CFTC kiện bang Illinois về thị trường dự đoán, làm dấy lên cuộc chiến Tu chính án thứ nhất

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã kiện bang Illinois ra tòa án liên bang vào ngày 2 tháng 4, khẳng định họ có thẩm quyền duy nhất trong việc quản lý các thị trường dự đoán và thách thức khung pháp lý cạnh tranh của tiểu bang.

"Đây là một cuộc chiến về quyền tài phán với những tác động quan trọng của tu chính án thứ nhất đối với các hợp đồng sự kiện," Thomas Gorman, một đối tác tại công ty luật Dorsey & Whitney chuyên về quy định tài chính cho biết. "CFTC đang thực hiện một bước đi quyết liệt để củng cố sự giám sát, nhưng chưa rõ liệu họ có thẩm quyền theo luật định để quản lý tất cả các hình thức của các thị trường này hay không."

Vụ kiện tạo ra sự không chắc chắn về mặt pháp lý và vận hành ngay lập tức cho các nền tảng như Kalshi, vốn đang hoạt động theo hướng dẫn của cấp bang. Cốt lõi của tranh chấp là liệu các hợp đồng sự kiện này nên được coi là hàng hóa hay là một hình thức biểu đạt ngôn luận. Một chiến thắng cho CFTC có thể tạo ra một tiêu chuẩn quốc gia thống nhất nhưng có tiềm năng khắt khe hơn, trong khi một thất bại có thể củng cố một hệ thống quy định phân mảnh theo từng tiểu bang.

Điều đang bị đe dọa là tương lai của một ngành công nghiệp non trẻ tại Hoa Kỳ cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Tiền lệ pháp lý được thiết lập bởi vụ án này sẽ quyết định liệu các nền tảng sẽ đối mặt với một cơ quan quản lý liên bang duy nhất hay một mạng lưới luật tiểu bang phức tạp, ảnh hưởng trực tiếp đến đầu tư, đổi mới và các loại hợp đồng có thể được cung cấp cho công chúng.

Xung đột quyền tài phán

Đơn khiếu nại của CFTC, được đệ trình tại Quận phía Bắc của Illinois, lập luận rằng các hợp đồng thị trường dự đoán thuộc định nghĩa về quyền chọn hàng hóa, mang lại cho họ quyền tài phán độc quyền theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Tuy nhiên, Illinois đã và đang phát triển các quy tắc cấp phép và giám sát riêng, tạo ra một cuộc xung đột trực tiếp mà vụ kiện nhằm giải quyết.

Thách thức pháp lý này diễn ra sau một thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng của các thị trường dự đoán, vốn đã thu hút cả sự quan tâm của cá nhân và tổ chức. Kết quả có thể là hợp lý hóa con đường dẫn đến tăng trưởng có kiểm soát hoặc bóp nghẹt ngành công nghiệp bằng các quy tắc liên bang hạn chế không được thiết kế cho các hợp đồng dựa trên sự kiện.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.