Key Takeaways:
(P1) American Airlines đang trong các cuộc thảo luận sơ bộ với Alaska Air Group để mở rộng đáng kể mối quan hệ đối tác của họ, một động thái có thể giúp Alaska gia nhập liên doanh xuyên Đại Tây Dương và xuyên Thái Bình Dương của American, theo những người am hiểu vấn đề.
(P2) "Những thay đổi trong thị trường hàng không rộng lớn hơn có thể là cần thiết," American Airlines thừa nhận trong một tuyên bố gần đây, nhấn mạnh sự thay đổi năng động của ngành. Trong khi hội đồng quản trị gần đây đã từ chối sáp nhập với United Airlines, hãng hàng không này đang tích cực tìm kiếm các con đường tăng trưởng khác, với các nguồn tin được Bloomberg trích dẫn cho biết trọng tâm hiện nay là thắt chặt quan hệ đối tác liên minh Oneworld.
(P3) Thỏa thuận mở rộng sẽ dựa trên thỏa thuận liên danh (code-share) hiện có của các hãng, cho phép họ phối hợp chặt chẽ lịch trình và chia sẻ doanh thu trên các chuyến bay quốc tế đường dài. Đối với American, hiệp ước này mang lại cơ hội củng cố sự hiện diện ở Bờ Tây và đưa thêm nhiều hành khách nội địa vào mạng lưới quốc tế của mình. Đối với Alaska, hãng vừa sáp nhập với Hawaiian Airlines, nó cung cấp một cửa ngõ quan trọng để thâm nhập thị trường sâu hơn ở Châu Âu và Châu Á.
(P4) Việc mở rộng thành công sẽ tạo ra một đối thủ cạnh tranh đáng gờm hơn đối với các đối thủ lớn hơn như United và Delta, đặc biệt là khi ngành công nghiệp đang phải vật lộn với giá nhiên liệu máy bay đã tăng hơn gấp đôi kể từ tháng Hai. Tuy nhiên, bất kỳ thỏa thuận nào như vậy sẽ phải đối mặt với sự giám sát gắt gao từ Bộ Tư pháp, cơ quan đã có lập trường quyết liệt hơn đối với việc củng cố hàng không.
Sau thương vụ mua lại Hawaiian Airlines trị giá 1,9 tỷ USD, Alaska đang được tích hợp vào một hệ thống đặt chỗ duy nhất, một quá trình phức tạp kéo dài ba năm. Thay vì sáp nhập hoàn toàn, mô hình liên doanh cung cấp một con đường để gặt hái những lợi ích của việc củng cố—chia sẻ doanh thu, phối hợp lịch trình và mở rộng mạng lưới—với một lộ trình pháp lý tiềm năng suôn sẻ hơn. Các liên doanh cho phép các hãng hàng không hoạt động như một thực thể duy nhất trên các tuyến bay được chỉ định, thường đòi hỏi quyền miễn trừ chống độc quyền từ các cơ quan quản lý.
American đã vận hành thành công các liên doanh với British Airways và Iberia trên Đại Tây Dương và với Japan Airlines ở Thái Bình Dương. Việc bao gồm Alaska Airlines Group, với mạng lưới Bờ Tây và Hawaii mạnh mẽ, sẽ mở rộng đáng kể phạm vi và sức mạnh cạnh tranh của các liên minh này, bổ sung thêm hàng chục thị trường nhánh mới.
Các cuộc đàm phán không diễn ra trong sự cô lập. Ngành hàng không toàn cầu đang đối mặt với sự hội tụ của các thách thức khiến việc củng cố trở nên hấp dẫn. Cuộc chiến ở Trung Đông đã làm giá nhiên liệu máy bay tăng vọt, với việc người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế cảnh báo Châu Âu chỉ còn sáu tuần nhiên liệu máy bay tính đến giữa tháng Tư. Lufthansa gần đây đã thông báo sẽ cắt giảm 20.000 chuyến bay cho đến tháng 10 do cuộc khủng hoảng.
Tại Hoa Kỳ, áp lực này được cộng hưởng bởi một Nhà Trắng hướng tới thị trường tự do và sự khó khăn của các đối thủ giá rẻ, tạo ra cảm giác rằng thời điểm đã chín muồi để củng cố thêm. Trong khi nỗ lực sáp nhập American-Alaska trước đó đã thất bại, các điều kiện thị trường hiện tại và cấu trúc liên doanh ít vướng mắc hơn có thể chứng minh là một công thức khả thi hơn cho cả hai hãng. Động thái này có thể mở khóa các lợi ích doanh thu đáng kể và mang đến cho hành khách một trải nghiệm liền mạch hơn trên một mạng lưới lớn hơn nhiều, nếu các cơ quan quản lý chấp thuận.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
