Cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc đã ban hành các quy định mới sâu rộng được thiết kế để hạn chế việc chấp nhận rủi ro quá mức và tâm lý ngắn hạn trong ngành môi giới, bắt buộc thu hồi tiền thưởng đối với nhân viên đã nghỉ việc và áp đặt các đánh giá hiệu suất ít nhất ba năm đối với các nhân viên chủ chốt. Động thái này nhằm thúc đẩy sự ổn định lâu dài và gắn thù lao với hiệu suất bền vững thay vì doanh thu tức thời.
'Hướng dẫn các công ty chứng khoán thiết lập hệ thống thù lao lành mạnh' cập nhật đã được Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc (SAC) công bố. Hiệp hội tuyên bố mục tiêu là thực hiện tầm nhìn của 'Chín điều khoản Quốc gia' mới (国九条) bằng cách tạo ra một khuôn khổ thù lao cân bằng giữa các khuyến khích với các hạn chế, hiệu quả với sự công bằng, và các mục tiêu dài hạn với hiệu suất ngắn hạn.
Theo hướng dẫn sửa đổi, các công ty môi giới phải thực hiện các đánh giá dài hạn đối với nhân sự chủ chốt, bao gồm chủ tịch, ban quản lý cấp cao và người đứng đầu các đơn vị kinh doanh lớn. Các đánh giá này phải bao gồm các chỉ số hiệu suất kéo dài ba năm hoặc hơn. Hơn nữa, việc thanh toán tiền thưởng hoãn lại cho nhân viên ở các vai trò có ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro hiện phải bắt đầu không sớm hơn năm thứ hai sau năm tính hiệu suất, một cấu trúc được gọi là 'T+2'.
Các quy định này thể hiện sự thắt chặt đáng kể giám sát đối với lĩnh vực tài chính của Trung Quốc, buộc các công ty phải đại tu cấu trúc thù lao và có khả năng làm tăng chi phí tuân thủ. Các quy tắc được thiết kế để hạn chế loại hành vi rủi ro cao có thể dẫn đến mất ổn định hệ thống, một trọng tâm cốt lõi của Bắc Kinh. Đối với các công ty môi giới lớn như CITIC Securities, Huatai Securities và CICC, điều này có nghĩa là phải suy nghĩ lại căn bản về cách họ khen thưởng những tài năng hàng đầu để đảm bảo sự phù hợp với chiến lược kinh tế dài hạn của đất nước.
Thu hồi mở rộng cho nhân viên đã nghỉ hưu
Một cập nhật quan trọng trong hướng dẫn nêu rõ rằng các biện pháp thu hồi tiền thưởng và trách nhiệm giải trình hiện áp dụng cho những nhân viên đã rời khỏi công ty hoặc đã nghỉ hưu. Các quy tắc yêu cầu những cựu nhân viên này phải hợp tác với các cuộc điều tra nội bộ và trả lại thù lao dựa trên hiệu suất liên quan đến bất kỳ phát hiện sau đó nào về hành vi sai trái hoặc tiếp xúc rủi ro quá mức.
Chỉ thị của SAC làm rõ: 'Quy định thu hồi hiện áp dụng cho cả nhân sự đã nghỉ việc và nghỉ hưu, và các cá nhân có liên quan được mong đợi sẽ hợp tác'. Điều này lấp đầy một kẽ hở nơi nhân viên trước đây có thể tránh được các hình phạt tài chính cho các rủi ro dài hạn bằng cách chỉ cần từ chức hoặc nghỉ hưu. Hướng dẫn cũng bắt buộc mọi vi phạm phải được ghi lại trong cơ sở dữ liệu danh tiếng chuyên môn của ngành, có khả năng ảnh hưởng đến triển vọng nghề nghiệp tương lai của cá nhân trong lĩnh vực tài chính.
Ngắt kết nối lương với doanh thu dự án
SAC cũng đang trực tiếp nhắm vào các mô hình thù lao mà họ cho là khuyến khích rủi ro quá mức. Hướng dẫn nghiêm cấm rõ ràng các công ty sử dụng phương pháp 'đánh giá độc lập', chẳng hạn như trả cho nhân viên một tỷ lệ phần trăm trực tiếp từ doanh thu của các dự án mà họ khởi xướng hoặc quản lý. Thực tiễn này, phổ biến trong ngân hàng đầu tư và giao dịch, được coi là động lực chính của hành vi ngắn hạn, rủi ro cao.
Các quy tắc nêu rõ rằng các công ty không được 'thực hiện các khuyến khích quá mức thông qua các phương pháp đánh giá độc lập như chia sẻ tỷ lệ trực tiếp' và không được 'liên kết trực tiếp thù lao của nhân viên với thu nhập của các dự án mà họ thực hiện hoặc chào mời'. Điều này buộc phải chuyển sang một quá trình đánh giá tổng thể hơn, kết hợp tính tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đóng góp vào giá trị lâu dài của công ty, thay vì chỉ tạo ra doanh thu hàng đầu. Các quy định áp dụng cho tất cả các công ty chứng khoán và các công ty con của họ, đảm bảo triển khai rộng rãi trong toàn ngành.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
