Các điểm chính:
Ngân hàng Nam Kinh đã tận dụng chiến lược "lấy khối lượng bù giá" đầy quyết liệt để tăng quy mô bảng cân đối kế toán vượt mức 3 nghìn tỷ nhân dân tệ, nhưng sự mở rộng này được thúc đẩy bằng cách làm cạn kiệt các khoản dự phòng để bù đắp cho mức tăng 40% lỗ suy giảm giá trị tín dụng.
Tổng tài sản của ngân hàng cho vay này đã đạt 3,21 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối tháng 3 năm 2026, sau khi mở rộng 16,61% vào năm 2025. Sự tăng trưởng nhanh chóng này được thúc đẩy bởi mức tăng 39,44% so với cùng kỳ năm trước về thu nhập lãi thuần trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, con số doanh thu hàng đầu này che giấu áp lực tiềm ẩn lên khả năng sinh lời và chất lượng tài sản.
Biên lãi ròng (NIM) của ngân hàng đã giảm 0,12 điểm phần trăm xuống còn 1,82% vào năm 2025, cho thấy mức tăng trưởng thu nhập lãi ấn tượng là kết quả của việc phát hành khoản vay quyết liệt thay vì sức mạnh định giá mạnh mẽ. Để duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định khoảng 8%, ngân hàng đã tăng mạnh các khoản dự phòng rủi ro tín dụng — tăng 40,09% trong quý 1 năm 2026 lên 44,42 tỷ nhân dân tệ — đồng thời hạ tỷ lệ bao phủ nợ xấu từ 335,27% năm 2024 xuống còn 306,81%.
Chiến lược sử dụng các khoản dự phòng trong quá khứ để hấp thụ chi phí tín dụng hiện tại làm nảy sinh các câu hỏi về tính bền vững của chất lượng thu nhập của ngân hàng. Mô hình này phụ thuộc vào việc mở rộng bảng cân đối kế toán liên tục, nhưng phải đối mặt với một bài kiểm tra áp lực đáng kể từ các khoản nợ xấu gia tăng trong các lĩnh vực bán lẻ và bất động sản, vốn có thể làm cạn kiệt lớp đệm dự phòng của nó.
Cốt lõi trong chiến lược của Ngân hàng Nam Kinh liên quan đến sự đánh đổi giữa sự ổn định hiện tại và tương lai. Bằng cách ghi nhận mức tăng 31,91% lỗ suy giảm giá trị tín dụng vào năm 2025 và một bước nhảy vọt 40,09% khác vào quý 1 năm 2026, ngân hàng đang thừa nhận rủi ro gia tăng trong danh mục cho vay của mình. Tuy nhiên, thay vì để điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng, họ đang rút từ quỹ dự phòng cho những "ngày mưa gió". Tỷ lệ bao phủ nợ xấu, một thước đo chính về khả năng hấp thụ các khoản lỗ trong tương lai của một ngân hàng, đã bị hạ thấp trong năm quý liên tiếp. Trong khi mức hiện tại 306,81% vẫn cao hơn nhiều so với mức tối thiểu theo quy định, xu hướng này cho thấy sự phụ thuộc vào các thủ thuật kế toán để làm đẹp mức tăng trưởng lợi nhuận 8% ổn định của mình.
Áp lực thêm đến từ việc giảm 12,71% thu nhập phi lãi vào năm 2025, chủ yếu do khoản lỗ 25,12 tỷ nhân dân tệ từ thay đổi giá trị hợp lý, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với khoản lãi 73,77 tỷ nhân dân tệ của năm trước. Điều này làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của danh mục kinh doanh đối với biến động thị trường.
Trong khi đó, chất lượng tài sản đang cho thấy các dấu hiệu suy yếu về cấu trúc mặc dù tỷ lệ nợ xấu (NPL) tổng thể ổn định ở mức 0,83%. Trong danh mục cho vay, tỷ lệ nợ xấu đối với các khoản vay cá nhân tại cấp ngân hàng mẹ đã tăng 0,20 điểm phần trăm lên 1,49% vào năm 2025. Các khoản cho vay doanh nghiệp đối với lĩnh vực bất động sản cũng có tỷ lệ nợ xấu cao là 1,81%, phản ánh sự căng thẳng rộng lớn hơn trên thị trường bất động sản.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
