Việc hoàn thuế suất đề xuất của Trump có thể thúc đẩy sự hồi sinh của Altcoin

Tóm tắt điều hành

Cựu Tổng thống Trump được cho là đang xem xét một chính sách cung cấp cho người Mỹ lên đến 2.000 USD hoàn thuế. Biện pháp kinh tế tiềm năng này đã tạo ra kỳ vọng biến động cao trong thị trường tiền điện tử, với các nhà phân tích gợi ý khả năng tâm lý tăng giá mới cho altcoin. Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn còn về quy mô và tính chọn lọc của bất kỳ đợt tăng giá nào trong tương lai, trái ngược với các đợt mở rộng thị trường do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy trước đây.

Sự kiện chi tiết

Tổng thống Trump được cho là đang khám phá một chính sách để phân phối từ 1.000 đến 2.000 USD tiền hoàn thuế từ nguồn thu thuế suất trực tiếp cho công dân Mỹ. Chiến lược này nhằm mục đích kích thích hoạt động kinh tế bằng cách chuyển doanh thu từ thuế suất đối với hàng hóa nhập khẩu trở lại nền kinh tế. Đề xuất này phản ánh các biện pháp kích thích kinh tế trước đây, vốn đã ảnh hưởng lịch sử đến mô hình chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư vào các tài sản thay thế.

Tác động thị trường

Nghiên cứu từ một bài báo tháng 5 năm 2023 có tiêu đề "Đầu tư tiền điện tử: Các khoản thanh toán kích thích kinh tế và kỳ vọng lạm phát" chỉ ra rằng việc nới lỏng các ràng buộc ngân sách thông qua các khoản thanh toán trực tiếp làm tăng đầu tư tiền điện tử. Hiệu ứng này được quan sát rõ rệt trong giai đoạn 2020-21, khi các khoản thanh toán kích thích COVID của Hoa Kỳ trùng với sự tăng vọt đáng kể của altcoin và sự sụt giảm đáng kể trong sự thống trị thị trường của Bitcoin. Dữ liệu từ Coinbase và Binance vào thời điểm đó cho thấy sự tăng vọt trong việc mua BTC trị giá 1.200 USD sau các khoản giải ngân, góp phần vào việc Bitcoin tăng từ khoảng 7.000 USD vào tháng 4 năm 2020 lên hơn 60.000 USD vào tháng 4 năm 2021. Các altcoin như Ethereum, Dogecoin và Uniswap cũng đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn này.

Ngoài khả năng hoàn thuế suất, việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ đóng vai trò là động lực thúc đẩy thêm cho các tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giảm phạm vi mục tiêu quỹ liên bang xuống 4,00–4,25%, đã kích hoạt các đợt tăng giá ngắn hạn. Sau đợt cắt giảm này, Bitcoin tăng lên 117.000 USD và Ethereum vượt qua 4.600 USD. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm chi phí vay, làm suy yếu đồng đô la Mỹ và đẩy vốn về các lựa chọn thay thế tìm kiếm lợi nhuận như tiền điện tử và DeFi. Các nhà đầu tư tổ chức đã tăng phân bổ tiền điện tử của họ thêm 12% trong quý 3 năm 2025, phản ánh các mô hình được thấy trong các chu kỳ nới lỏng trước đó.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cho rằng một mùa altcoin trong tương lai có thể thể hiện tính chọn lọc cao hơn. Trong khi tổng vốn hóa thị trường altcoin đã tăng lên 1,7 nghìn tỷ USD, với sự giao cắt MACD báo hiệu một giai đoạn tăng giá, chỉ có 75% trong số 50 altcoin hàng đầu đang hoạt động tốt hơn Bitcoin, so với 90% trong các chu kỳ trước. Điều này cho thấy sự ưu tiên cho các dự án có nền tảng vững chắc và tiến bộ công nghệ, chẳng hạn như các dự án blockchain tích hợp AI, mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và các giải pháp Layer-2.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng sự tương tác giữa kích thích tài khóa tiềm năng và chính sách tiền tệ phù hợp có thể thúc đẩy việc chấp nhận rủi ro tài chính lớn hơn. Tiền lệ lịch sử về các khoản thanh toán kích thích kinh tế thúc đẩy đầu tư bán lẻ vào tiền điện tử cung cấp một khuôn khổ để dự đoán hành vi thị trường tương tự. Nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) trong số các nhà đầu tư bán lẻ, thường được khuếch đại bởi xu hướng mạng xã hội, vẫn là động lực đáng kể cho các đợt tăng giá altcoin, bằng chứng là dữ liệu Google Trends cho "altcoins" đạt mức cao kỷ lục vào tháng 8 năm 2025.

Bối cảnh rộng hơn

Nếu chính sách hoàn thuế suất được đề xuất được ban hành, nó có thể tái thiết lập một liên kết trực tiếp giữa các chính sách kinh tế vĩ mô và các chu kỳ thị trường tiền điện tử. Mặc dù thị trường tiền điện tử tổng thể đã trưởng thành, với việc các tổ chức áp dụng trở thành động lực chính, dòng tiền bán lẻ vẫn rất quan trọng đối với các đợt tăng giá trên diện rộng. Sự thống trị của Bitcoin, giảm từ 65% xuống 59% vào tháng 8 năm 2025, thường được xem là một chỉ số về sự luân chuyển vốn sang altcoin. Môi trường này cho thấy sự phát triển liên tục của hệ sinh thái Web3, có khả năng thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư mới và mở rộng xu hướng áp dụng của doanh nghiệp đối với tài sản kỹ thuật số, mặc dù với một trọng tâm thị trường sắc sảo hơn vào tiện ích và đổi mới của dự án cơ bản.