Key Takeaways:
Cuộc chiến đấu thầu giữa các gã khổng lồ vốn tư nhân để giành cổ phần trong dự án khí thiên nhiên hóa lỏng lớn nhất Canada khẳng định niềm tin ngày càng tăng vào xuất khẩu năng lượng của Bắc Mỹ khi các tập đoàn lớn toàn cầu đổi mới sự tập trung vào khu vực này.
Các gã khổng lồ vốn tư nhân Apollo Global Management, Blackstone và KKR đang trong một cuộc cạnh tranh để mua lại một lượng cổ phần trị giá hàng tỷ đô la trong dự án LNG Canada từ Shell, một động thái làm nổi bật nhu cầu tăng vọt của các nhà đầu tư đối với các tài sản năng lượng của Canada trong bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu.
"Khi bạn muốn năng lượng và bạn nhìn vào thế giới cùng những gì có thể xảy ra sai sót, Canada có rất nhiều thứ thuận lợi," Jose Valera, một đối tác tại công ty luật Mayer Brown cho biết.
Sự cạnh tranh cho cổ phần LNG Canada diễn ra sau thương vụ Shell mua lại ARC Resources trị giá 16,4 tỷ đô la gần đây, nhà sản xuất khí thiên nhiên lớn nhất tại vùng đá phiến Montney. Sự quan tâm trở lại này từ các thực thể nước ngoài đánh dấu một sự đảo ngược của xu hướng thoái vốn kéo dài một thập kỷ khỏi ngành năng lượng của Canada.
Việc bán cổ phần LNG Canada sẽ cho phép Shell kiếm tiền từ một tài sản lớn, có khả năng giải phóng vốn để trả lại cho cổ đông hoặc tái đầu tư, trong khi người chiến thắng cuộc thầu sẽ có được vị thế đáng kể tại một cơ sở xuất khẩu năng lượng quan trọng của Bắc Mỹ với khả năng tiếp cận trực tiếp thị trường Châu Á. Kết quả của cuộc chiến đấu thầu này có thể thiết lập một chuẩn mực định giá mới cho cơ sở hạ tầng năng lượng của Canada.
Sự quan tâm tăng cao đối với các tài sản năng lượng của Canada được thúc đẩy bởi sự hội tụ của nhiều yếu tố, bao gồm môi trường chính trị hỗ trợ hơn cho việc phát triển dầu khí và việc hoàn thành cơ sở hạ tầng xuất khẩu mới. Việc mở rộng đường ống dẫn dầu thô Trans Mountain và việc khởi động cơ sở LNG Canada cung cấp các con đường mới đến thị trường quốc tế, làm cho các nguồn tài nguyên của Canada trở nên hấp dẫn hơn.
Các tập đoàn lớn toàn cầu như TotalEnergies, ConocoPhillips, Equinor và BP được cho là đang đánh giá lại các cơ hội tại Canada, một sự tương phản rõ rệt với làn sóng rút lui trong thập kỷ qua. Trong giai đoạn đó, những lo ngại về các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) và năng lực đường ống hạn chế đã khiến nhiều công ty quốc tế giảm mức độ tiếp xúc, đặc biệt là với các vùng cát dầu ở Alberta.
Dự án LNG Canada, bắt đầu sản xuất vào tháng 6, là một đầu ra quan trọng cho khí thiên nhiên từ sự hình thành đá phiến Montney ở British Columbia và Alberta. Quyết định về giai đoạn thứ hai của dự án dự kiến sẽ sớm được đưa ra, điều này có thể thúc đẩy thêm nhu cầu về khí Montney.
Khu vực này bị thống trị bởi các nhà sản xuất Canada, nhưng thương vụ Shell mua lại ARC Resources báo hiệu một sự chuyển dịch chiến lược. Thỏa thuận này mang lại cho Shell vị thế chỉ huy tại Montney, nơi tương đối kém phát triển so với các bể đá phiến của Hoa Kỳ như Permian. Montney sản xuất khoảng 10 tỷ feet khối khí mỗi ngày, chiếm khoảng một nửa tổng sản lượng của Canada.
Với việc ARC Resources đã được mua lại, các nhà sản xuất tập trung vào Montney khác hiện được coi là mục tiêu thâu tóm tiềm năng. Tourmaline Oil, nhà sản xuất khí thiên nhiên lớn nhất Canada, thường xuyên được các nhà phân tích nhắc đến như một ứng cử viên hợp lý để bị thâu tóm bởi một tập đoàn lớn đang tìm cách thiết lập sự hiện diện đáng kể trong khu vực.
Cuộc chiến đấu thầu cho cổ phần LNG Canada là dấu hiệu mới nhất và rõ rệt nhất cho thấy dòng vốn quốc tế đang một lần nữa chảy vào lĩnh vực năng lượng của Canada. Đối với Shell, một đợt bán thành công sẽ thúc đẩy chiến lược thoái vốn các tài sản không cốt lõi để tập trung vào các liên doanh có lợi nhuận cao nhất. Đối với các công ty vốn tư nhân liên quan, đây là cơ hội hiếm có để có được một tài sản nền tảng trong thị trường LNG toàn cầu vào thời điểm nhu cầu tăng cao và sự không chắc chắn về địa chính trị.
Giá cuối cùng cho số cổ phần này sẽ được theo dõi chặt chẽ như một thước đo giá trị của các tài sản năng lượng Canada và có thể kích hoạt một làn sóng sáp nhập và thâu tóm mới trong lĩnh vực này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
