Những tên tuổi lớn nhất trong ngành công nghệ đang chuẩn bị cho một làn sóng đầu tư khổng lồ khác vào trí tuệ nhân tạo, với bốn nhà cung cấp đám mây hàng đầu của Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu lên 63% vào năm 2026 trong một sự bùng nổ đang định hình lại nền kinh tế.
Jack Janasiewicz của Morning Movers cho biết: "Những khoản chi tiêu khổng lồ này từ Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META) và Microsoft (MSFT) có thể đóng vai trò như một động lực mạnh mẽ cho lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn", phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường.
Mức tăng này đồng nghĩa với việc tăng thêm hơn 200 tỷ USD vào năm 2026, theo các chiến lược gia của JPMorgan, đây là mức tăng hàng năm lớn nhất cho đến nay. Riêng Alphabet dự kiến chi từ 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD cho capex vào năm 2026, gấp đôi mức chi tiêu vào năm 2025. Sự gia tăng đầu tư kinh doanh này là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý đầu tiên, đóng góp 1,48 điểm phần trăm, cao hơn cả chi tiêu tiêu dùng.
Đối với các nhà đầu tư, đợt chi tiêu do AI thúc đẩy này vừa là cơ hội vừa là rủi ro. Sự bùng nổ đang thúc đẩy toàn bộ chuỗi cung ứng, từ các nhà sản xuất chip như Nvidia (NVDA) và Taiwan Semiconductor (TSM) đến các nhà cung cấp thiết bị trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, với kỳ vọng dòng tiền tự do sẽ giảm, thị trường đang chuyển từ việc khen thưởng tham vọng sang yêu cầu bằng chứng rõ ràng về lợi nhuận thu được từ những khoản đầu tư lịch sử này.
Quy mô cam kết vốn là chưa từng có. Các nhà lãnh đạo công nghệ trong nhóm "Magnificent Seven" hiện được dự báo sẽ chi gần 725 tỷ USD cho AI trong năm nay, tăng so với ước tính trước đó là 670 tỷ USD. Khoản chi tiêu này tập trung mạnh vào cơ sở hạ tầng cốt lõi của AI: máy chủ, trung tâm dữ liệu và thiết bị mạng. CFO của Alphabet, Anat Ashkenazi, lưu ý rằng khoảng 60% khoản đầu tư của họ được dành cho máy chủ.
Việc chi tiêu tập trung này có tác động trực tiếp đến ngành bán dẫn. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), xưởng đúc lớn nhất thế giới, đã báo cáo doanh thu quý đầu tiên tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, lần đầu tiên vượt mốc nghìn tỷ đơn vị nội tệ. Điều này cho thấy siêu chu kỳ AI đang tiến vào một giai đoạn cao hơn, mang lại lợi ích trực tiếp cho các doanh nghiệp cung cấp công cụ cho nền kinh tế AI.
Tuy nhiên, sự kiên nhẫn của thị trường không phải là vô hạn. Như Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Bank đã lưu ý, câu chuyện đang bước vào một "giai đoạn khắt khe hơn". Các nhà đầu tư trước đây từng hoan nghênh các thông báo chi tiêu đầy tham vọng thì nay muốn thấy sự tăng trưởng bền vững và lợi nhuận đầu tư rõ ràng. Rủi ro, như được nhấn mạnh bởi các kế hoạch chi tiêu của chính Alphabet, là tuổi thọ hữu ích của những tài sản đắt tiền này có thể ngắn khi công nghệ AI phát triển, đòi hỏi một chu kỳ nâng cấp liên tục và tốn kém, có thể gây áp lực lên lợi nhuận của cổ đông.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
