Các nền tảng có cấu trúc thúc đẩy sự hồi sinh của ICO khi khối lượng gây quỹ bằng token tăng vọt vào năm 2025

Sự kiện chi tiết

Các đợt chào bán coin ban đầu (ICO) đã chứng kiến sự hồi sinh đáng kể vào năm 2025, chiếm 49% tổng số sự kiện gây quỹ bằng token. Điều này đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với sự suy giảm của chúng kể từ năm 2017, với tổng giá trị thị trường ICO đạt 38,1 tỷ USD. Con số này đại diện cho mức tăng trưởng 21,7% so với cùng kỳ năm trước về giá trị thị trường toàn cầu, đưa năm 2025 trở thành năm mạnh nhất cho ICO kể từ năm 2021. Sự phục hồi phần lớn được cho là do sự xuất hiện của các nền tảng đầu tư có cấu trúc và khung pháp lý tinh chỉnh, đang biến ICO từ các dự án đầu cơ thành các cơ hội chính thức hơn.

Các nền tảng thế hệ mới như Echo (thông qua bệ phóng công khai Sonar của nó), Legion và Buidlpad đang đi đầu trong sự chuyển đổi này. Các nền tảng này cung cấp cơ sở hạ tầng nâng cao, thiết kế phân bổ tinh chỉnh và sự tuân thủ quy định rõ ràng hơn, được minh chứng bằng các khung pháp lý như MiCA ở châu Âu. Các nền tảng này giải quyết các thách thức ICO lịch sử bằng cách thực hiện xác minh Know Your Customer (KYC) nghiêm ngặt, phân bổ dựa trên danh tiếng, cơ chế thanh khoản tích hợp và quy trình hoàn trả có cấu trúc. Ví dụ, các ICO có xác minh KYC đạt tỷ lệ thành công 38%, cao hơn đáng kể so với 26% đối với các dự án không KYC, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ. Hơn nữa, các dự án cung cấp Sản phẩm Khả thi Tối thiểu (MVP) hoặc nguyên mẫu hoạt động đã chứng minh tỷ lệ thành công 42,3%, cho thấy sự ưu tiên của thị trường đối với sự phát triển hữu hình.

Về mặt địa lý, Bắc Mỹ dẫn đầu về vốn ICO huy động được với 9,3 tỷ USD vào năm 2025, tiếp theo sát là Châu Á-Thái Bình Dương với 8,7 tỷ USD và Châu Âu với 7,2 tỷ USD. Lĩnh vực DeFi thống trị việc gây quỹ ICO, chiếm 39% tổng số tiền huy động được. Token tiện ích chiếm 71% tổng số ICO, trong khi token chứng khoán chiếm 29% còn lại, với thị trường token chứng khoán tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên 11,1 tỷ USD. Token được hỗ trợ bởi bất động sản chiếm 34% phân khúc token chứng khoán này, và token chứng khoán hiện đang phải chịu sự xem xét quy định đầy đủ ở 13 quốc gia.

Cơ chế tài chính và động lực thị trường

Số tiền trung bình huy động được cho mỗi ICO vào năm 2025 là 5,4 triệu USD. Con số này khác nhau giữa các mô hình gây quỹ khác nhau; Các đợt chào bán trao đổi ban đầu (IEO) có mức huy động trung bình cao nhất là 6,2 triệu USD, tiếp theo là ICO, trong khi các đợt chào bán DEX ban đầu (IDO) đạt trung bình 3,7 triệu USD. Một xu hướng đáng chú ý là khoảng cách ngày càng lớn giữa các dự án hoạt động tốt nhất và các dự án trung bình, với 10% các ICO hàng đầu huy động được trung bình 18,2 triệu USD. Các dự án cung cấp tiện ích thực tế hoặc token hệ sinh thái huy động được trung bình 6,3 triệu USD, vượt trội so với các đồng meme và đồng đầu cơ. Token tiện ích trong lĩnh vực trò chơi và truyền thông xã hội có mức huy động trung bình là 4,2 triệu USD.

Lựa chọn nền tảng ảnh hưởng đáng kể đến sự thành công của việc gây quỹ. Các dự án được triển khai trên Ethereum dẫn đầu với mức huy động trung bình 6,7 triệu USD, trong khi các dự án trên Solana đạt trung bình 5 triệu USD. Các ICO đa chuỗi thu hút thêm 22% vốn trung bình so với các triển khai chuỗi đơn. Việc áp dụng các mô hình định giá theo cấp bậc cũng mang lại lợi ích, huy động được thêm 18% vốn so với các cấu trúc giá token cố định. Thời gian trao quyền token trung bình đã tăng lên 14 tháng, báo hiệu một bước chuyển hướng tới sự phù hợp dài hạn hơn của nhà đầu tư, với thời gian trước khi ra mắt trung bình 3,5 tháng cho thấy sự chuẩn bị gây quỹ được cải thiện.

Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường

Bối cảnh ICO hiện tại phản ánh một sự thay đổi chiến lược hướng tới việc xây dựng các sản phẩm bền vững thay vì các đợt ra mắt token đầu cơ. Năm 2025, 82% các dự án huy động vốn đã làm như vậy mà không cần ra mắt hoặc sử dụng token gốc, một sự khác biệt đáng kể so với các chu kỳ trước đó, nơi token là trung tâm của hầu hết các chiến lược tài trợ. Điều này cho thấy các nhà đầu tư và người sáng lập ngày càng ưu tiên phát triển sản phẩm và tạo ra doanh thu. Sự thận trọng này dường như là hợp lý, vì 85% các dự án được tài trợ bằng token vào năm 2025 hiện đang cho thấy hiệu suất âm kể từ đầu năm hoặc kể từ khi ra mắt.

Vai trò của các bệ phóng tiền điện tử và nền tảng IDO đã mở rộng ra ngoài việc gây quỹ để bao gồm các dịch vụ hỗ trợ quan trọng như tuân thủ quy định (KYC/AML), giới thiệu nhà đầu tư, xây dựng cộng đồng và thậm chí ươm tạo. Các nền tảng như Decubate cung cấp cơ sở hạ tầng "Launchpad-as-a-Service" (LaaS), cung cấp các công cụ cho lịch trình trao quyền token và cung cấp thanh khoản. BSCPad sử dụng hệ thống truy cập theo cấp bậc để đảm bảo phân bổ được đảm bảo và giảm thiểu các vấn đề như phí gas, thu hút nhiều nhà đầu tư.

Ý nghĩa thị trường rộng hơn

Sự hồi sinh của các ICO có cấu trúc, kết hợp với các dịch vụ bệ phóng tinh vi, sẵn sàng định hình lại việc huy động vốn trong hệ sinh thái Web3. Xu hướng này có thể làm cho việc bán token dễ tiếp cận hơn, tuân thủ hơn và có khả năng ít biến động hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ hơn đang tìm kiếm các cơ hội có cấu trúc. Các ICO vào năm 2025 đã thu hút hơn 72% nhà đầu tư bán lẻ, với hơn 54% nằm trong độ tuổi 25-40, cho thấy một cơ sở nhà đầu tư trưởng thành, nhưng vẫn do giới trẻ thống trị.

Tuy nhiên, sự phát triển này cũng mang lại sự giám sát quy định ngày càng tăng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thành lập Lực lượng Đặc nhiệm Xuyên biên giới vào ngày 5 tháng 9 năm 2025, đặc biệt để chống lại gian lận xuyên biên giới trong không gian tiền điện tử. Sáng kiến này nhắm mục tiêu vào các kế hoạch thao túng và nhằm bảo vệ các nhà đầu tư Hoa Kỳ, đặc biệt là từ các thực thể có trụ sở nước ngoài. Dữ liệu từ năm 2025 cho thấy 44% nhà đầu tư tiền điện tử xuyên biên giới báo cáo các biến chứng pháp lý do các khung pháp lý quốc tế không nhất quán, một vấn đề mà lực lượng đặc nhiệm tìm cách giảm thiểu. SEC đã khởi xướng 49 hành động thực thi chống lại các thực thể liên quan đến tiền điện tử vào năm 2024, dẫn đến 2,6 tỷ USD bồi thường cho nhà đầu tư, báo hiệu một môi trường thực thi nghiêm ngặt liên tục. Sự chuyển dịch sang các sản phẩm được quản lý, có cấu trúc có khả năng thúc đẩy sự thẩm định lớn hơn từ tất cả các bên tham gia thị trường và định hình lại tâm lý nhà đầu tư hướng tới việc tạo ra giá trị dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn.