Edgen Crypto·Oct 14 2025, 01:00미국 상원의 포괄적인 암호화폐 시장 구조 입법 논의는 규제 관할권 및 특정 제안에 대한 당파적 의견 불일치로 인해 교착 상태에 빠졌으며, 중간선거 이후로 통과가 지연될 가능성이 있습니다. 이러한 장기간의 불확실성은 기관 채택과 시장 안정성을 저해합니다.
미국 상원의 포괄적인 가상자산 시장 구조 입법 진전은 교착 상태에 이르렀으며, 분석가들은 중간선거 이후로 통과가 지연될 가능성을 예상하고 있습니다. 이러한 지연은 주로 규제 관할권 및 암호화폐 산업에 대한 제안된 프레임워크의 구체적인 내용에 대한 공화당과 민주당 의원 간의 지속적인 분쟁에 기인합니다.
미국 상원의 가상자산 시장 구조 법안을 둘러싼 논의는 공화당과 민주당 간의 상당한 의견 불일치로 인해 정체되었습니다. 암호화폐 전문 매체인 더 블록은 TD 코웬의 분석을 인용하여, 상원 의원들이 "서두르는 것보다 지연할 더 많은 이유"를 가지고 있으며, 이는 중간선거 이후까지 법안 연기를 시사한다고 밝혔습니다. 주요 쟁점에는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 규제 권한 구분, 그리고 암호화폐 공간 내에서 비증권 자산을 정의하기 위한 '부수적 자산' 규칙 설정이 포함됩니다. 공화당은 이러한 관할권 경계를 명확히 하기 위한 입법을 적극적으로 추진하고 있습니다.
반대로 민주당은 최근 **탈중앙화 금융(DeFi)**에서 불법 활동을 방지하기 위한 제안을 내놓았습니다. 그러한 제안 중 하나인 2025년 탈중앙화 주체 준수 운영(CODE) 법안은 공공-민간 파트너십을 통해 DeFi에서 불법 금융 및 사이버 보안 위험과 싸우고자 했습니다. 그러나 위험한 DeFi 프로토콜에 대한 재무부의 "제한 목록"을 제안하고, 비수탁형 지갑에 대한 고객확인(KYC) 규칙을 적용하며, 제한된 프로토콜을 사용하는 미국 시민에게 잠재적으로 처벌을 가하는 상원 민주당의 역제안은 공화당과 업계의 강력한 반대에 부딪혔습니다. 공화당 직원들은 이 제안을 받은 후 모든 암호화폐 논의를 중단하고, 이를 불합리하고 불성실한 협상 시도로 특징지었습니다.
미국의 장기적인 규제 불확실성은 신중한 시장 심리를 조성하고 있으며, 기관 채택을 저해하고 잠재적으로 전반적인 시장 안정성을 방해하고 있습니다. 예를 들어, 바젤 의료 그룹은 불분명한 규제 환경으로 인해 10,000 비트코인을 인수하려는 계획을 보류한 것으로 알려졌습니다. 이는 단편적인 감독과 "집행에 의한 규제" — 즉, 명확한 규칙보다는 소송으로 암호화폐 기업을 공격하는 방식 — 가 운영 위험과 규정 준수 비용을 증가시키는 기관 투자자들 사이의 광범위한 추세를 반영합니다. 안정적인 규제 프레임워크의 부재는 일반적인 시장 변동성이나 기술적 도전보다 기관 투자에 더 큰 장벽이 됩니다. 현재 상황은 단기적으로 이러한 지연이 지속적인 불확실성을 의미하며, 장기적으로는 결국 명확한 입법이 혁신과 투자자 신뢰를 촉진할 수 있음을 시사합니다.
분석가 **제럿 사이버그(Jaret Seiberg)**는 "정치적 계산이 피상적인 절차적 의견 불일치보다 더 큰 변수"라고 강조하며, "절차적 문제는 진정한 장애물이 아니다. 이는 단순히 상원 의원들이 서두르고 싶어 하지 않는다는 신호일 뿐이다"라고 강조했습니다. 사이버그는 향후 12개월 이내에 합의가 불가능하지는 않지만, 상원의 일정과 선거 운동을 고려할 때 빠른 진전은 없을 것이라고 예상했습니다. 암호화폐 변호사 **제이크 처빈스키(Jake Chervinsky)**는 민주당의 DeFi 역제안을 "전례 없는, 위헌적인 정부의 전체 산업 장악"으로 묘사했으며, 이는 해당 부문을 규제하기보다는 효과적으로 금지하여 구조화된 암호화폐 시장 프레임워크를 위한 어떤 기회도 없앨 수 있다고 지적했습니다.
미국의 가상자산 규제 환경은 SEC와 CFTC 간의 중복되고 상충되는 지침으로 인해 복잡한 권한 체계를 형성하고 있습니다. 업계는 다른 관할권에 보조를 맞추기 위해, 특히 스테이블코인에 대한 명확한 입법을 지속적으로 요구해왔습니다. 백악관과 의회에서 공화당이 다수를 차지하는 것과 같은 잠재적인 정치적 변화가 암호화폐 입법에 더 유망한 경로를 제시할 수 있지만, 근소한 다수와 다가오는 선거로 인해 합의는 여전히 어려운 과제로 남아 있습니다. 현재의 교착 상태는 Web3 생태계의 성장과 혁신을 지원하고 기업 채택 추세 및 투자자 심리에 대한 확실성을 제공하기 위한 명확하고 포괄적인 입법 프레임워크의 중요한 필요성을 강조합니다. 그러한 명확성이 없다면, 미국은 글로벌 디지털 자산 환경에서 뒤처질 위험이 있습니다.
