Một quỹ nhỏ của Trung Quốc suýt phải giải thể đã chứng kiến tài sản của mình bùng nổ hơn 500% trong quý đầu tiên của năm 2026 sau khi chiến lược tập trung vào công nghệ đầy quyết liệt của quỹ mang lại lợi nhuận 46,52% tính từ đầu năm đến ngày 10 tháng 4. Sự đảo ngược ngoạn mục của Quỹ Jinxin Quantitative Selected được thúc đẩy bởi các khoản đặt cược tập trung vào một số ít cổ phiếu công nghệ và công nghiệp có hiệu suất cao.
Nhà quản lý quỹ, Tan Jiajun, cho rằng hiệu suất này là nhờ một mô hình định lượng được thiết kế để xác định các điểm đảo chiều của thị trường. Khung phân tích này kết hợp các điểm dữ liệu thay thế, bao gồm "tâm lý văn bản chính sách, sự bất thường của dòng vốn và tín hiệu rủi ro địa chính trị," để tìm ra "điểm xoay chuyển tâm lý (景气拐点)," theo báo cáo quý của quỹ.
Tài sản quản lý của Jinxin đã tăng vọt lên gần 172 triệu nhân dân tệ vào cuối quý đầu tiên so với chỉ dưới 28 triệu nhân dân tệ vào đầu năm. Trước đó, quỹ đã tiết lộ rằng họ có nguy cơ bị thanh lý bắt buộc sau khi giá trị tài sản ròng duy trì dưới ngưỡng 50 triệu nhân dân tệ trong 60 ngày liên tiếp. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư cá nhân, với cổ phiếu loại C có tổng số đăng ký hàng quý là 168 triệu nhân dân tệ và mua lại là 107 triệu nhân dân tệ, cho thấy sự biến động đáng kể của nhà đầu tư.
Thành công của quỹ làm nổi bật xu hướng trỗi dậy của hiệu ứng "quỹ ngôi sao" tại thị trường Trung Quốc, nơi hiệu suất ngắn hạn mạnh mẽ được quảng cáo trên các nền tảng tài sản kỹ thuật số có thể thu hút một lượng lớn vốn cá nhân. Mặc dù dòng vốn vào đã cứu quỹ, nhưng tỷ lệ mua lại cao cho thấy nhiều nhà đầu tư đang theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, tạo ra sự biến động tiềm ẩn cho chiến lược của quỹ, vốn dựa trên việc nắm giữ các vị thế tập trung.
Đặt cược tập trung vào Công nghệ và Công nghiệp
Mặc dù mang tên gọi như vậy, Quỹ Jinxin Quantitative Selected hoạt động giống như một quỹ chủ động có niềm tin cao hơn là một quỹ định lượng đa dạng. Danh mục đầu tư quý đầu tiên cho thấy tỷ lệ luân chuyển cao, với bảy trong số mười cổ phiếu nắm giữ hàng đầu là các khoản bổ sung mới. Ba vị trí dẫn đầu — Dekeli, Tengjing Technology và Hongjing Technology — chiếm hơn 25% danh mục đầu tư, với trọng số cá nhân vượt quá 8%.
Chiến lược này đã mang lại kết quả mỹ mãn. Tính đến ngày 10 tháng 4, cổ phiếu của Hongjing Technology đã tăng gần 199% trong năm, trong khi Tengjing Technology tăng hơn 92%. Triển vọng năm 2026 của nhà quản lý tiếp tục tập trung vào "đổi mới công nghệ" và "nâng cấp công nghiệp", cụ thể là trong ứng dụng AI, sản xuất cao cấp và các lĩnh vực năng lượng mới.
Quản lý trích dẫn Mô hình 'Điểm đảo chiều'
Trong báo cáo thường niên của quỹ, Tan đã phác thảo quan điểm thị trường cho năm 2026 dự đoán sự phân hóa cấu trúc sâu sắc hơn là một thị trường tăng trưởng rộng lớn. Chiến lược của ông nhằm tận dụng điều này bằng cách xác định sớm các vòng quay ngành. Mô hình đã được cập nhật trong quý đầu tiên để thích ứng tốt hơn với các cú sốc kinh tế vĩ mô bằng cách kết hợp các chỉ số rủi ro địa chính trị và các chỉ số thanh khoản hàng hóa toàn cầu.
Tan, người đã quản lý quỹ chưa đầy hai năm, đại diện cho một thế hệ nhà quản lý mới có thành công được xây dựng trên các khoản đặt cược theo chủ đề, quyết liệt được khuếch đại bởi các nền tảng trực tuyến. Liệu cách tiếp cận tập trung, luân chuyển cao này có thể mang lại hiệu suất dài hạn bền vững hay không vẫn là một câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư bị thu hút bởi lợi nhuận dẫn đầu thị trường.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
