UniswapX áp dụng đấu giá kiểu Hà Lan để cải thiện giao dịch hoán đổi trên chuỗi, giảm thiểu MEV

Tóm tắt điều hành

UniswapX, một phần mở rộng của giao thức Uniswap, đã triển khai đấu giá kiểu Hà Lan để cung cấp các giao dịch hoán đổi token trên chuỗi nhanh hơn, đáng tin cậy hơn và có giá cạnh tranh hơn, từ đó nâng cao trải nghiệm người dùng và giảm thiểu Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV). Cách tiếp cận mới này nhằm mục đích cung cấp hiệu suất hoán đổi vượt trội so với các mô hình dựa trên lô truyền thống bằng cách xử lý các ý định riêng lẻ, từ đó giảm thiểu MEV và đảm bảo kết quả thuận lợi hơn cho người dùng.

Chi tiết sự kiện: Cơ chế đấu giá của UniswapX

UniswapX giới thiệu một giao thức dựa trên ý định, nơi người dùng thể hiện kết quả giao dịch mong muốn, chẳng hạn như hoán đổi token, mà không cần quản lý các phức tạp kỹ thuật. Một mạng lưới phi tập trung các thực thể ngoài chuỗi, được gọi là "người điền" hoặc "người giải quyết", cạnh tranh để thực hiện các "ý định" này bằng cách tìm kiếm các đường dẫn thực hiện hiệu quả và an toàn nhất.

Trọng tâm của hệ thống này là đấu giá kiểu Hà Lan, một cơ chế khác biệt so với nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) và đấu giá lô truyền thống. Trong một cuộc đấu giá kiểu Hà Lan, một tài sản ban đầu được chào bán với giá cao, sau đó giá giảm dần cho đến khi một người điền sẵn sàng chấp nhận giao dịch. Cơ chế khám phá giá động này khuyến khích sự cạnh tranh giữa những người điền, đảm bảo thực hiện nhanh chóng, thường trong một khối Ethereum duy nhất, và giá cả thuận lợi cho người dùng. Không giống như đấu giá lô, vốn nhóm nhiều lệnh và có thể gây chậm trễ về tốc độ, đấu giá kiểu Hà Lan tập trung vào các ý định riêng lẻ, cung cấp việc thực hiện tức thì và phù hợp.

Các lợi ích chính bao gồm bảo vệ khỏi các hình thức MEV tiêu cực, chẳng hạn như tấn công front-running và sandwich, vì việc thực hiện được ủy quyền cho bên thứ ba. Bất kỳ sự trượt giá dương nào phát sinh từ cuộc đấu giá đều được trả lại cho người hoán đổi dưới dạng cải thiện giá. Quá trình này thường bắt đầu bằng một nỗ lực RFQ (Yêu cầu báo giá), nơi các "Người báo giá" được phê duyệt từ Uniswap Labs có thể đưa ra mức giá tốt hơn so với các mức giá có sẵn trên các nhóm thanh khoản Uniswap v2 hoặc v3. Nếu nỗ lực ban đầu này không được thực hiện, một cuộc đấu giá kiểu Hà Lan với giá giảm dần sẽ bắt đầu.

Ngoài ra, UniswapX sử dụng Permit2 để ủy quyền giao dịch hiệu quả về gas hoặc hoàn toàn không gas, trừu tượng hóa nhu cầu người dùng phải giữ token gốc để trả phí gas. Các "bộ phản ứng" trên chuỗi sau đó xác minh và thanh toán các giao dịch hoán đổi này, đảm bảo tất cả các điều kiện do người dùng chỉ định đều được đáp ứng. Giao thức này cũng tuân thủ tiêu chuẩn ý định ERC-7683, thúc đẩy một định dạng thống nhất và có thể tương tác cho các ý định trong toàn bộ hệ sinh thái Web3.

Tác động thị trường và định vị chiến lược

Việc UniswapX triển khai đấu giá kiểu Hà Lan mang lại những tác động thị trường đáng kể. Trong ngắn hạn, điều này dự kiến sẽ thúc đẩy việc áp dụng UniswapX cho các giao dịch hoán đổi token tăng lên, có khả năng dẫn đến việc phân bổ lại thị phần giữa các sàn giao dịch phi tập trung do giá cả và hiệu suất thực hiện rõ ràng tốt hơn. Môi trường cạnh tranh được thúc đẩy bởi sự tham gia của người giải quyết là một phản ứng trực tiếp đối với những thiếu sót của các AMM trước đây, vốn thường khiến các nhà giao dịch phải đối mặt với việc khai thác MEV do xử lý đơn hàng tuần tự.

Về lâu dài, cách tiếp cận này thiết lập một chuẩn mực mới cho việc thực hiện hoán đổi hiệu quả và thân thiện với người dùng trong DeFi. Nó có khả năng ảnh hưởng đến các giao thức khác khám phá và áp dụng các mô hình đấu giá và dựa trên ý định tương tự, đặc biệt là để giảm thiểu MEV và nâng cao trải nghiệm người dùng tổng thể. Mặc dù đấu giá kiểu Hà Lan mang lại những lợi thế đáng kể so với giao dịch lệnh liên tục, nhưng chúng hiện chủ yếu hỗ trợ đấu giá một token tại một thời điểm và có thể đối mặt với những thách thức liên quan đến sự phân mảnh thanh khoản trên nhiều địa điểm khác nhau, một mối lo ngại đã truyền cảm hứng cho các cơ chế thay thế như đấu giá lô trong quá khứ.

Bình luận của chuyên gia và các chỉ số hiệu suất

Phân tích Đấu giá dòng lệnh (OFA), đặc biệt là những đấu giá sử dụng hệ thống dựa trên đấu giá kiểu Hà Lan, cho thấy sự cải thiện định lượng được trong kết quả giao dịch cho người dùng. Các nghiên cứu cho thấy mức giá cải thiện trung bình từ 4 đến 5 điểm cơ bản trên nhiều quy mô giao dịch khác nhau. Sự cải thiện này chủ yếu được quy cho việc tăng thanh khoản và định tuyến tối ưu cho các giao dịch lớn hơn, trong khi đối với các giao dịch nhỏ hơn, việc sử dụng gas hiệu quả và lựa chọn các nhóm có chi phí gas thấp hơn là những yếu tố đóng góp chính. Các phát hiện sơ bộ từ các nhà cung cấp OFA hàng đầu trên mainnet Ethereum, bao gồm 1inch và Uniswap, xác nhận rằng các giao diện được tăng cường đấu giá có thể mang lại những cải tiến đáng kể về mặt thống kê trong việc thực hiện giao dịch.

Bối cảnh rộng hơn: Sự trỗi dậy của thiết kế tập trung vào ý định trong Web3

Việc UniswapX áp dụng kiến trúc dựa trên ý định phù hợp với một sự thay đổi rộng hơn của ngành theo hướng Thiết kế tập trung vào ý định trong Web3. Mô hình này ưu tiên trải nghiệm người dùng bằng cách cho phép các cá nhân diễn đạt kết quả mong muốn của họ một cách khai báo – ví dụ, "hoán đổi 500 đô la ETH sang USDC với mức phí thấp nhất" – mà không cần phải hiểu các đường dẫn kỹ thuật cơ bản, cơ chế cầu nối hoặc chiến lược gas. Các người giải quyết hoặc các thành phần trung gian diễn giải các ý định này, tối ưu hóa việc thực hiện trên các giao thức khác nhau, sau đó thực hiện các giao dịch trên chuỗi cần thiết.

Triết lý thiết kế này mang lại những lợi ích đáng kể, bao gồm trải nghiệm người dùng được cải thiện, giảm lỗi giao dịch, tăng hiệu quả gas và chi phí, linh hoạt hơn giữa các giao thức và chuỗi, cũng như giảm thiểu MEV tích hợp. Khả năng của những người giải quyết trong việc chọn các tuyến đường hiệu quả về chi phí, xử lý giao dịch theo lô và phân bổ chi phí góp phần vào hiệu quả tổng thể. Hơn nữa, các đổi mới trong "giao dịch không gas" đang nổi lên, nơi các nhà đề xuất khối tạm thời cho vay phí gas cần thiết, cho phép người dùng thanh toán bằng các token khác như USDT và trừu tượng hóa sự phức tạp của các token gas gốc. Mô hình "giao dịch không gas không tin cậy" này thể hiện một tiến bộ đáng kể trong việc đơn giản hóa sự tham gia vào Web3, với các dự án như Self Chain, dappOS, Anoma và CoW Protocol cũng đóng góp vào bối cảnh đang phát triển này.