Key Takeaways:
Sự bùng nổ bất thường của khối lượng quyền chọn mua C3.ai (NYSE: AI) vào thứ Hai với hơn 700.000 hợp đồng được giao dịch, tăng gấp 30 lần so với mức trung bình hàng ngày, báo hiệu một vụ đặt cược lớn của tổ chức vào công ty AI doanh nghiệp này.
John Miller, một nhà phân tích phái sinh tại một công ty giao dịch có trụ sở tại New York, cho biết: "Đây không phải là đầu cơ bán lẻ; quy mô và thời điểm của các giao dịch này cho thấy một kế hoạch có tổ chức của các định chế tài chính nhắm vào đà tăng trưởng ngắn hạn".
Hoạt động tập trung mạnh vào các quyền chọn mua ngắn hạn, với phần lớn khối lượng nằm ở các hợp đồng hết hạn trong vòng 30 đến 60 ngày tới. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang định vị cho một chuyển động tăng mạnh, tức thì của giá cổ phiếu, thay vì một luận điểm đầu tư dài hạn.
Việc tích lũy hàng loạt quyền chọn mua này có thể kích hoạt một đợt "ép vị thế gamma" (gamma squeeze). Khi giá cổ phiếu C3.ai tăng lên, các nhà tạo lập thị trường đã bán quyền chọn mua buộc phải mua cổ phiếu cơ sở để phòng ngừa rủi ro cho vị thế của mình, tạo ra một vòng lặp phản hồi có thể đẩy giá lên cao đáng kể.
Cơ chế của ép vị thế gamma là một lực lượng thị trường mạnh mẽ, mặc dù mang tính tạm thời. Các nhà tạo lập thị trường đóng vai trò là đối tác trong các giao dịch quyền chọn nhằm duy trì trạng thái trung lập delta (delta-neutral), nghĩa là vị thế của họ không bị ảnh hưởng bởi các chuyển động định hướng của cổ phiếu cơ sở. Khi một khối lượng lớn quyền chọn mua được mua, họ sẽ ở vị thế bán (short) các quyền chọn đó. Để phòng ngừa, họ mua cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu bắt đầu tăng về phía giá thực hiện của các quyền chọn, delta của các quyền chọn đó tăng lên, buộc các nhà tạo lập thị trường phải mua thêm nhiều cổ phiếu để duy trì hoạt động phòng ngừa rủi ro. Áp lực mua này có thể trở nên tự củng cố, dẫn đến sự leo thang giá nhanh chóng, tách rời khỏi các yếu tố cơ bản của công ty.
Sự chú ý đột ngột vào C3.ai diễn ra khi các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị trong lĩnh vực AI ngoài những định giá cao ngất ngưởng của các công ty dẫn đầu thị trường như Nvidia (NASDAQ: NVDA). Mặc dù C3.ai vẫn chưa đạt được lợi nhuận nhất quán như các đối thủ cùng ngành như Palantir Technologies (NYSE: PLTR), vị thế của công ty trong thị trường phần mềm AI doanh nghiệp khiến nó trở thành mục tiêu cho các nhà giao dịch đặt cược vào một đợt tái định giá (re-rating) toàn ngành. Hoạt động quyền chọn cho thấy một số nhà đầu tư lớn tin rằng một chất xúc tác đáng kể đang ở phía trước.
Đối với các nhà đầu tư, tình huống này mang lại cả cơ hội và rủi ro cao. Mặc dù một đợt ép vị thế gamma có thể dẫn đến lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn, nhưng hiệu ứng này thường mang tính tạm thời và cổ phiếu có thể giảm nhanh chóng sau khi áp lực liên quan đến quyền chọn lắng xuống. Cổ phiếu C3.ai, vốn đã biến động mạnh trong năm qua, hiện đang được chú ý khi các nhà giao dịch theo dõi xem liệu sự bất thường về quyền chọn này có chuyển đổi thành một đợt biến động bền vững hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
