Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GAIN, đe dọa khả năng tiếp cận phần cứng khai thác tiền điện tử và tăng chi phí

Tóm tắt điều hành

Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Đảm bảo Tiếp cận và Đổi mới cho Trí tuệ Nhân tạo Quốc gia năm 2026 (Đạo luật GAIN) như một sửa đổi đối với Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng (NDAA). Luật này quy định rằng các nhà sản xuất chip máy tính hiệu suất cao của Hoa Kỳ phải ưu tiên các đơn đặt hàng trong nước trước khi xuất khẩu, một biện pháp được cho là sẽ tác động đáng kể đến ngành khai thác tiền điện tử toàn cầu bằng cách hạn chế khả năng tiếp cận phần cứng và tăng chi phí vận hành. Tâm lý thị trường đối với lĩnh vực khai thác tiền điện tử hiện được mô tả là không chắc chắn đến giảm giá, phản ánh những trở ngại tiềm tàng từ việc tăng chi phí mua phần cứng và gián đoạn chuỗi cung ứng.

Sự kiện chi tiết

Đạo luật GAIN đã được các thượng nghị sĩ thông qua như một sửa đổi đối với NDAA hàng năm. Điều khoản cốt lõi của nó buộc các nhà sản xuất chip của Hoa Kỳ, đặc biệt là những nhà sản xuất chip AI tiên tiến và chip máy tính hiệu suất cao, phải đáp ứng nhu cầu trong nước trước bất kỳ hoạt động bán hàng quốc tế nào. Hơn nữa, đạo luật này trao cho Quốc hội quyền từ chối giấy phép xuất khẩu đối với các bộ xử lý AI tinh vi nhất và yêu cầu giấy phép xuất khẩu đối với tất cả các sản phẩm có chứa “mạch tích hợp tiên tiến”. Động thái lập pháp này diễn ra trong bối cảnh có báo cáo về tình trạng tồn đọng chip đáng kể, với nhóm vận động chính sách Americans for Responsible Innovation lưu ý rằng dòng Blackwell của Nvidia đã được đặt trước khoảng 12 tháng vào cuối năm 2024. Mặc dù đã được Thượng viện thông qua, Đạo luật GAIN vẫn phải được Hạ viện và Tổng thống chấp thuận để trở thành luật, cho thấy các điều khoản cuối cùng của nó còn tùy thuộc vào các cuộc đàm phán đang diễn ra của Quốc hội.

Hàm ý thị trường

Việc ban hành tiềm năng của Đạo luật GAIN mang theo những hàm ý đáng kể đối với lĩnh vực khai thác tiền điện tử, đặc biệt ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận phần cứng và chi phí vận hành. Yêu cầu ưu tiên trong nước đối với các chip tiên tiến dự kiến sẽ khiến phần cứng khai thác quan trọng khó có được hơn trên toàn cầu, có khả năng đẩy giá lên cao và giảm lợi thế cạnh tranh cho các hoạt động quốc tế. Lớp hạn chế xuất khẩu mới này làm trầm trọng thêm môi trường vốn đã đầy thách thức do các mức thuế thương mại hiện hành. Các thợ đào có trụ sở tại Hoa Kỳ đã phải đối mặt với các mức thuế cao đối với máy ASIC nhập khẩu, với mức lên tới 57,6% đối với các giàn khai thác sản xuất tại Trung Quốc và 21,6% đối với hàng nhập khẩu từ Indonesia, Malaysia và Thái Lan. Các mức thuế này đã dẫn đến tăng chi phí vận hành, giá máy ASIC cũ tăng vọt và gián đoạn chuỗi cung ứng. Tác động tổng hợp của Đạo luật GAIN và các mức thuế hiện hành có thể dẫn đến chi phí cao hơn đáng kể để mua thiết bị khai thác mới, làm giảm biên lợi nhuận cho các thợ đào có trụ sở tại Hoa Kỳ và có khả năng làm thay đổi phân phối hashrate toàn cầu.

Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường

Các công ty khai thác tiền điện tử của Hoa Kỳ đã và đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn về quy định đối với phần cứng nhập khẩu. CleanSpark hiện đang tranh chấp yêu cầu thuế quan tiềm năng trị giá 185 triệu đô la từ Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ (CBP) liên quan đến cáo buộc Bitmain Antminers có nguồn gốc từ Trung Quốc được nhập khẩu vào năm 2024. Tranh chấp này, nếu CBP thắng kiện, có thể chiếm gần 70% lợi nhuận ròng kỷ lục quý 3 năm 2025 của CleanSpark. Tương tự, IREN đã tiết lộ một tranh chấp CBP trị giá 100 triệu đô la về các cáo buộc tương tự đối với hàng nhập khẩu từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025. Những trường hợp này làm nổi bật chiến dịch thực thi hải quan Hoa Kỳ ngày càng tăng cường nhắm vào các tuyên bố xuất xứ của thiết bị khai thác tiền điện tử. Để đối phó, các công ty lớn trong ngành đang vận động cải cách chính sách, bao gồm vận động miễn thuế đối với phần cứng khai thác và khuyến khích phát triển chuỗi cung ứng cục bộ cho máy ASIC, để duy trì Hoa Kỳ là một trung tâm khai thác Bitcoin cạnh tranh. Điều này phản ánh một nỗ lực chiến lược rộng lớn hơn nhằm đảm bảo lợi thế trong nước đối với các thành phần công nghệ quan trọng.

Bối cảnh rộng hơn

Việc Thượng viện thông qua Đạo luật GAIN, như một sửa đổi đối với NDAA, nhấn mạnh xu hướng ngày càng tăng của việc gắn các sáng kiến lập pháp khác nhau vào dự luật tài trợ quốc phòng “phải thông qua” này. Bản thân quy trình NDAA là một quá trình phức tạp và kéo dài, với nhiều sửa đổi thường được đề xuất. Các điều khoản của Đạo luật GAIN, cùng với những căng thẳng thương mại đang diễn ra và các mức thuế hiện có được công bố trước đây bởi các thực thể như chính phủ Hoa Kỳ dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump, góp phần tạo ra một môi trường gây ra tổn thất kinh tế và trách nhiệm đáng kể cho các hoạt động khai thác tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ. Những hàm ý dài hạn, nếu Đạo luật GAIN trở thành luật với hình thức hiện tại, có thể bao gồm việc ngăn cản đầu tư vào phần cứng khai thác, tăng chi phí vận hành, giảm khả năng cạnh tranh toàn cầu của các hoạt động khai thác của Hoa Kỳ, một sự thay đổi tiềm năng trong phân phối hashrate toàn cầu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng đối với các thành phần khai thác quan trọng. Ngành khai thác tiền điện tử, có phạm vi toàn cầu, sẽ tiếp tục đối mặt với những thách thức từ các bối cảnh lập pháp và thương mại đang phát triển này.