Tóm tắt chính
Cơ quan kế hoạch kinh tế hàng đầu của Trung Quốc đã tăng giá xăng và dầu diesel trong nước lần lượt là 420 nhân dân tệ và 400 nhân dân tệ/tấn, khi các tiêu chuẩn dầu thô toàn cầu ghi nhận mức tăng quý lớn nhất trong hơn 30 năm. Động thái này diễn ra sau khi giá dầu thô Brent vượt mức 118 USD/thùng trong quý đầu tiên của năm 2026.
Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC) cho biết việc điều chỉnh được thực hiện nhằm giảm thiểu tác động của sự biến động mạnh của giá dầu quốc tế đối với thị trường trong nước. Các công ty dầu khí nhà nước PetroChina, Sinopec và CNOOC đã được chỉ đạo tổ chức sản xuất và phân phối để đảm bảo nguồn cung ổn định và tuân thủ các chính sách giá quốc gia.
Bản chất can thiệp của việc tăng giá là rõ ràng, vì các mức tăng được thực hiện thấp hơn đáng kể so với những gì cơ chế định giá dầu tinh chế quy định. Dựa trên sự gia tăng giá quốc tế, giá xăng và dầu diesel đáng lẽ phải tăng lần lượt là 800 nhân dân tệ và 770 nhân dân tệ/tấn, theo tuyên bố của NDRC.
Việc điều chỉnh giá theo quy định này nhằm cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát trong nước với việc đảm bảo khả năng sinh lời của các nhà máy lọc dầu nhà nước. Bối cảnh là thị trường dầu mỏ toàn cầu đang hỗn loạn, với việc eo biển Hormuz trên thực tế đã bị đóng cửa sau hành động quân sự vào ngày 28 tháng 2 khiến nguồn cung bị bóp nghẹt và đẩy giá dầu thô Brent lên mức tăng quý sau khi điều chỉnh lạm phát lớn nhất kể từ năm 1988.
Động lực chính cho quyết định của NDRC là sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu thô quốc tế. Dầu thô Brent bắt đầu năm ở mức 61 USD/thùng và kết thúc quý đầu tiên ở mức 118 USD/thùng. Sự gia tăng trở nên trầm trọng hơn vào cuối tháng 2 sau khi các hành động quân sự ở Trung Đông dẫn đến việc đóng cửa hiệu quả eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với các lô hàng dầu toàn cầu.
Để đối phó với các rủi ro vận chuyển, các nhà sản xuất lớn bao gồm Ả Rập Xê Út, Iraq và UAE đã buộc phải đóng cửa sản xuất, thắt chặt hơn nữa nguồn cung toàn cầu. Sự gián đoạn đã khiến chênh lệch giá giữa dầu Brent và dầu West Texas Intermediate (WTI) mở rộng lên mức cao nhất trong hơn 5 năm, đạt đỉnh 25 USD/thùng vào ngày 31 tháng 3, do giá WTI được cách ly tốt hơn nhờ lượng dự trữ mạnh của Hoa Kỳ.
Đối với các gã khổng lồ dầu khí tích hợp của Trung Quốc — PetroChina, Sinopec và CNOOC — môi trường giá cả được quy định mang lại một kịch bản hỗn hợp. Trong khi giá dầu thô cao hơn mang lại lợi ích cho các phân khúc thăm dò và sản xuất thượng nguồn của họ, thì mức trần giá sản phẩm tinh chế lại ép chặt tỷ suất lợi nhuận của nhà máy lọc dầu. Chỉ thị của chính phủ ưu tiên an ninh năng lượng quốc gia và ổn định kinh tế hơn là cho phép chuyển toàn bộ chi phí quốc tế, một động thái có thể tạo ra sự không chắc chắn ngắn hạn cho cổ phiếu của các công ty.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
