Key Takeaways
Alibaba Group Holding Ltd. (9988.HK) dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận ròng không theo GAAP trong quý 4 giảm hơn 60%, do đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo và thương mại điện tử gây áp lực lên lợi nhuận.
Một bản tổng hợp các ước tính từ năm nhà môi giới cho thấy dự báo trung vị cho lợi nhuận ròng không theo GAAP là 10,282 tỷ RMB cho quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3, giảm 65,6% so với năm trước. Các dự báo phản ánh chi phí quảng bá mô hình AI Qwen của họ và các khoản lỗ từ đơn vị giao hàng tức thì.
EBITA điều chỉnh của gã khổng lồ công nghệ này được dự báo sẽ thu hẹp mạnh hơn nữa, với ước tính trung vị là 5,503 tỷ RMB, tương ứng với mức giảm 83,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngược lại, doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng khiêm tốn, với ước tính trung vị là 245,313 tỷ RMB, tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự phân kỳ này làm nổi bật khoản chi tiêu vốn đáng kể cho các sáng kiến chiến lược, với việc UBS ước tính các khoản lỗ cho năm tài chính có thể đạt khoảng 70 tỷ RMB.
Kết quả kinh doanh, dự kiến công bố vào ngày 13 tháng 5, sẽ thử thách sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư đối với sự chuyển hướng chiến lược tốn kém của Alibaba. Trọng tâm của thị trường sẽ là triển vọng biên lợi nhuận của tập đoàn thương mại điện tử Taobao và Tmall, tốc độ chi tiêu vốn cho bộ phận đám mây AI và bất kỳ hướng dẫn nào về khả năng tách đơn vị thiết kế chip T-Head.
Chi tiêu mạnh tay của Alibaba diễn ra trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn đang đặt câu hỏi về khả năng sinh lời tức thì của các khoản đầu tư vào AI tạo ra. Các cuộc thi giao dịch công khai liên quan đến các mô hình AI hàng đầu như Gemini của Google và ChatGPT của OpenAI đã chỉ ra rằng hầu hết các hệ thống vẫn gặp khó khăn trong việc đánh bại thị trường một cách nhất quán, với một thí nghiệm gần đây cho thấy danh mục đầu tư AI đã mất một phần ba số vốn [1]. Điều này nhấn mạnh thách thức của việc chuyển đổi các khả năng AI tiên tiến thành lợi nhuận tài chính.
Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các cập nhật về cách Alibaba dự định điều hướng bối cảnh cạnh tranh trước các đối thủ như Tencent và PDD Holdings. Hiệu suất của bộ phận điện toán đám mây và AI là rất quan trọng, đặc biệt là liên quan đến các điều kiện cung cấp GPU và việc thực hiện chiến lược AI toàn diện. Việc niêm yết tiềm năng của mảng kinh doanh bán dẫn T-Head vẫn là một sự kiện quan trọng, mang lại lộ trình giải phóng giá trị trong bối cảnh mở rộng tốn kém.
Báo cáo thu nhập sắp tới sẽ là một chỉ số quan trọng cho thấy liệu canh bạc rủi ro cao của Alibaba vào AI và các dịch vụ địa phương có thể mở đường rõ ràng cho sự tăng trưởng trong tương lai hay không. Các cổ đông sẽ theo dõi chặt chẽ thông báo ngày 13 tháng 5 để biết bất kỳ thay đổi nào trong chiến lược phân bổ vốn và lộ trình chi tiết để kiếm tiền từ các dự án mới của mình.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
