Key Takeaways:
BofA Securities đã cắt giảm mục tiêu giá đối với ba hãng hàng không lớn của Trung Quốc, với lý do chi phí nhiên liệu phản lực trong nước tăng 73% đang gây áp lực lên biên lợi nhuận toàn ngành.
Trong một báo cáo nghiên cứu từ tháng 4, ngân hàng cho biết mặc dù phụ phí nhiên liệu có thể bù đắp một phần chi phí đang tăng, nhưng "vẫn có rủi ro đối với giá vé cơ bản không bao gồm phụ phí nhiên liệu" do những hành khách đi du lịch giải trí nhạy cảm với giá cả.
Ngân hàng đã hạ mục tiêu giá cho Air China (00753.HK) xuống 6,7 HKD từ 8,3 HKD, cắt giảm mục tiêu của China Southern Airlines (01055.HK) xuống 4,9 HKD từ 5,92 HKD và giảm mục tiêu của China Eastern Airlines (00670.HK) xuống 2,7 HKD từ 2,9 HKD.
Động thái này làm nổi bật áp lực chi phí dữ dội mà ngành hàng không toàn cầu đang phải đối mặt. Tại Hoa Kỳ, Delta Air Lines gần đây đã hủy bỏ kế hoạch tăng trưởng công suất cho quý 6 do giá nhiên liệu đã tăng gần gấp đôi kể từ cuối tháng 2, làm tăng thêm hơn 2 tỷ USD vào hóa đơn nhiên liệu hàng quý dự kiến.
BofA Securities đã nhắc lại xếp hạng Mua đối với Air China, xếp hạng Trung lập đối với China Southern và xếp hạng Kém hiệu quả đối với China Eastern. Ngân hàng lưu ý rằng sự cạnh tranh từ mạng lưới đường sắt cao tốc rộng khắp của Trung Quốc làm tăng thêm một lớp áp lực lên khả năng tăng giá vé cơ bản của các hãng hàng không nội địa.
Những thách thức ở Trung Quốc phản ánh một xu hướng toàn cầu. CEO của Delta, Ed Bastian, cảnh báo rằng sự tăng vọt của giá nhiên liệu sẽ đẩy nhanh quá trình thay đổi cấu trúc trong toàn ngành hàng không. "Nó sẽ phân tách những người chiến thắng và buộc những người chơi yếu hơn phải thực hiện một số bước đi khá quan trọng," Bastian cho biết vào thứ Tư.
Bất chấp những khó khăn, BofA tin rằng mức giảm đối với giá vé cơ bản của các hãng hàng không Trung Quốc là hạn chế do tăng trưởng công suất bị hạn chế và tỷ lệ hủy chuyến bay tăng. Việc cắt giảm mục tiêu giá cho thấy rằng mặc dù các hãng hàng không đang thấy nhu cầu mạnh mẽ, họ có thể không bù đắp được hoàn toàn sự gia tăng mạnh mẽ trong chi phí biến đổi lớn nhất của mình.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
