Chuyên gia phân tích tuyên bố chu kỳ tăng giá của Bitcoin kết thúc vào ngày 30 tháng 1
Chuyên gia phân tích tiền điện tử Tony Severino đã đưa ra cảnh báo nghiêm khắc cho các nhà đầu tư vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, tuyên bố kết thúc chu kỳ tăng giá hiện tại của Bitcoin. Phân tích của ông không dựa trên các chỉ số nội tại của tiền điện tử mà thay vào đó chỉ ra các chỉ số kinh tế vĩ mô truyền thống của Hoa Kỳ là động lực chính cho một đợt suy thoái thị trường. Quan điểm này cho thấy rằng khi loại tài sản kỹ thuật số này trưởng thành, nó ngày càng dễ bị ảnh hưởng bởi cùng các lực lượng kinh tế chi phối cổ phiếu và trái phiếu, có khả năng gây ra sự biến động gia tăng và nỗi sợ hãi trong số những người tham gia thị trường.
Lý do của Severino được đặt trên chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù lạm phát cao ban đầu đã củng cố câu chuyện của Bitcoin như một "vàng kỹ thuật số" trong suốt năm 2021, nhưng những đợt tăng lãi suất mạnh mẽ sau đó để kiểm soát giá cả đã được chứng minh là có hại trong lịch sử. Ví dụ, khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6 năm 2022, phản ứng của Fed đã góp phần làm giảm đáng kể giá trị của Bitcoin, cho thấy sự dễ bị tổn thương của tài sản này trước các điều kiện tài chính thắt chặt.
Những trở ngại vĩ mô thách thức câu chuyện phòng ngừa lạm phát của Bitcoin
Sự tương quan ngày càng tăng của Bitcoin với các thị trường tài chính truyền thống, đặc biệt là cổ phiếu Hoa Kỳ, càng làm phức tạp thêm vị thế của nó như một tài sản trú ẩn an toàn độc lập. Sự sụp đổ thị trường tháng 3 năm 2020, khi cả S&P 500 và Bitcoin đều giảm mạnh đồng thời, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng. Khi nhiều vốn thể chế hơn đổ vào không gian tiền điện tử, biến động giá của Bitcoin bắt đầu phản ánh biến động của các cổ phiếu công nghệ rủi ro cao.
Một thị trường chứng khoán tăng giá thường thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro có lợi cho tiền điện tử. Ngược lại, một môi trường giảm giá do lo ngại suy thoái hoặc chính sách tiền tệ hạn chế thường dẫn đến việc vốn chảy ra khỏi các tài sản đầu cơ như Bitcoin. Mối liên hệ chặt chẽ này có nghĩa là các chỉ số như tăng trưởng GDP, số liệu thất nghiệp và các quyết định lãi suất của Fed đang trở thành yếu tố đầu vào quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, trực tiếp thách thức ý tưởng rằng Bitcoin hoạt động độc lập với nền kinh tế toàn cầu.
Nghiên cứu cho thấy liên kết yếu giữa Chỉ số Đô la và Giá BTC
Mặc dù câu chuyện kinh tế vĩ mô rộng lớn dường như giảm giá, một số nghiên cứu đã đưa ra những sắc thái quan trọng. Một phân tích mô hình tự hồi quy vectơ (VAR) về dữ liệu hàng ngày từ ngày 31 tháng 7 năm 2023 đến ngày 26 tháng 7 năm 2024 đã phát hiện ra rằng Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) không có tác động nhân quả Granger đáng kể đối với giá Bitcoin hoặc Ethereum. Phát hiện này cho thấy rằng, trái ngược với niềm tin phổ biến, biến động sức mạnh của đồng đô la có thể không phải là một chỉ báo đáng tin cậy về biến động thị trường tiền điện tử.
Nghiên cứu tương tự đã khám phá ra động lực cạnh tranh trong chính thị trường tiền điện tử. Nó cho thấy phản ứng xung tiêu cực từ Bitcoin đối với các cú sốc giá Ethereum, ngụ ý rằng sự tăng vọt của ETH có thể hút vốn khỏi BTC và khiến giá của nó giảm trong ngắn hạn. Điều này chỉ ra rằng sự luân chuyển vốn nội bộ và các phát triển cụ thể của tài sản, chẳng hạn như kỳ vọng về nâng cấp công nghệ của Ethereum, có thể gây ảnh hưởng ngang bằng hoặc thậm chí lớn hơn một số tín hiệu kinh tế vĩ mô bên ngoài.
