Các điểm chính:
Một điểm nghẽn nghiêm trọng đang hình thành trong chuỗi cung ứng bán dẫn khi cơn sốt năng lượng tính toán trí tuệ nhân tạo gây áp lực lên khả năng cung ứng của các thiết bị sản xuất thiết yếu. Thời gian chờ đợi cho máy móc cần thiết để sản xuất tấm phủ đồng (CCL) cao tần—vật liệu nền tảng cho bảng mạch in (PCB) trong các máy chủ AI—đã kéo dài từ 8 tháng lên tới 2 năm.
Nhu cầu mãnh liệt đã khiến sổ đặt hàng thiết bị được lấp đầy trước nhiều năm. "Các nhà sản xuất CCL đã đẩy nhanh đáng kể các kế hoạch mở rộng của họ," một tuyên bố từ nhà sản xuất thiết bị Asia Metal Industries (AMI) xác nhận. Công ty lưu ý rằng khả năng hiển thị đơn hàng của chính họ hiện kéo dài đến quý 1 năm 2028, với các đợt giao hàng cao điểm dự kiến diễn ra vào năm 2027 khi các nhà máy mới được trang bị.
Sự thắt chặt nguồn cung thiết bị này diễn ra sau tình trạng thiếu hụt vật liệu thượng nguồn trước đó như sợi thủy tinh chuyên dụng và lá đồng. Sự chậm trễ kết hợp tạo ra thách thức kép cho các nhà sản xuất CCL, buộc họ phải điều hướng giữa chi phí vật liệu tăng và lộ trình chi tiêu vốn kéo dài. Các nhà sản xuất lớn bao gồm Taiwan Union Technology Corporation (TUC), ITEQ Corporation và đơn vị dẫn đầu ngành Elite Material Co. (EMC) đều đang trong quá trình mở rộng công suất mạnh mẽ tại Đài Loan, Trung Quốc đại lục và Đông Nam Á để đáp ứng nhu cầu cho vật liệu cấp M8, tiêu chuẩn cho các bộ chuyển mạch 800G và bộ tăng tốc AI.
Đối với các nhà đầu tư, điểm nghẽn này mang lại cả rủi ro và cơ hội. Trong khi các nhà sản xuất thiết bị như AMI có lộ trình doanh thu rõ ràng, sự chậm trễ có thể làm chậm tốc độ xây dựng cơ sở hạ tầng AI, có khả năng tác động đến các công ty hạ nguồn phụ thuộc vào việc triển khai máy chủ mới. Tình hình này buộc các nhà sản xuất CCL phải cam kết vốn sớm hơn nhiều để đảm bảo các vị trí sản xuất, mang lại lợi ích cho các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh và kế hoạch sớm, chẳng hạn như EMC, công ty đã có kế hoạch mở rộng trị giá 312,4 triệu USD trong nhiều năm đang được thực hiện.
Sự gia tăng nhu cầu liên quan trực tiếp đến việc mở rộng các trung tâm dữ liệu và phần cứng phức tạp cần thiết để đào tạo và vận hành các mô hình AI. Vật liệu cao tần, tổn thất thấp là thiết yếu để đảm bảo tính toàn vẹn của tín hiệu trong các hệ thống vận chuyển lượng lớn dữ liệu giữa bộ xử lý và bộ nhớ. Khi các gã khổng lồ công nghệ như Nvidia và AMD đẩy lùi các ranh giới của tính toán, công nghệ PCB cơ bản phải bắt kịp, thúc đẩy một làn sóng đầu tư vào sản xuất CCL tiên tiến.
Động lực này đã tạo ra một thị trường của người bán đối với các máy móc chuyên dụng được sử dụng để sản xuất các vật liệu này, đặc biệt là các máy prepreg vốn là một phần cốt lõi của quy trình CCL. Với thời gian giao hàng hiện được đo bằng năm thay vì bằng tháng, các công ty CCL không lường trước được sự gia tăng nhu cầu sẽ đối mặt với sự chậm trễ đáng kể trong việc đưa công suất mới vào hoạt động. Điều này có thể dẫn đến một giai đoạn nguồn cung thắt chặt và giá cao hơn cho các tấm laminate tiên tiến nhất, có lợi cho các nhà sản xuất hiện tại đã đảm bảo các đơn đặt hàng thiết bị của họ sớm.
Để ứng phó với các hạn chế về nguồn cung, các nhà sản xuất CCL hàng đầu đang thực hiện các khoản đầu tư vốn đáng kể. EMC đã vạch ra chiến lược mở rộng "hai năm, ba địa điểm", với các cơ sở mới ở Hồ Bắc và Quảng Đông, Trung Quốc, và Penang, Malaysia, dự kiến đạt công suất tối đa vào năm 2026. Công ty có kế hoạch đầu tư hơn 10 tỷ Đài tệ (khoảng 312,4 triệu USD) cho đến năm 2027, nhằm tăng công suất sản xuất hàng tháng lên hơn 50% đạt 9,45 triệu tấm.
Tương tự, TUC và ITEQ đang chuyển đổi cơ cấu sản xuất sang các vật liệu tiên tiến có biên lợi nhuận cao hơn để tận dụng nhu cầu từ lĩnh vực AI. Thời gian chờ thiết bị kéo dài sẽ là yếu tố then chốt quyết định các cơ sở mới này có thể tăng tốc sản xuất nhanh chóng như thế nào để giảm bớt tình trạng thắt chặt nguồn cung hiện tại. Thị trường sẽ theo dõi sát sao để xem liệu các kế hoạch mở rộng của ngành có đủ để theo kịp nhu cầu dường như vô tận từ cuộc cách mạng AI hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
