Bessent kêu gọi Fed tạm dừng khi chiến tranh Iran thúc đẩy lạm phát lên 3,3%

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã thúc giục Cục Dự trữ Liên bang áp dụng phương pháp “chờ và xem” đối với việc cắt giảm lãi suất, viện dẫn áp lực lạm phát đáng kể từ xung đột đang diễn ra ở Iran đã đẩy giá năng lượng lên mức cao nhất trong nhiều năm và làm phức tạp triển vọng kinh tế.

“Xung đột đang đẩy chi phí nhiên liệu lên cao và làm phức tạp triển vọng lạm phát,” Bessent cho biết trong một tuyên bố được Reuters đưa tin vào ngày 14 tháng 4. Lời kêu gọi thận trọng của ông phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng rằng sự gia tăng chi phí năng lượng gần đây có thể làm chệch hướng tiến trình ổn định giá cả của Fed, buộc cơ quan này phải duy trì lập trường chính sách tiền tệ diều hâu hơn.

Cảnh báo này được đưa ra chỉ vài ngày sau khi Cục Thống kê Lao động báo cáo sự gia tăng đột ngột của giá tiêu dùng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,9% trong tháng 3, đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 3,3%. Sự gia tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi mức tăng hàng tháng 10,9% của chỉ số năng lượng, mức lớn nhất kể từ năm 2005. Riêng giá xăng đã tăng vọt 21,2%, mức tăng trong một tháng lớn nhất kể từ khi loạt dữ liệu này bắt đầu vào năm 1967.

Sự gia tăng lạm phát do năng lượng thúc đẩy này đặt ra một thách thức phức tạp cho Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi lạm phát lõi vẫn được kiềm chế ở mức 2,6%, con số lạm phát tổng thể đe dọa giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, có khả năng làm tăng giá đồng đô la Mỹ đồng thời gây áp lực giảm giá lên các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin.

Cú sốc dầu mỏ làm đảo lộn lộ trình lãi suất của Fed

Động lực chính của sự bất ngờ lạm phát là cuộc chiến ở Iran và sự gián đoạn liên quan đến các lô hàng dầu toàn cầu qua Eo biển Hormuz. Theo AAA, mức giá trung bình toàn quốc cho một gallon xăng thông thường đã nhảy vọt từ 2,98 USD vào cuối tháng 2 lên 4,08 USD vào đầu tháng 4. Sự gia tăng chi phí nhiên liệu đã tác động trực tiếp đến niềm tin của người tiêu dùng, vốn đã giảm mạnh vào cuối tháng 3, theo Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Sơ cấp của LSEG/Ipsos.

Trong khi Fed thích tập trung vào lạm phát lõi—vốn chỉ tăng khiêm tốn 0,2% trong tháng 3—thì quy mô của đợt tăng giá năng lượng không thể bị bỏ qua. Các nhà kinh tế tại EY-Parthenon hiện ước tính rằng CPI tổng thể có thể đạt gần 3,6% trong những tháng tới khi chi phí vận tải cao hơn lan sang giá của các hàng hóa và dịch vụ khác. Hiệu ứng phụ này là điều khiến các nhà hoạch định chính sách lo lắng và ủng hộ lời kêu gọi kiên nhẫn của Bessent.

Một nền kinh tế hai tốc độ

Dữ liệu tháng 3 làm nổi bật một nền kinh tế bị chia tách. Trong khi người tiêu dùng phải đối mặt với giá xăng tăng vọt, họ đã thấy một số sự nhẹ nhõm ở các lĩnh vực khác. Giá thực phẩm giảm 0,2%, dẫn đầu là sự sụt giảm chi phí trứng và thịt. Chỉ số chăm sóc y tế cũng giảm nhẹ.

Tuy nhiên, sự nhẹ nhõm này khó có thể bù đắp được tác động tâm lý và tài chính của cú sốc năng lượng. Viễn cảnh về một Fed diều hâu, buộc phải trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến, đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Khả năng lãi suất cao duy trì có thể làm giảm hoạt động vay vốn của doanh nghiệp, làm chậm hoạt động kinh tế và giảm sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với các tài sản vốn đã hưởng lợi từ một thập kỷ tiền rẻ. Hiện tại, con đường dẫn đến sự xoay trục của Fed dường như đang bị che mờ bởi khói lửa từ Trung Đông.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.