Cuộc phản kháng của cổ đông và việc quay trở lại với nhiên liệu hóa thạch đã đưa BP plc trở thành cái tên vượt trội đầy bất ngờ trong số các đại gia dầu mỏ, với cổ phiếu tăng 20% kể từ khi cuộc chiến Mỹ-Iran bắt đầu, trong khi đối thủ ExxonMobil Corp. chứng kiến cổ phiếu giảm 1% do sản lượng tại Trung Đông bị hạn chế.
Cuộc phản kháng của cổ đông và việc quay trở lại với nhiên liệu hóa thạch đã đưa BP plc trở thành cái tên vượt trội đầy bất ngờ trong số các đại gia dầu mỏ, với cổ phiếu tăng 20% kể từ khi cuộc chiến Mỹ-Iran bắt đầu, trong khi đối thủ ExxonMobil Corp. chứng kiến cổ phiếu giảm 1% do sản lượng tại Trung Đông bị hạn chế.
Hoạt động giao dịch khéo léo của BP dự kiến sẽ mang lại kết quả quý I "đặc biệt", trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ phòng vệ giá (hedging) gần 7 tỷ USD mà Exxon và Chevron dự kiến phải đối mặt. Sự phân hóa về hiệu suất cho thấy tác động sâu sắc của cuộc xung đột đối với thị trường năng lượng toàn cầu, phần thưởng cho những công ty có bộ phận giao dịch linh hoạt và trừng phạt những công ty có tài sản sản xuất đáng kể bên trong eo biển Hormuz.
"Cuộc chiến Iran và việc mất nguồn cung dầu khí từ Trung Đông đã đảo lộn hiệu suất cổ phiếu của những ông lớn quốc tế hàng đầu," Tsvetana Paraskova, một cây viết của Oilprice.com cho biết. "BP, cái tên tụt hậu trong sáu năm qua, đã vươn lên dẫn đầu tất cả những công ty khác."
Trong khi dầu thô Brent đã tăng hơn 45% lên mức hơn 100 USD/thùng kể từ khi xung đột bắt đầu, lợi nhuận không được phân bổ đồng đều. Việc BP ít tiếp xúc sản xuất với Trung Đông, kết hợp với bộ phận giao dịch mạnh mẽ phát triển tốt trong biến động, đã tạo ra một công thức chiến thắng. Ngược lại, khoảng 1/5 sản lượng dầu khí toàn cầu của Exxon bị mắc kẹt bên trong eo biển Hormuz, và một cơ sở LNG quan trọng mà công ty đồng sở hữu tại Qatar đã bị hư hại do các cuộc tấn công tên lửa của Iran, với việc sửa chữa dự kiến mất nhiều năm.
Thị trường hiện đang định giá lại rủi ro địa chính trị, với các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập sắp tới để biết thêm chi tiết. BP dự kiến báo cáo vào thứ Ba, tiếp theo là TotalEnergies SE vào thứ Tư, Exxon và Chevron Corp. vào thứ Sáu, và Shell plc vào ngày 7 tháng 5. Các nhà phân tích do Bloomberg khảo sát kỳ vọng năm đại gia này sẽ đạt tổng lợi nhuận 192 tỷ USD trong quý, tăng 3% so với kỳ trước.
Cuộc xung đột đã làm nổi bật những khác biệt chiến lược giữa các gã khổng lồ dầu mỏ châu Âu và Mỹ. Các công ty châu Âu như BP, Shell và TotalEnergies từ lâu đã duy trì các hoạt động giao dịch lớn, tinh vi có thể tận dụng sự biến động giá cả và gián đoạn nguồn cung. Ngược lại, các công ty Mỹ theo truyền thống đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, thường phòng vệ giá sản lượng của họ và hạn chế tiếp xúc với các rủi ro giao dịch.
Trong quý này, sự thận trọng đó đã phải trả giá đắt. Exxon và Chevron dự kiến sẽ báo cáo các khoản lỗ đáng kể từ chiến lược phòng vệ giá của họ, vốn được thiết kế để bảo vệ chống lại sự sụt giảm giá nhưng đã phản tác dụng trong một thị trường đang tăng. Mặt khác, BP đã báo hiệu rằng lợi nhuận giao dịch sẽ là đóng góp chính cho hiệu suất quý mạnh mẽ của mình.
Thành công gần đây của BP cũng là sự xác nhận cho quyết định vào năm ngoái về việc thu hẹp các khoản đầu tư vào năng lượng tái tạo và tập trung lại vào mảng kinh doanh dầu khí cốt lõi. Động thái này, được đưa ra sau nhiều năm chịu áp lực từ các cổ đông, ban đầu đã vấp phải sự hoài nghi nhưng giờ đây có vẻ là một sự sáng suốt. Định giá thấp hơn của công ty so với các công ty cùng ngành cũng khiến nó trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn hơn, mang lại tiềm năng tăng giá lớn hơn.
"Hiệu suất vượt trội của BP là sự kết hợp giữa định giá thấp và sự đón nhận tích cực của thị trường đối với CEO mới cùng sự tập trung đổi mới vào hoạt động kinh doanh cốt lõi," James West, nhà phân tích năng lượng tại Melius Research cho biết. "Exxon có một phần sản lượng bị kẹt trong eo biển, trong khi BP đang hưởng lợi từ một câu chuyện xoay chuyển tình thế."
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng BP vẫn đối mặt với những thách thức trong việc thuyết phục các nhà đầu tư rằng thành công gần đây là bền vững. "Môi trường giá dầu 'cao hơn trong thời gian dài' chắc chắn có lợi cho BP, nhưng vẫn còn rất nhiều việc phải làm để xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư," Joshua Stone, trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu năng lượng châu Âu tại UBS, đã viết trong một báo cáo gần đây.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
