điều này chính thức hóa một rủi ro mà nhiều công ty đã âm thầm chuẩn bị kể từ khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu, củng cố hơn nữa khả năng phục hồi chuỗi cung ứng như một ưu tiên quan trọng đối với các hội đồng quản trị toàn cầu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.