Các điểm chính
Khi các gã khổng lồ công nghệ chuẩn bị báo cáo thu nhập quý đầu tiên bắt đầu từ tuần này, sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển từ quy mô chi tiêu cho AI sang việc liệu những khoản chi khổng lồ này có tạo ra lợi nhuận hay không.
Paul Wick, Giám đốc đầu tư tại Seligman Investments, nói với Barron’s: “Các công ty này đã đi từ việc là những đơn vị tạo ra dòng tiền tự do đáng tin cậy, vốn đã sử dụng phần lớn dòng tiền tự do của mình để mua lại cổ phiếu của chính họ, trở thành những công ty không có nhiều dòng tiền tự do”.
Thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng sự tăng trưởng doanh thu đám mây của Amazon Web Services, Microsoft Azure và Google Cloud. Việc không đáp ứng được kỳ vọng tăng trưởng của Wall Street có thể kích hoạt một đợt bán tháo đối với các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn này. Chỉ số Nasdaq Composite đã tăng điểm trong 10 ngày liên tiếp, tăng 13,7% trong khoảng thời gian đó, bước vào mùa thu nhập với kỳ vọng cao.
Vấn đề cốt lõi là lợi nhuận trên vốn đầu tư cho AI. Một sự luân chuyển thị trường tiềm năng có thể ưu tiên các công ty “cung cấp công cụ” (picks and shovels) phục vụ cho việc xây dựng AI. Các công ty này được coi là ít rủi ro hơn các nhà cung cấp dịch vụ quy mô siêu lớn vẫn đang cố gắng chứng minh chiến lược kiếm tiền từ AI của họ.
Wick đã nêu bật bốn công ty sẵn sàng hưởng lợi từ nhu cầu cơ sở hạ tầng AI tiếp tục: Marvell Technology, Broadcom, Applied Materials và Lam Research. Ông lưu ý rằng các công ty này “vẫn tạo ra dòng tiền cực kỳ lớn và họ vẫn đang mua lại cổ phiếu của mình cũng như trả cổ tức đáng kể”. Điều này trái ngược với các nhà cung cấp dịch vụ quy mô siêu lớn đang chuyển hướng dòng tiền sang xây dựng các trung tâm dữ liệu và đảm bảo các chip bộ nhớ chi phí cao. Nhu cầu bền vững đối với phần cứng AI cung cấp một luận điểm đầu tư rõ ràng hơn cho các nhà cung cấp này so với các mốc thời gian kiếm tiền không chắc chắn của các công ty nền tảng lớn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
