Sáng kiến chiến lược của FCA về quản lý tài sản
Cơ quan quản lý tài chính Vương quốc Anh (FCA) đã công bố một lộ trình toàn diện được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng công nghệ blockchain để mã hóa quỹ trong lĩnh vực quản lý tài sản. Sáng kiến này nhằm mục đích cung cấp sự rõ ràng về quy định quan trọng, kích thích đổi mới và thúc đẩy tăng trưởng, định vị Vương quốc Anh trở thành một nhà lãnh đạo toàn cầu tiềm năng trong tài chính số. Simon Walls, Giám đốc điều hành Thị trường tại FCA, đã nhấn mạnh tiềm năng chuyển đổi của việc mã hóa, nói rằng nó có thể thay đổi cơ bản việc quản lý tài sản và mang lại lợi ích cho cả ngành và người tiêu dùng.
Kế hoạch của FCA bao gồm hướng dẫn vận hành sổ đăng ký quỹ được mã hóa theo các quy định hiện hành, tận dụng mô hình Kế hoạch chi tiết của Vương quốc Anh được phát triển với sự hợp tác của Hiệp hội Đầu tư (IA) và Nhóm công tác Công nghệ (TWG). Kế hoạch chi tiết này, được công bố vào tháng 11 năm 2023, phác thảo các tính năng thiết kế chính, quy trình vận hành, cũng như các cân nhắc pháp lý và quy định. Lộ trình còn đề xuất một khung giao dịch đơn giản hóa để xử lý cả các đơn vị quỹ truyền thống và được mã hóa, cùng với một chiến lược để thúc đẩy thanh toán dựa trên blockchain.
Phân tích cơ chế mã hóa và khung pháp lý
Mã hóa quỹ liên quan đến việc số hóa các thành phần hành chính cốt lõi của một quỹ đầu tư, chẳng hạn như sổ đăng ký khách hàng, tài sản và đơn vị, và biểu thị thông tin này dưới dạng mã thông báo trên sổ cái blockchain. Quá trình này nhằm mục đích tăng cường tính minh bạch và cung cấp một hệ thống hồ sơ chung, giảm rủi ro thanh toán và tối ưu hóa các chuỗi trung gian. Hướng dẫn của FCA cho phép mã hóa các đơn vị quỹ trên nền tảng Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) được quản lý bởi Hợp đồng thông minh, đồng thời đảm bảo rằng sổ đăng ký đơn vị chính sẽ điều chỉnh cả các đơn vị được mã hóa và không được mã hóa theo các quy tắc hiện hành.
Các đề xuất của FCA mở rộng đến một lộ trình giải quyết các rào cản chính, bao gồm việc sử dụng các blockchain công khai và việc thanh toán giao dịch hoàn toàn trên chuỗi. Hộp cát Chứng khoán số (DSS), ra mắt vào cuối năm 2024, tạo điều kiện cho việc thử nghiệm thực tế các cổ phiếu, nợ và cổ phần quỹ được mã hóa dưới một phạm vi quy định đã sửa đổi, với đề xuất lập pháp đầy đủ dự kiến vào năm 2026. Cách tiếp cận theo từng giai đoạn này, được hỗ trợ bởi các tổ chức như Ngân hàng Anh, tìm cách thiết lập cơ sở hạ tầng và tiêu chuẩn dữ liệu cần thiết cho một hệ sinh thái mã hóa quỹ mạnh mẽ ở Vương quốc Anh.
Chiến lược kinh doanh và sự phát triển của thị trường
Lập trường chủ động của Vương quốc Anh về mã hóa quỹ phù hợp với xu hướng toàn cầu hướng tới việc tích hợp tài sản số vào tài chính truyền thống. Các chính phủ và cơ quan quản lý tại các khu vực pháp lý như Hồng Kông, với việc phát hành trái phiếu được mã hóa, và Hoa Kỳ, thông qua SEC và CFTC, đang tích cực khám phá hoặc thực hiện các khuôn khổ cho tài sản được mã hóa. Quy định Thị trường tài sản tiền điện tử của EU (MiCA) và Chế độ thí điểm DLT của EU cũng nhấn mạnh động lực quốc tế này.
Các tổ chức tài chính lớn đã và đang tham gia vào các tài sản được mã hóa. Các công ty bao gồm BlackRock, WisdomTree, và Franklin Templeton, cùng với các công ty bản địa Web3 như Ondo Finance, đang dẫn đầu các nỗ lực trong Quỹ thị trường tiền tệ (MMF) được mã hóa. Các MMF được mã hóa đã vượt qua 1 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM) vào quý 1 năm 2024, riêng MMF được mã hóa của BlackRock đã vượt qua mốc này. Việc các tổ chức chấp nhận này nêu bật những lợi ích nhận thấy của việc mã hóa, bao gồm tăng cường hiệu quả, giảm chi phí đối chiếu và chia sẻ dữ liệu cho các nhà quản lý tài sản, và mở rộng khả năng tiếp cận các thị trường tư nhân và đầu tư cơ sở hạ tầng cho người tiêu dùng.
Ý nghĩa thị trường rộng lớn hơn và dự báo tăng trưởng
Lộ trình của FCA là một động thái chiến lược nhằm đảm bảo lợi thế cạnh tranh của Vương quốc Anh trong hệ sinh thái dịch vụ tài chính toàn cầu đang phát triển. Nó giải quyết câu hỏi “Vậy thì sao?” bằng cách báo hiệu một lộ trình quy định rõ ràng có thể mở khóa giá trị thị trường đáng kể. Vốn hóa thị trường của các quỹ được mã hóa được dự kiến sẽ đạt ước tính 1,9 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, theo phân tích của McKinsey, Galaxy Digital, và Citigroup (Citi). Các kịch bản lạc quan hơn, từ các báo cáo của Ripple và Boston Consulting Group (BCG), cho thấy con số này có thể tăng lên tới 12 nghìn tỷ đô la.
Tính đến đầu tháng 10 năm 2025, thị trường Tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa trên chuỗi đã đạt khoảng 33,20 tỷ đô la, cho thấy những tiến bộ hữu hình. Sáng kiến này dự kiến sẽ thúc đẩy sự tích hợp sâu hơn với hệ sinh thái Tài chính phi tập trung (DeFi) rộng lớn hơn, tạo ra các con đường mới để phân phối quỹ và cuối cùng dẫn đến các cơ hội đầu tư tiết kiệm chi phí và cá nhân hóa hơn cho người tiêu dùng. Tham vọng của Vương quốc Anh là tận dụng sự thay đổi công nghệ này để thúc đẩy những thay đổi cơ bản trong quản lý tài sản, thiết lập mình như một nhà lãnh đạo thế giới về tài chính số được quản lý.
nguồn:[1] Cơ quan quản lý tài chính Vương quốc Anh (FCA) công bố lộ trình mã hóa blockchain trong quản lý tài sản (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Mã hóa quỹ ở Vương quốc Anh: Hướng dẫn đơn giản cho các nhà quản lý tài sản - Macfarlanes (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Vương quốc Anh cho phép các nhà quản lý tài sản sử dụng blockchain để mã hóa quỹ - TradingView (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)