Điểm chính
Nhập khẩu bạc của Trung Quốc đã tăng vọt lên mức kỷ lục 836 tấn trong tháng 3, mức gần gấp ba lần so với trung bình lịch sử, khi các nhà sử dụng công nghiệp và nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô đi mua nguồn cung.
Con số nhập khẩu, dựa trên dữ liệu từ Hải quan Trung Quốc, là sự gia tăng 173% so với mức trung bình 10 năm của khoảng 306 tấn cho tháng 3.
Sự gia tăng nhu cầu được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: việc tích trữ mạnh mẽ của các nhà sản xuất quang điện trước khi hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu vào ngày 1 tháng 4, và sự khao khát mạnh mẽ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với bạc như một giải pháp thay thế rẻ hơn cho vàng. Sự gia tăng nhu cầu trong nước này đã đẩy giá bạc nội địa lên cao hơn nhiều so với các tiêu chuẩn quốc tế, tạo ra một cửa sổ chênh lệch giá (arbitrage) béo bở cho các nhà giao dịch toàn cầu.
Tuy nhiên, mức nhập khẩu kỷ lục này khó có thể được duy trì. Wu Zijie, nhà phân tích tại Shenzhen Jinrui Futures, cho biết: "Sự tăng trưởng nhập khẩu bùng nổ chắc chắn sẽ không tiếp tục". Sự kết hợp giữa giá kim loại quý giảm, làm suy yếu nhu cầu bán lẻ, và các ý định chính sách nhằm hạn chế tình trạng dư thừa công suất trong lĩnh vực năng lượng mặt trời cho thấy sự bình thường hóa khối lượng nhập khẩu trong những tháng tới.
Ngành quang điện, tiêu thụ khoảng 1/5 nguồn cung bạc hàng năm của thế giới, là trụ cột quan trọng của nhu cầu công nghiệp. Trung Quốc nắm giữ vị trí thống lĩnh trong chuỗi cung ứng tấm pin năng lượng mặt trời toàn cầu. Bất kỳ sự chậm lại nào do chính sách thúc đẩy trong lĩnh vực này đều có thể tác động đáng kể đến tiêu thụ bạc trong tương lai.
Về phía bán lẻ, giá vàng và bạc đã giảm từ các mức cao kỷ lục vào đầu năm, làm giảm động lực mua đầu cơ. Hơn nữa, các nhà phân tích lưu ý rằng giá bạc duy trì ở mức cao có thể khuyến khích các nhà sử dụng công nghiệp đẩy nhanh nghiên cứu về việc thay thế bạc bằng các kim loại cơ bản rẻ hơn trong các ứng dụng như tế bào quang điện.
Wu lưu ý rằng Trung Quốc là nước sản xuất bạc lớn nhất thế giới, cho thấy các nguyên tắc cơ bản về cung và cầu của đất nước này không bị mất cân bằng về mặt cấu trúc trong dài hạn. Sự gia tăng nhập khẩu gần đây được coi là một sự bất thường ngắn hạn do các yếu tố cụ thể, không lặp lại.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
