Cổ phiếu Arm tăng 6% khi nhu cầu AI thúc đẩy doanh thu tăng trưởng 20%

Arm Holdings Plc đã đưa ra dự báo doanh số mạnh mẽ và báo cáo một danh sách đơn hàng trị giá hơn 2 tỷ USD cho thiết kế bộ vi xử lý tập trung vào AI mới, cho thấy chiến lược chuyển hướng sang thị trường trung tâm dữ liệu đang bù đắp cho sự sụt giảm trong mảng điện thoại thông minh. Cổ phiếu đã tăng khoảng 6% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc.

Ban lãnh đạo cho biết trong báo cáo hàng quý rằng nhu cầu về các thiết kế CPU hiệu suất cao đang tăng tốc trong các trung tâm dữ liệu AI, nơi tiêu thụ điện năng và quản lý nhiệt đang trở thành những rào cản quan trọng. Xu hướng này đánh đúng vào thế mạnh của kiến trúc Arm, vốn từ lâu đã thống trị thị trường điện thoại di động bị hạn chế về điện năng.

Trong quý 4 tài chính năm 2026, nhà thiết kế chip có trụ sở tại Anh đã báo cáo doanh thu 1,49 tỷ USD, tăng 20,2% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua các ước tính của giới phân tích. Thu nhập điều chỉnh là 60 cent trên mỗi cổ phiếu. Sự tăng trưởng này phản ánh một sự phân hóa rõ rệt trong các mảng kinh doanh: doanh thu cấp phép và các doanh thu khác tăng 29% lên 819 triệu USD, trong khi thu nhập từ bản quyền (royalty), vốn gắn liền với khối lượng xuất hàng, tăng trưởng khiêm tốn hơn ở mức 11% đạt 671 triệu USD.

Kết quả này nhấn mạnh sự thâm nhập thành công của Arm vào thị trường trung tâm dữ liệu có biên lợi nhuận cao, một lãnh thổ từ lâu đã bị thống trị bởi Intel Corp. và Advanced Micro Devices Inc. Mặc dù kiến trúc của công ty được sử dụng trong hầu hết mọi điện thoại thông minh, một thị trường đang đối mặt với những cơn gió ngược từ nguồn cung bộ nhớ thắt chặt, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào tiềm năng chiếm lĩnh thị phần đáng kể trong việc xử lý tại các máy chủ AI của công ty.

Lợi nhuận từ Trung tâm Dữ liệu Bù đắp cho sự Suy yếu của Mảng Di động

Sự tương phản giữa hai nguồn doanh thu chính của Arm làm nổi bật một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành. Trong khi thu nhập từ bản quyền đang chịu áp lực từ thị trường thiết bị di động yếu — một quan điểm cũng được nhà cung cấp chip di động Qualcomm Inc. chia sẻ — các khách hàng đang háo hức trả phí cấp phép trả trước để đảm bảo quyền truy cập vào các thiết kế thế hệ tiếp theo của Arm cho các sản phẩm AI tương lai của họ. Điều này mang lại cho Arm một dòng doanh thu dự báo ổn định và ít tương quan hơn với doanh số bán đồ điện tử tiêu dùng tức thời.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty đạt 98,3% trong quý, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 49,1%, phản ánh khả năng sinh lời cao của mô hình cấp phép. Đối với quý tài chính đầu tiên, Arm dự báo doanh thu khoảng 1,29 tỷ USD và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 36 cent đến 44 cent, những con số cũng vượt qua dự báo của các nhà phân tích.

Khoản cược 2 tỷ USD vào AGI

Tiết lộ quan trọng nhất là nhu cầu sớm mạnh mẽ đối với AGI CPU sắp tới của công ty, một thiết kế bộ vi xử lý nhắm mục tiêu cụ thể vào các khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI). Arm tiết lộ rằng nhu cầu của khách hàng đối với sản phẩm này cho các năm tài chính 2027 và 2028 đã vượt quá 2 tỷ USD.

Mặc dù công ty lưu ý rằng AGI CPU đang đối mặt với những hạn chế về nguồn cung sẽ giới hạn đợt triển khai ban đầu, nhưng con số nhu cầu đã cung cấp bằng chứng hữu hình rằng các nhà vận hành trung tâm dữ liệu lớn đang tin tưởng vào đề xuất giá trị của Arm. Khi các mô hình AI trở nên phức tạp hơn, nhu cầu tính toán đang mở rộng ra ngoài các bộ xử lý đồ họa chuyên dụng từ các công ty như Nvidia Corp. để bao gồm cả các CPU đa năng quản lý việc lập lịch, bộ nhớ và mạng. Việc cổ phiếu tăng vọt sau báo cáo thu nhập cho thấy các nhà đầu tư đang định giá cho sự tăng trưởng tương lai này, khẳng định chiến lược của Arm nhằm trở thành một người chơi chủ chốt trong cơ sở hạ tầng cung cấp năng lượng cho AI.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.