Edgen Crypto·Dec 02 2025, 16:50
[1] Strategy, Công Ty Mua Bitcoin, Huy Động 1,44 Tỷ Đô La Để Vượt Qua Suy Thoái Tiền Điện Tử - The Wall Street Journal (https://www.wsj.com/business/strategy-cuts-ou ...)[2] Người Tích Trữ Bitcoin Strategy Giảm Mạnh Mục Tiêu Lợi Nhuận Hàng Năm Khi Tiền Điện Tử Tiếp Tục Giảm Sâu - KITCO (https://www.kitco.com/news/off-the-wire/2025- ...)[3] Cảnh Báo Giá BTC, ETH, ADA, XRP: Bitcoin Có Thể Giảm Xuống 65.000 USD, Báo Hiệu Ngày Tận Thế Cho Các Altcoin - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/12/02/b ...)
Related News
Dec 02 2025, 17:12
MicroStrategy tạo quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD và cắt giảm dự báo giữa lúc Bitcoin suy thoái
## Tóm tắt điều hành **MicroStrategy (MSTR)**, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, đã thực hiện một động thái phòng thủ quan trọng bằng cách huy động **1,44 tỷ USD** thông qua việc bán cổ phiếu để thiết lập một quỹ dự trữ tài chính. Hành động này nhằm đảm bảo công ty có thể đáp ứng các nghĩa vụ cổ tức và nợ của mình giữa lúc thị trường tiền điện tử đầy biến động. Động thái này trùng với việc điều chỉnh giảm mạnh dự báo lợi nhuận năm 2025 của công ty, với lý do giá Bitcoin tiếp tục giảm. Bất chấp các biện pháp này, công ty vẫn tiếp tục chiến lược tích lũy bằng cách mua thêm 130 BTC. Thị trường đã phản ứng với sự hoài nghi đáng kể, khi cổ phiếu của MicroStrategy giảm khoảng 11% sau các thông báo. ## Chi tiết sự kiện Vào thứ Hai, MicroStrategy đã công bố thành lập một quỹ dự trữ **1,44 tỷ USD** được thiết kế để tài trợ cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi và phục vụ lãi suất trên nợ chưa thanh toán trong thời gian 12 đến 24 tháng. Khoản vốn này được huy động trực tiếp thông qua việc bán cổ phiếu. Cùng lúc đó, công ty đã thay đổi đáng kể hướng dẫn lợi nhuận cả năm. Hiện tại, công ty dự kiến kết quả sẽ dao động từ **lợi nhuận 6,3 tỷ USD đến lỗ 5,5 tỷ USD**, một sự tương phản rõ rệt so với dự báo trước đó là **lợi nhuận ròng 24 tỷ USD**. Ước tính trước đó, được đưa ra vào ngày 30 tháng 10, dựa trên giá Bitcoin là **150.000 USD** vào cuối năm. Trong khi củng cố vị thế tài chính của mình, MicroStrategy cũng đã thêm **130 BTC** vào kho bạc của mình, nâng tổng số nắm giữ lên **650.000 Bitcoin**. Con số này chiếm khoảng 3,1% trong tổng số tối đa 21 triệu Bitcoin sẽ từng được lưu hành. ## Ảnh hưởng thị trường Phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với các thông báo của MicroStrategy là tiêu cực, với cổ phiếu của công ty (**MSTR**) giảm khoảng 11%. Đợt bán tháo này cho thấy các nhà đầu tư có thể đang ưu tiên rủi ro liên quan đến lợi nhuận đã điều chỉnh của công ty và sự suy thoái tiền điện tử rộng lớn hơn so với sự an toàn mà quỹ dự trữ mới mang lại. Động thái này nhấn mạnh áp lực to lớn đối với các công ty có tài sản tiền điện tử đáng kể trên bảng cân đối kế toán của họ. Thực tế, thị trường rộng lớn hơn cho thấy dấu hiệu suy yếu. Bitcoin đã ghi nhận mức giảm giá 17,5% trong tháng 11, và biểu đồ Phân kỳ hội tụ trung bình động (MACD) hàng tháng của nó đã chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ khi chu kỳ tăng giá bắt đầu, một tín hiệu mà trong lịch sử đã báo trước các thị trường gấu kéo dài. ## Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích thị trường đã có cái nhìn thận trọng về những diễn biến này. **Chris Beauchamp**, nhà phân tích thị trường trưởng tại IG Group, đã lưu ý tác động nghiêm trọng của thị trường tiền điện tử đối với định giá của công ty, nói rằng: "Sự sụt giảm liên tục của Bitcoin đã là một thảm họa đối với Strategy, khi cổ phiếu chạm mức thấp nhất trong một năm." Ngược lại, **Michael Saylor**, người sáng lập và chủ tịch điều hành của MicroStrategy, đã coi việc tạo ra quỹ dự trữ là một quyết định chiến lược để "điều hướng sự biến động ngắn hạn của thị trường." **Farzam Ehsani**, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử VALR, đã bình luận về sự mong manh về cấu trúc của thị trường, nhận thấy rằng "sổ lệnh nông, và thị trường thiếu độ sâu cần thiết." Ông gợi ý rằng một sự điều chỉnh giá sâu hơn của Bitcoin xuống mức **60.000-65.000 USD** có thể thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà mua tổ chức. ## Bối cảnh rộng hơn Một rủi ro tổ chức đáng kể đang nổi lên từ **MSCI**, tổ chức đang xem xét thay đổi quy tắc có thể loại trừ các công ty có nồng độ tiền điện tử cao khỏi các chỉ số toàn cầu của mình. Đề xuất này ảnh hưởng trực tiếp đến các công ty như **MicroStrategy**, **Marathon** và **Riot**, những công ty cùng nhau nắm giữ hơn 137 tỷ USD tài sản kỹ thuật số. Việc tái phân loại như vậy có thể kích hoạt việc bán tháo bắt buộc bởi các quỹ theo dõi chỉ số, tạo áp lực giảm đáng kể lên các cổ phiếu bị ảnh hưởng và khởi xướng dòng vốn chảy ra đáng kể. Theo Ehsani, thị trường đã "đang cố gắng định giá khả năng dòng chảy bắt buộc từ các quỹ chỉ số." Chiến lược huy động quỹ dự trữ tiền mặt của MicroStrategy đại diện cho một thử nghiệm quan trọng đối với mô hình kho bạc Bitcoin của công ty. Đây là một nỗ lực để vượt qua một thị trường gấu mà không cần thanh lý các khoản nắm giữ BTC cốt lõi của mình. Tuy nhiên, phản ứng tiêu cực của cổ phiếu cho thấy thị trường vẫn cảnh giác với việc tiếp xúc đòn bẩy cao với một tài sản dễ bay hơi duy nhất, ngay cả khi có cấu trúc tài chính phòng thủ.
Dec 02 2025, 16:59
BNP Paribas gia nhập Liên minh Ngân hàng Châu Âu Qivalis cho Sáng kiến Stablecoin Euro
## Tóm tắt điều hành **BNP Paribas** đã chính thức tham gia **Qivalis**, một liên minh gồm mười tổ chức tài chính châu Âu, để phát triển và phát hành một stablecoin được định giá bằng đồng euro. Sáng kiến chiến lược này được thiết kế để thiết lập một loại tiền kỹ thuật số bản địa, được quản lý cho Liên minh Châu Âu, trực tiếp thách thức sự thống trị thị trường của các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ. Liên doanh này nhằm mục đích tuân thủ hoàn toàn các quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của EU, báo hiệu một động thái quan trọng của ngân hàng truyền thống để xây dựng và kiểm soát cơ sở hạ tầng nền tảng cho nền kinh tế kỹ thuật số. ## Chi tiết sự kiện **Qivalis** là một liên doanh hợp tác bao gồm mười ngân hàng lớn của Châu Âu, hiện đã bao gồm **BNP Paribas**. Mục tiêu chính của liên minh là tạo ra một stablecoin khả thi, được neo vào đồng euro, đóng vai trò là cơ chế thanh toán trên chuỗi đáng tin cậy. Bằng cách tuân thủ khuôn khổ MiCA, sáng kiến này tìm cách cung cấp mức độ chắc chắn về quy định và niềm tin đã là một điểm đáng lo ngại trên thị trường stablecoin rộng lớn hơn. Dự án thể hiện một mặt trận thống nhất của các nhà lãnh đạo tài chính đương nhiệm để phát triển một giải pháp thay thế dựa trên EU cho các stablecoin tư nhân, được neo bằng đô la và nâng cao hiệu quả của các hệ thống thanh toán gốc blockchain trong Khu vực đồng euro. ## Giải mã cơ chế tài chính Stablecoin là một loại tiền kỹ thuật số được neo vào một tài sản ổn định, trong trường hợp này là đồng euro. Mặc dù các chi tiết cụ thể về cấu trúc dự trữ của stablecoin **Qivalis** chưa được tiết lộ, nhưng nó sẽ hoạt động tương tự như các mô hình hiện có, trong đó mỗi mã thông báo được hỗ trợ 1:1 bởi các tài sản có tính thanh khoản cao. Liên doanh này nhằm mục đích tạo ra các kênh thanh toán mới thống nhất dòng tiền pháp định và tiền kỹ thuật số. Điều này phản ánh sự phát triển ở Hoa Kỳ, nơi các tổ chức như **Cross River** đã tích hợp **USDC** trực tiếp vào hệ thống ngân hàng cốt lõi của họ. Nền tảng của Cross River nhắm mục tiêu các trường hợp sử dụng như thanh toán mạng lưới, thanh toán cho người bán và quản lý kho bạc doanh nghiệp, chứng minh nhu cầu rõ ràng đối với các giải pháp tiền kỹ thuật số cấp ngân hàng. ## Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Quyết định của **BNP Paribas** và các đối tác thành lập **Qivalis** là một phản ứng trực tiếp đối với yêu cầu chiến lược đối với các tổ chức tài chính nhằm phát triển các chiến lược tài sản kỹ thuật số rõ ràng. Mô hình liên minh cho phép các ngân hàng chia sẻ chi phí và rủi ro đáng kể trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain độc quyền. Điều này giải quyết một câu hỏi cơ bản trong bối cảnh tài chính đang phát triển: ai sẽ sở hữu lớp cơ sở hạ tầng cho thanh toán kỹ thuật số? Bằng cách xây dựng mạng lưới được quản lý của riêng họ, các ngân hàng châu Âu này đang định vị mình để kiểm soát các kênh cốt lõi của tài chính kỹ thuật số trong khu vực, thay vì dựa vào các nhà phát hành bên thứ ba hoặc các lựa chọn thay thế không tuân thủ. Chiến lược này trái ngược với mô hình ngân hàng dưới dạng dịch vụ (BaaS) được thấy ở Hoa Kỳ, nơi các ngân hàng thân thiện với fintech như **Cross River** cung cấp lớp được quản lý cho các công ty như **Coinbase** và **Stripe**. ## Hàm ý thị trường rộng hơn Việc ra mắt stablecoin euro tuân thủ MiCA bởi một liên minh có quy mô này có những hàm ý quan trọng. Nó trực tiếp đe dọa sự tồn tại của các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la như **USDT** và **USDC** ở châu Âu, có khả năng chiếm một thị phần đáng kể của thị trường với khối lượng giao dịch hàng năm hơn 20 nghìn tỷ USD. Sáng kiến này có thể sẽ đẩy nhanh việc áp dụng các khoản thanh toán dựa trên blockchain cho khách hàng doanh nghiệp, những người đã ngần ngại tham gia vào các tài sản kỹ thuật số ít được quản lý hơn. Tuy nhiên, thành công của stablecoin **Qivalis** không được đảm bảo. Như các chuyên gia trong ngành đã lưu ý, giá trị của nó tùy thuộc vào việc thiết lập một mạng lưới chấp nhận rộng rãi giữa các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Việc không xây dựng hiệu ứng mạng này sẽ khiến đổi mới kỹ thuật trở nên vô hiệu. ## Bình luận của chuyên gia Phân tích ngành hỗ trợ sự cần thiết chiến lược của các sáng kiến như vậy. Mark Nichols, Hiệu trưởng tại EY, nhấn mạnh sự cần thiết của định hướng rõ ràng từ các tổ chức tài chính: > "Cộng đồng ngân hàng và cộng đồng doanh nghiệp đều cần có các chiến lược stablecoin thực sự rõ ràng, mạch lạc." Áp lực buộc các tổ chức tài chính phải hành động đang gia tăng từ chính khách hàng của họ. Ron Shevlin của Forbes lưu ý sự thay đổi trong các cuộc thảo luận của hội đồng quản trị: > "Các ngân hàng sẽ đối mặt với những kỳ vọng ngày càng tăng (và, có khả năng, các yêu cầu) từ khách hàng thương mại... hội đồng quản trị ngân hàng sẽ đẩy mạnh việc thúc đẩy một chiến lược tài sản kỹ thuật số rõ ràng." Cuối cùng, tiện ích của bất kỳ stablecoin mới nào đều tùy thuộc vào việc nó được chấp nhận. Nichols của EY nhấn mạnh sự phụ thuộc quan trọng này: > "Không có ích gì khi tạo ra một stablecoin nếu không có một mạng lưới hỗ trợ nó để được chấp nhận."
Dec 02 2025, 16:43
Kraken mua lại Backed Finance để mở rộng sang tài sản thế giới thực được mã hóa
## Chi tiết sự kiện Sàn giao dịch tiền điện tử **Kraken** đã công bố việc mua lại **Backed Finance**, một công ty công nghệ tài chính có trụ sở tại Thụy Sĩ. Backed Finance chuyên về mã hóa tài sản thế giới thực (RWA), cung cấp cơ sở hạ tầng để tạo và quản lý các phiên bản on-chain của chứng khoán như cổ phiếu và quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Công ty hoạt động theo Đạo luật DLT của Thụy Sĩ, đảm bảo rằng các sản phẩm được mã hóa của họ là chứng khoán được quản lý, đại diện cho một yêu cầu trực tiếp đối với tài sản cơ sở, được giữ bởi một người giám sát được cấp phép. Việc mua lại này cung cấp cho Kraken một giải pháp trọn gói để cung cấp các token được quản lý, được hỗ trợ bằng tài sản cho khách hàng của mình, tích hợp trực tiếp các công cụ tài chính truyền thống vào nền tảng tài sản kỹ thuật số của mình. ## Phân tích cơ chế tài chính Cốt lõi hoạt động của Backed Finance là việc tạo ra các chứng khoán được mã hóa 1:1, được hỗ trợ đầy đủ. Ví dụ, để tạo ra một token đại diện cho một cổ phiếu của một công ty đại chúng, cổ phiếu thực tế sẽ được mua và giữ trong kho lưu ký. Sau đó, một token ERC-20 được đúc trên blockchain Ethereum, đại diện hợp pháp cho quyền sở hữu của cổ phiếu đó. Mô hình này đảm bảo rằng giá trị của token được gắn trực tiếp với tài sản cơ sở, phân biệt nó với các tài sản tổng hợp chỉ theo dõi một mức giá. Cấu trúc này tương tự như các token được hỗ trợ bằng tài sản khác như Wrapped Bitcoin (**WBTC**), dựa vào một người giám sát tập trung (**BitGo**) để giữ các khoản dự trữ Bitcoin. Tuy nhiên, bằng cách hoạt động trong một khuôn khổ pháp lý cụ thể cho chứng khoán, Backed Finance cung cấp một con đường để mã hóa một loạt các sản phẩm tài chính được quản lý rộng lớn hơn nhiều. ## Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường Đối với **Kraken**, việc mua lại này là một động thái chiến lược để đa dạng hóa các dịch vụ và củng cố vị thế thị trường của mình trước một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) tiềm năng. Bằng cách tham gia vào lĩnh vực RWA, Kraken có thể tạo ra các nguồn doanh thu mới từ việc phát hành và quản lý các tài sản được mã hóa, giảm sự phụ thuộc vào phí giao dịch từ các thị trường giao ngay tiền điện tử biến động. Động thái này định vị Kraken để cạnh tranh trực tiếp với các giao thức DeFi mới nổi và các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang khám phá việc mã hóa tài sản. Nó theo một con đường chiến lược khác so với các công ty như **MicroStrategy (MSTR)** hoặc **BitMine (BMNR)**, những công ty tập trung vào việc mua lại các tài sản kỹ thuật số như **Bitcoin (BTC)** hoặc **Ethereum (ETH)** cho kho bạc của công ty. Thay vào đó, Kraken đang xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng để đưa các tài sản bên ngoài, ngoài chuỗi vào blockchain. ## Hàm ý thị trường Việc mua lại này gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến thị trường về sự trưởng thành của ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Các hàm ý chính bao gồm: * **Xác nhận cho lĩnh vực RWA:** Một sàn giao dịch lớn, được quản lý tham gia vào không gian này mang lại uy tín đáng kể cho việc mã hóa tài sản thế giới thực như một thị trường khả thi và có thể mở rộng. * **Tăng cường thanh khoản và quyền truy cập:** Bằng cách cung cấp các chứng khoán được mã hóa, Kraken có thể thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, cho phép các nhà đầu tư gốc tiền điện tử tiếp cận các tài sản TradFi mà không cần rời khỏi hệ sinh thái kỹ thuật số. * **Một kế hoạch chi tiết về tuân thủ:** Việc Kraken lựa chọn một thực thể được quản lý của Thụy Sĩ làm nổi bật tầm quan trọng của một khuôn khổ pháp lý vững chắc. Điều này có thể đóng vai trò là một mô hình cho các công ty khác đang tìm cách điều hướng bối cảnh quy định phức tạp của các chứng khoán on-chain. ## Bối cảnh rộng hơn Thỏa thuận này là một phần của xu hướng ngành rộng lớn hơn tập trung vào việc mã hóa tài sản thế giới thực, mà nhiều nhà phân tích coi là động lực tăng trưởng chính tiếp theo cho DeFi. Với hàng nghìn tỷ đô la tài sản truyền thống, từ bất động sản đến vốn cổ phần tư nhân, vẫn chưa được tích hợp on-chain, thị trường tiềm năng là rất lớn. Nghiên cứu cho thấy rằng hiện tại, chỉ một phần nhỏ các tài sản lớn như **Bitcoin** (khoảng 0.1%) được sử dụng tích cực trong các giao thức DeFi. Bằng cách xây dựng cơ sở hạ tầng để mã hóa RWA, **Kraken** không chỉ bổ sung các sản phẩm mới; nó đang định vị mình là một cổng chính cho sự hội tụ tiềm năng của các thị trường tài chính truyền thống và nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Chiến lược này thừa nhận một tương lai nơi sự phân biệt giữa tài sản on-chain và off-chain ngày càng trở nên mờ nhạt.