Tăng trưởng việc làm của Canada trì trệ ở mức 14.100 khi áp lực tiền lương làm phức tạp lộ trình lãi suất

Các nhà tuyển dụng tại Canada đã tạo thêm 14.100 việc làm khiêm tốn trong tháng 3, giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 6,7% khi mức lương tăng vọt lên 4,7% hàng năm, làm phức tạp triển vọng của Ngân hàng Trung ương Canada.

Douglas Porter, nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets cho biết: "Đối với một sự thay đổi mới mẻ, kết quả việc làm không có bất ngờ lớn nào trong tháng 3. Điểm mấu chốt là tăng trưởng việc làm khá khiêm tốn trong năm qua, nhưng sự tăng trưởng của lực lượng lao động hiện có cũng vậy, giúp tỷ lệ thất nghiệp ổn định."

Dữ liệu tháng 3 từ Cơ quan Thống kê Canada cho thấy thị trường đang vật lộn để phục hồi sau khi mất gần 109.000 việc làm trong hai tháng đầu năm 2026. Mức tăng việc làm ít ỏi hoàn toàn do công việc bán thời gian thúc đẩy, tăng 15.000, trong khi các vị trí toàn thời gian giảm 1.100. Lực lượng lao động tăng nhẹ 15.100, giữ tỷ lệ tham gia ổn định.

Diễn biến then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách là sự gia tăng của mức lương trung bình mỗi giờ, tăng 4,7% so với một năm trước đó—mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Với lạm phát dao động gần mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, áp lực tiền lương này có thể làm trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, buộc Ngân hàng Trung ương Canada phải duy trì lập trường diều hâu hơn tại cuộc họp tháng 4 sắp tới.

Chỉ số thị trường lao động ổn định nhưng yếu ớt diễn ra khi nền kinh tế Canada đang điều hướng qua sự kết thúc của một đợt bùng nổ dân số do nhập cư đáng kể. Dân số cả nước chỉ tăng 11.200 người trong tháng 3, một phần nhỏ so với tốc độ được thấy trong những năm gần đây. Sự thay đổi nhân khẩu học này đang định hình lại động lực cơ bản của thị trường lao động.

"Trong các giai đoạn trước, mức tăng trưởng việc làm ròng 14.000 trong tháng 3 sẽ khá mờ nhạt. Tuy nhiên, hiện tại Canada đã ở phía bên kia của đợt bùng nổ nhập cư sau đại dịch, các con số đi ngang sẽ là tiêu chuẩn trong ngắn hạn," Brendon Bernard, nhà kinh tế cấp cao tại trang web việc làm Indeed cho biết. Ông lưu ý rằng với nguồn cung lao động bị hạn chế, ngay cả mức tăng việc làm nhỏ cũng có thể kiểm soát tỷ lệ thất nghiệp.

Thực tế mới này được các nhà kinh tế khác phản ánh, những người nhìn thấy sự thay đổi cấu trúc trong bối cảnh việc làm của Canada. Michael Davenport, nhà kinh tế cấp cao tại Oxford Economics, dự báo rằng dân số đang thu hẹp có thể sớm dẫn đến tỷ lệ tăng trưởng việc làm hòa vốn ở mức âm.

Davenport cho biết: "Nền kinh tế sẽ không cần tạo ra bất kỳ việc làm nào để tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống," nhấn mạnh sự khác biệt đáng kể so với các động lực phụ thuộc vào tăng trưởng trong quá khứ. Mặc dù ông dự đoán sẽ có tổn thất việc làm khiêm tốn trong những tháng tới do những bất ổn thương mại và căng thẳng địa chính trị, ông không kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao hơn nhiều.

Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Canada đang phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế. Việc tuyển dụng trầm lắng và sự không chắc chắn về kinh tế ủng hộ lập trường chính sách nới lỏng hơn. Tuy nhiên, sự tăng trưởng tiền lương dai dẳng và đang gia tăng trình bày một rủi ro lạm phát rõ ràng mà các quan chức không thể bỏ qua. Quyết định vào cuối tháng 4 của ngân hàng trung ương sẽ tiết lộ cách họ cân nhắc các yếu tố cạnh tranh này.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.