Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc giảm mạnh xuống 2,5% giữa cú sốc địa chính trị

Động lực xuất khẩu của Trung Quốc đã hạ nhiệt đáng kể trong tháng 3, với lượng hàng xuất khẩu chỉ tăng 2,5% tính theo đồng đô la so với một năm trước đó. Con số này thể hiện sự sụt giảm mạnh so với mức tăng trưởng 39,6% trong giai đoạn trước và thấp hơn đáng kể so với mức dự báo trung bình 8,6% từ cuộc thăm dò của Reuters, thử thách khả năng chịu đựng cú sốc năng lượng nghiêm trọng của nhu cầu AI toàn cầu.

Sự chậm lại này phản ánh thực tế kinh tế khắc nghiệt của cuộc chiến ở Trung Đông, vốn đã làm gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu và làm sống lại sự lo ngại của thị trường. Mặc dù vậy, một số nhà kinh tế tin rằng các nhà sản xuất Trung Quốc vẫn có thể giành được chỗ đứng khi người mua tìm kiếm các lựa chọn rẻ hơn. Fred Neumann, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Châu Á của HSBC, cho biết: "Nhiều thập kỷ dự trữ hàng hóa cũng giúp giảm bớt tác động của những cú sốc nguyên liệu thô lên giá xuất xưởng."

Dữ liệu tháng 3 xác nhận sự giảm tốc mạnh mẽ, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của các nhà phân tích và mức tăng trưởng bùng nổ vào đầu năm. Nhập khẩu tăng 11,2% trong tháng 3, cũng chậm lại so với tốc độ 19,8% trong giai đoạn tháng 1-tháng 2. Kết quả là thặng dư thương mại của quốc gia này dự kiến sẽ thu hẹp xuống còn 108 tỷ đô la từ mức 214 tỷ đô la được ghi nhận trong hai tháng đầu năm.

Dữ liệu làm nổi bật một nền kinh tế toàn cầu đang bị kéo theo hai hướng. Một mặt, nhu cầu về công nghệ, đặc biệt là máy chủ và chip liên quan đến AI, vẫn mạnh mẽ. Xuất khẩu của Hàn Quốc sang Trung Quốc, một chỉ số chính về nhu cầu của Trung Quốc, đã tăng 62,4% trong tháng 3, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ 151,4% trong các chuyến hàng bán dẫn. Mặt khác, tác động của chiến tranh đối với giá năng lượng đang ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng và doanh nghiệp, với chi phí nhiên liệu và vận tải tăng cao làm tăng chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất, như được thấy tại các nhà máy ở các trung tâm công nghiệp như Đông Quản.

Các nhà kinh tế đã chia rẽ sâu sắc trước khi dữ liệu được công bố, nhấn mạnh triển vọng không chắc chắn. Dự báo về tăng trưởng xuất khẩu tháng 3 dao động từ mức cao 24% của Mizuho Securities đến chỉ 3% từ Citigroup. Phạm vi rộng này phản ánh sự khó khăn trong việc đánh giá liệu động lực thúc đẩy bởi AI có thể bù đắp được sự u ám do việc Iran đóng cửa eo biển Hormuz gây ra hay không, đây là một điểm nghẽn chiến lược cho dòng dầu khí toàn cầu.

Mức nền thống kê cao từ năm trước cũng có thể là một lực cản đối với con số tăng trưởng tháng 3. Các nhà máy Trung Quốc đã đẩy nhanh các chuyến hàng vào tháng 3 năm 2025 để đi trước thời hạn áp thuế do chính quyền của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đặt ra.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.