Đợt bán 119 tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn của Trung Quốc vào thứ Sáu đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, một dấu hiệu cho thấy niềm tin của thị trường khi Bắc Kinh khởi động kế hoạch phát hành lớn để tài trợ cho các mục tiêu chiến lược dài hạn.
"Nhu cầu mạnh mẽ đối với các loại trái phiếu này, ngay cả ở mức lợi suất thấp, cho thấy thị trường Trung Quốc đang có sự thèm khát đáng kể đối với các tài sản chính phủ dài hạn, an toàn", Rachel Tang, một nhà phân tích theo dõi thị trường vốn Trung Quốc, cho biết. "Nó cung cấp cho Bắc Kinh một nguồn vốn ổn định, chi phí thấp cho các ưu tiên quốc gia quan trọng của mình."
Bộ Tài chính đã bán 85 tỷ nhân dân tệ (12,5 tỷ USD) trái phiếu 30 năm và 34 tỷ nhân dân tệ trái phiếu 20 năm, trong đó đợt chào bán 30 năm là đợt bán đơn lẻ lớn nhất ở kỳ hạn đó từng được ghi nhận, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Các trái phiếu lãi suất cố định, bắt đầu tính lãi từ ngày 25 tháng 4 và trả lãi nửa năm một lần, dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 29 tháng 4.
Việc phát hành là một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm quản lý bảng cân đối kế toán quốc gia bằng cách hoán đổi nợ ngắn hạn lấy các nghĩa vụ dài hạn, cung cấp tài chính ổn định cho các dự án lớn. Cách tiếp cận này tương phản rõ rệt với bối cảnh tài khóa ở các nền kinh tế lớn khác, nơi quy mô nợ chính phủ đã gây ra những báo động. Chẳng hạn tại Mỹ, cựu Bộ trưởng Tài chính Henry Paulson đã cảnh báo về một "cú sốc thị trường trái phiếu kho bạc" tiềm tàng, viện dẫn rủi ro sụp đổ đột ngột của nhu cầu đối với nợ chính phủ Mỹ.
Nhu cầu báo hiệu sự thèm khát của nhà đầu tư
Sự đón nhận nồng nhiệt đối với các trái phiếu cho thấy các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái với vị thế tài khóa của Trung Quốc, ngay cả khi lợi suất nợ chính phủ vẫn ở mức thấp. Đợt bán này cung cấp một kênh rõ ràng cho vốn trong nước để tài trợ cho phát triển quốc gia, đặc biệt là trong cơ sở hạ tầng và công nghệ, vốn là trung tâm của tầm nhìn kinh tế dài hạn của Bắc Kinh. Việc sử dụng trái phiếu "đặc biệt" cho thấy các quỹ được dành riêng cho các dự án cụ thể, có mục tiêu thay vì chi tiêu chung của chính phủ, một sự phân biệt có thể nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.
Bối cảnh toàn cầu về nợ công
Khả năng phát hành một lượng nợ dài hạn kỷ lục với lãi suất ưu đãi của Trung Quốc diễn ra khi các quốc gia khác phải đối mặt với áp lực tài khóa ngày càng tăng. Nợ tồn đọng của chính phủ Mỹ đã leo lên mức khoảng 31 nghìn tỷ USD, gây ra những lo ngại về khả năng vay mượn và tiềm năng của một vòng xoáy tự củng cố giữa lãi suất và thâm hụt tăng cao. Mặc dù Trung Quốc không miễn nhiễm với những cơn gió ngược kinh tế toàn cầu, nhưng đợt phát hành trái phiếu mới nhất này chứng tỏ nỗ lực chiến lược nhằm đảm bảo chỗ đứng tài chính và tài trợ cho các tham vọng của mình trong những thập kỷ tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
