China Resources Land Ltd. (01109.HK) đang thúc đẩy chiến lược tái chế tài sản với kế hoạch bán trung tâm thương mại Chengdu MixC, một động thái mà Morgan Stanley dự báo sẽ giải phóng hơn 3 tỷ RMB (415 triệu USD) lợi nhuận vào năm 2026 và thúc đẩy tăng trưởng cổ tức.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo nghiên cứu vào thứ Ba: "Việc thoái vốn đánh dấu một cột mốc quan trọng khác trong quá trình chuyển đổi của Công ty", đồng thời nhắc lại xếp hạng "Tăng tỷ trọng" và duy trì cổ phiếu này là lựa chọn hàng đầu.
Ngân hàng đầu tư ước tính bất động sản Chengdu MixC, với tổng diện tích sàn 287.000 mét vuông, có giá trị từ 7 tỷ đến 8 tỷ RMB. Dự báo về khoản lợi nhuận 3 tỷ RMB dựa trên giả định bán 70% cổ phần trong phạm vi định giá này, một giao dịch có quy mô tương đương với việc công ty bán MixC Qingdao vào năm 2024. Cổ phiếu đã có phản ứng im ắng, giảm 1,4% xuống còn 32,10 HKD tại Hồng Kông.
Việc bán tài sản là rất quan trọng để tăng cường khả năng dự báo lợi nhuận và lợi nhuận cho cổ đông trong một thị trường bất động sản đầy thách thức. Khoản lợi nhuận dự kiến cung cấp một con đường rõ ràng để củng cố bảng cân đối kế toán của công ty và hỗ trợ dự báo của Morgan Stanley về mức tăng trưởng cổ tức hàng năm ở mức một chữ số trung bình trong những năm tới, một yếu tố then chốt cho các nhà đầu tư tập trung vào sự ổn định thu nhập.
Động thái này là một phần của chiến lược rộng lớn hơn của các nhà phát triển bất động sản do nhà nước Trung Quốc hậu thuẫn nhằm tối ưu hóa danh mục đầu tư và tạo thanh khoản. Bằng cách bán phần lớn cổ phần trong một tài sản đã ổn định và phát triển như Chengdu MixC, China Resources Land có thể tái phân bổ vốn vào các dự án phát triển mới hoặc giảm đòn bẩy, trong khi có khả năng vẫn giữ vai trò quản lý và một phần thu nhập trong tương lai. Tỷ lệ vốn hóa và tỷ lệ lấp đầy của bất động sản này không được tiết lộ.
Sự tự tin vào triển vọng của nhà phát triển này còn được hỗ trợ bởi kết quả hoạt động mạnh mẽ. Công ty đã báo cáo doanh thu cho thuê tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, chứng minh khả năng phục hồi của danh mục bất động sản đầu tư ngay cả khi thị trường nhà ở nói chung đối mặt với khó khăn. Theo ghi chú của ngân hàng, sự kết hợp giữa tái chế tài sản và tăng trưởng cho thuê ổn định làm tăng thêm lập luận cho việc chi trả cổ tức bền vững, khiến công ty trở thành một mã cổ phiếu phòng thủ trong ngành. Giá mục tiêu 39,3 HKD của Morgan Stanley ngụ ý mức tăng hơn 22% so với giá hiện tại.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
