BofA Nâng Dự Báo Giá Dầu Brent Năm 2026 Lên 92,50 USD Do Rủi Ro Địa Chính Trị

Bank of America Securities đã nâng dự báo giá dầu Brent năm 2026 lên 92,50 USD/thùng, chỉ ra rủi ro xung đột rộng hơn ở Trung Đông có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung toàn cầu.

Báo cáo nghiên cứu của ngân hàng, được công bố vào thứ Ba, đã phác thảo một kịch bản mà một cuộc chiến kéo dài có thể đẩy giá dầu lên cao hơn nhiều. Báo cáo cho biết: "Dựa trên dữ liệu lịch sử, việc mất hơn 10 triệu thùng dầu mỗi ngày trong 12 tháng có thể đẩy giá dầu Brent từ mức trước chiến tranh là 70 USD/thùng lên khoảng từ 150 đến 200 USD".

Việc điều chỉnh dự báo tạo ra một triển vọng khác biệt rõ rệt cho hai công ty dầu khí lớn nhất Trung Quốc. Ngân hàng đã nâng giá mục tiêu cho PetroChina Co. (00857.HK) lên 12 HKD từ 10,5 HKD, đồng thời cắt giảm mục tiêu cho China Petroleum & Chemical Corp., hay Sinopec (00386.HK), xuống 5 HKD từ 6 HKD.

Sự phân hóa này làm nổi bật những áp lực trái chiều của giá dầu cao đối với ngành công nghiệp. Các nhà sản xuất thượng nguồn như PetroChina, tập trung vào thăm dò và khai thác, được hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu thô cao hơn. Ngược lại, các công ty hạ nguồn như Sinopec, tập trung vào lọc dầu và tiếp thị, thấy biên lợi nhuận của họ bị thắt chặt do chi phí nguyên liệu thô tăng.

Thượng nguồn hưởng lợi, Hạ nguồn gặp khó

Việc điều chỉnh giá mục tiêu phản ánh sự chia rẽ thượng nguồn/hạ nguồn này. Bank of America đã nâng dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 cho PetroChina thêm 23% lên 185 tỷ nhân dân tệ, dự đoán doanh thu mạnh hơn từ giá dầu và khí đốt cao hơn.

Ngược lại, ngân hàng đã hạ dự báo lợi nhuận ròng cho Sinopec xuống 12%. Báo cáo cho biết: "Mảng kinh doanh hạ nguồn của họ trung lập hơn và thu nhập của họ ít được hưởng lợi hơn từ giá dầu cao". Động lực thị trường ưu tiên các công ty có tài sản sản xuất đáng kể, có thể bán dầu thô với giá cao, so với những công ty phải mua dầu làm nguyên liệu cho các hoạt động lọc dầu.

Triển vọng nhu cầu Trung Quốc suy yếu

Thêm một lớp phân tích khác, Bank of America đã hạ triển vọng tiêu thụ năng lượng của Trung Quốc. Ngân hàng hiện dự báo nhu cầu dầu thô rõ rệt của Trung Quốc sẽ giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 786 triệu tấn vào năm 2026.

Dự báo tăng trưởng nhu cầu khí thiên nhiên cũng được cắt giảm xuống 2% từ mức 3%. Sự điều chỉnh này liên quan đến việc giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) tăng vọt, với chỉ số tham chiếu JKM tại thị trường giao ngay Châu Á đã tăng 91% kể từ cuối tháng Hai. Theo ngân hàng, chi phí khí đốt vận chuyển bằng đường biển cao liên tục có thể làm yếu đi khả năng cạnh tranh của nó, dẫn đến việc chuyển đổi từ khí sang than nhiều hơn và kìm hãm tăng trưởng nhu cầu trong trung hạn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.