Các điểm chính:
Amazon (AMZN) đang cam kết chi tới 200 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI và đám mây, một khoản chi tiêu vốn khổng lồ nhằm củng cố vị thế dẫn đầu trong làn sóng công nghệ tiếp theo, ngay cả khi chi tiêu mạnh tay gây áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn. Kế hoạch này, vốn đã góp phần khiến cổ phiếu Amazon giảm khoảng 9% kể từ đầu năm, đại diện cho một trong những chu kỳ đầu tư quyết liệt nhất trong lịch sử công ty.
Các nhà phân tích của Wells Fargo cho biết: "Kế hoạch chi tiêu vốn ổn định và tăng trưởng AWS nhanh hơn sẽ hỗ trợ dòng tiền tự do mạnh mẽ hơn", đồng thời nâng giá mục tiêu của họ đối với Amazon lên 305 USD. Công ty này coi Amazon là "lựa chọn hàng đầu cho năm 2026", trích dẫn mức tăng trưởng doanh thu ổn định và định giá hấp dẫn.
Khoản chi tiêu này diễn ra sau báo cáo thu nhập mới nhất của Amazon, nơi công ty công bố doanh thu 213,4 tỷ USD, tăng gần 14% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,95 USD, thấp hơn một chút so với ước tính của các nhà phân tích. Phân khúc đám mây của công ty, Amazon Web Services (AWS), tiếp tục là một điểm sáng, tăng trưởng với tốc độ 24%, phần lớn nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với khối lượng công việc AI từ khách hàng. Khoản đầu tư này được thiết lập để xây dựng thêm năng lực cho AWS và thách thức các đối thủ như Microsoft (MSFT) và Google (GOOGL).
Đối với các nhà đầu tư, con số 200 tỷ USD báo hiệu rằng Amazon đang ưu tiên thị phần dài hạn trong cuộc chạy đua vũ trang AI hơn là thu nhập ngắn hạn. Chiến lược này gợi nhớ đến việc xây dựng đám mây ban đầu của họ, vốn đã thiết lập AWS là lực lượng thống trị trong điện toán đám mây. Đợt chi tiêu mới này có thể kích hoạt một chu kỳ tăng trưởng tương tự, củng cố vị thế của mình trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ đám mây và chip.
Khoản đầu tư của Amazon không diễn ra trong chân không. Động thái này là phản ứng trực tiếp đối với cuộc đua cơ sở hạ tầng AI đang leo thang, nơi các công ty đang chi hàng tỷ USD để đảm bảo năng lực tính toán. Việc Amazon giới thiệu chip Trainium3 nhằm mục đích giảm chi phí đào tạo AI, tạo ra một giải pháp thay thế cạnh tranh cho các GPU dẫn đầu thị trường của Nvidia (NVDA). Bộ phận chip AI tùy chỉnh của Amazon đã trở thành một doanh nghiệp trị giá 10 tỷ USD, cho thấy nhu cầu nội bộ và bên ngoài đáng kể.
Tuy nhiên, quy mô chi tiêu vẫn là một rủi ro chính đối với các nhà đầu tư lo ngại về lợi nhuận trên một khoản chi vốn lớn như vậy. Ngược lại, đối thủ cạnh tranh Alibaba (BABA) cũng chứng kiến cổ phiếu của mình giảm do đầu tư mạnh vào AI, với thu nhập ròng gần đây giảm 67%. Tuy nhiên, doanh thu đám mây của họ đã tăng 36%, với các sản phẩm liên quan đến AI đạt mức tăng trưởng ba con số, cho thấy thị trường đang thưởng cho việc mở rộng doanh thu hàng đầu trong lĩnh vực này.
Bất chấp áp lực cổ phiếu ngắn hạn, các nhà phân tích Phố Wall vẫn cực kỳ tích cực về chiến lược dài hạn của Amazon. Cổ phiếu giữ mức xếp hạng đồng thuận "Mua mạnh", dựa trên 42 khuyến nghị Mua và ba khuyến nghị Giữ. Mức giá mục tiêu trung bình là 284,33 USD ngụ ý tiềm năng tăng giá 35,54% so với mức hiện tại.
Trường hợp lạc quan dựa trên niềm tin rằng chu kỳ đầu tư hiện tại sẽ đảm bảo một thập kỷ tăng trưởng cho AWS và hệ sinh thái thương mại điện tử và hậu cần rộng lớn hơn của Amazon, vốn ngày càng được vận hành bởi AI. Mặc dù Alibaba có thể mang lại tiềm năng tăng giá cao hơn trên lý thuyết ở mức trên 53%, theo mục tiêu của nhà phân tích, nhưng Smart Score mạnh mẽ hơn của Amazon là 9 (so với 6 của Alibaba) và hiệu suất AWS nhất quán mang lại một khoản đầu tư tăng trưởng cao, ổn định hơn cho những người đặt cược vào tương lai của trí tuệ nhân tạo.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
