Giá dầu Brent tăng 3% lên 98,4 USD khi căng thẳng Trung Đông làm xáo trộn thị trường

Giá dầu thô Brent đã tăng vọt 3,0% lên 98,40 USD/thùng vào thứ Ba khi các hành động thù địch mới giữa Hoa Kỳ và Iran làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột rộng lớn hơn có thể làm gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông. Dầu West Texas Intermediate của Hoa Kỳ cũng theo sau, tiến lên mức 89,61 USD, đảo ngược mức giảm mạnh từ cuối tuần trước và nhấn mạnh sự nhạy cảm của thị trường đối với tình hình địa chính trị mong manh.

"Sự thiện chí được tạo ra vào thứ Sáu đã hoàn toàn bốc hơi," Bob Yawger, giám đốc hợp đồng năng lượng tương lai tại Mizuho cho biết. Các bình luận này được đưa ra sau khi Hoa Kỳ bắt giữ một tàu chở hàng của Iran vào cuối tuần qua, dẫn đến các lời đe dọa trả đũa từ Tehran và phủ bóng đen lên các cuộc đàm phán hòa bình dự kiến diễn ra tại Pakistan.

Sự biến động diễn ra rõ nét, khi cả hai loại dầu đều đã giảm 9% vào thứ Sáu sau khi Iran gợi ý rằng việc đi lại qua Eo biển Hormuz quan trọng sẽ vẫn mở. Tuy nhiên, đến thứ Hai, giá đã phục hồi hơn 5% khi vụ bắt giữ được báo cáo. Lưu thông vận tải qua eo biển, một nút thắt cho một phần năm nguồn cung dầu thế giới, gần như đứng yên, với chỉ có ba lần băng qua trong 12 giờ qua, theo dữ liệu vận tải.

Sự bế tắc này tạo ra một kịch bản sốc cung điển hình, đe dọa đẩy nhanh lạm phát ngay khi nhiều nền kinh tế toàn cầu hy vọng vào sự cứu vãn. Với lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần sắp hết hạn trong tuần này, cuộc xung đột làm tăng rủi ro chi phí năng lượng và thực phẩm cao hơn, làm phức tạp lộ trình chính sách của các ngân hàng trung ương và có khả năng làm xói mòn những thành quả phục hồi kinh tế gần đây.

Những cú sốc lạm phát toàn cầu

Tác động đã lan rộng khắp các chuỗi cung ứng toàn cầu, đẩy chi phí của hàng loạt loại hàng hóa lên cao. Chỉ số S&P Global MPI, thước đo giá nguyên liệu công nghiệp, đã đạt đỉnh cao hơn 25% so với các dự báo trước chiến tranh, với giá hóa chất, nhựa và nhôm ở mức cao dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2026. Tại Philippines, các nhà kinh tế từ Đại học Châu Á và Thái Bình Dương hiện dự báo lạm phát tháng 4 có thể tăng vọt quá 5%, cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu 2 đến 4% của ngân hàng trung ương, đe dọa trực tiếp đến triển vọng tăng trưởng của đất nước.

Tình hình cũng căng thẳng tương tự ở Châu Âu. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang áp dụng cách tiếp cận chờ đợi, lo ngại rằng chi phí năng lượng cao hơn có thể gây ra "hiệu ứng vòng thứ hai" kéo dài đối với tiền lương và giá cả. Nỗi sợ hãi chính là một sự đột biến giá năng lượng tạm thời có thể trở nên cố hữu, buộc ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường chính sách thắt chặt bất chấp những đe dọa đối với sự tăng trưởng vốn đã yếu của khu vực đồng euro.

Các Ngân hàng Trung ương trong thế bí

Cuộc xung đột đặt các nhà hoạch định chính sách tiền tệ vào một vị trí khó khăn, buộc họ phải cân nhắc giữa rủi ro lạm phát tăng tốc trở lại với sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế. ECB đã tuyên bố sẽ tránh vội vàng đưa ra các quyết định, theo dõi chặt chẽ dữ liệu sắp tới để xem liệu cú sốc năng lượng có chuyển thành áp lực giá cả rộng lớn hơn và dai dẳng hơn hay không. Hiện tại, chiến lược của ngân hàng là nhấn mạnh nhu cầu hội nhập kinh tế Châu Âu sâu rộng hơn để xây dựng khả năng phục hồi chống lại các cú sốc bên ngoài như vậy.

Tại Hoa Kỳ, thị trường cũng đang theo dõi các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù sự hỗn loạn địa chính trị làm tăng thêm sự bất ổn, nhưng lời hứa gần đây của ứng cử viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh về việc duy trì sự độc lập của ngân hàng trung ương khỏi ảnh hưởng chính trị đã là một yếu tố ổn định nhẹ. Một Fed định hướng theo dữ liệu được coi là ít có khả năng thay đổi chính sách đột ngột hơn, mang lại một mức độ ổn định cho các tài sản rủi ro như chứng khoán và tiền điện tử.

Điểm mấu chốt là thị trường dầu mỏ vẫn ở trên bờ vực, bị chi phối bởi các tin tức từ Trung Đông. Mặc dù các nhà phân tích như Yawger của Mizuho lưu ý rằng giá vẫn thấp hơn mức cao nhất kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột, nhưng rủi ro leo thang là rất lớn. Nếu lệnh ngừng bắn hết hạn mà không có đột phá ngoại giao, giá dầu thô có thể tăng đáng kể, gây thêm áp lực lên ngân sách hộ gia đình, làm phức tạp chính sách của ngân hàng trung ương và đe dọa sự phục hồi kinh tế toàn cầu mong manh.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.