Các điểm chính:
UBS đã duy trì xếp hạng Mua và giá mục tiêu 14,9 HKD đối với Cathay Pacific (00293.HK) ngay cả khi chi phí nhiên liệu tăng vọt buộc hãng vận chuyển này phải cắt giảm năng lực vận hành, theo một báo cáo nghiên cứu mới.
Ngân hàng lưu ý rằng trong khi Cathay đang phải vật lộn với mức tăng 99% giá nhiên liệu bay kể từ cuối tháng 2, phân khúc hãng hàng không đầy đủ dịch vụ (full-service) chiếm ưu thế mang lại cho hãng sức mạnh định giá mạnh mẽ hơn so với các đối thủ trong khu vực.
Báo cáo nhấn mạnh áp lực chi phí nghiêm trọng từ nhiên liệu bay, vốn đã tăng vọt từ 99,4 USD/thùng vào cuối tháng 2 lên 197,8 USD vào đầu tháng 4. Để giảm thiểu tác động, Cathay Pacific kế hoạch giảm 2% năng lực chuyến bay từ giữa tháng 5 đến hết tháng 6, trong khi hãng hàng không giá rẻ HK Express sẽ thực hiện mức giảm 6%. Các biện pháp này được đưa ra sau một giai đoạn nhu cầu mạnh mẽ vào tháng 3, ghi nhận doanh thu hành khách trên mỗi km (RPK) tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái và hệ số lấp đầy hành khách (PLF) đạt mức kỷ lục 92,2%.
Quyết định cắt giảm các chuyến bay, dù cần thiết để kiểm soát chi phí, sẽ hạn chế tiềm năng doanh thu từ nhu cầu du lịch đang bùng nổ và tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho lợi nhuận, báo cáo gợi ý.
Tình hình của Cathay phản ánh một cuộc khủng hoảng rộng lớn hơn đang tấn công ngành hàng không toàn cầu. Các hãng hàng không trên toàn thế giới đã bước vào "chế độ tự bảo tồn", theo công ty phân tích hàng không Cirium. Tại Hoa Kỳ, Delta Air Lines phải đối mặt với thêm 2,5 tỷ USD chi phí nhiên liệu trong quý này, trong khi tại Châu Âu, Lufthansa đang cho nghỉ hưu các máy bay cũ để quản lý chi phí. Các hãng vận tải Châu Á - Thái Bình Dương cũng đang chịu áp lực, với Qantas cắt giảm 5% năng lực nội địa.
Đối với Cathay Pacific, UBS tin rằng hãng hàng không này có vị thế tương đối tốt vì các hoạt động dịch vụ đầy đủ, dự kiến sẽ chiếm 62% doanh thu tập đoàn vào năm 2025, có thể hấp thụ chi phí tốt hơn thông qua giá vé cao hơn. Tuy nhiên, việc giảm năng lực vận hành đã công bố sẽ chỉ bù đắp một phần mức tăng giá nhiên liệu cực đoan.
Việc giảm chuyến bay báo hiệu rằng áp lực chi phí đang lấn át những lợi ích từ nhu cầu hành khách mạnh mẽ vào lúc này. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả quý II của hãng hàng không để đánh giá tác động tài chính đầy đủ của việc cắt giảm năng lực này và chi phí nhiên liệu cao dai dẳng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
