Các nội dung chính
Vào ngày 17 tháng 4, cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đã đề xuất các quy định mới nhằm trấn áp hành vi bán cổ phiếu trái phép, giới thiệu hệ thống xử phạt theo cấp độ có thể lên tới 100% giá trị giao dịch.
Một quan chức của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cho biết trong thông báo: "Các sửa đổi được thiết kế để phù hợp với Luật Chứng khoán cập nhật, vốn đã mở rộng phạm vi của các hoạt động chuyển nhượng được quản lý".
Dự thảo quy định phân loại các hoạt động chuyển nhượng trái phép thành ba nhóm chính: bán hàng "không có quyền" bị cấm trong thời gian phong tỏa, bán hàng "đã được phép nhưng không tuân thủ" vi phạm giới hạn công bố thông tin hoặc khối lượng, và không tạm dừng giao dịch khi được yêu cầu. Các hình phạt cho những vi phạm nghiêm trọng nhất, chẳng hạn như bán cổ phiếu gốc trong thời gian phong tỏa, dao động từ 30% đến 100% số tiền chuyển nhượng.
Động thái này nhằm mục đích tiêu chuẩn hóa việc thực thi và ngăn chặn những người nội bộ sử dụng vị trí của mình để thu lợi bất chính, một hành vi vốn dĩ đã làm giảm niềm tin của nhà đầu tư trong lịch sử. Các quy định này sẽ bổ sung cho Quy tắc Cơ bản về Thẩm quyền Xử phạt Hành chính rộng lớn hơn dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 3 năm 2025, báo hiệu một môi trường quản lý nghiêm ngặt hơn phía trước.
Đề xuất phác thảo một cấu trúc hình phạt đa cấp chi tiết tương ứng với ba loại vi phạm. Đối với việc bán cổ phiếu trong thời gian bị cấm — hành vi vi phạm nghiêm trọng nhất — tiền phạt được ấn định theo ba mức dựa trên tỷ lệ phần trăm của giá trị giao dịch, dao động từ 0-30%, 30-50% và 50-100%. Đối với các vi phạm khác trong thời gian hạn chế, các cấp độ là 0-20%, 20-30% và 30-100%. Các vi phạm về quy tắc số lượng hoặc công bố thông tin sẽ chịu mức phạt thấp hơn, với các mức từ 0-10%, 10-20% và 20-100% số tiền chuyển nhượng. Đối với trường hợp không tạm dừng giao dịch, tiền phạt được tính dựa trên số lợi bất hợp pháp, với mức phạt lên tới 10 lần lợi nhuận.
CSRC cũng xác định các điều kiện cụ thể để kích hoạt các hình phạt nhẹ hơn hoặc nặng hơn nhằm đảm bảo tính công bằng. Một hình phạt nhẹ hơn có thể được xem xét nếu giao dịch chuyển nhượng trái phép chiếm ít hơn 2% tổng số cổ phiếu của công ty hoặc có giá trị dưới 40 triệu nhân dân tệ. Ngược lại, các quy định quy định hình phạt nặng hơn đối với các trường hợp nghiêm trọng, được định nghĩa là các giao dịch chuyển nhượng trái phép vượt quá 5% tổng vốn điều lệ của công ty và có giá trị trên 500 triệu nhân dân tệ. Khung quy định liệt kê năm loại tình tiết giảm nhẹ và sáu loại tình tiết tăng nặng, nhằm tạo ra một quy trình thực thi minh bạch và nhất quán.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
