Strategy Inc.因其140亿美元的未实现比特币收益而符合标普500指数的纳入标准，可能导致160亿美元的被动基金流入。

执行摘要

Strategy Inc.（前身为MicroStrategy）已达到纳入标普500指数的盈利要求，这主要得益于其比特币持仓中高达140亿美元的未实现收益。这一进展可能促使被动基金购买约5000万股股票，按当前价格计算价值约160亿美元，从而通过主要股票指数显著增加机构对XBT的敞口。

事件详情

2025年第二季度，Strategy报告运营收入140亿美元，净收入100亿美元，稀释后每股收益为32.6美元。2025年1月新公平价值会计准则的采用使得Strategy能够确认其数字资产持仓的未实现收益，直接提升了盈利能力。截至6月30日，Strategy持有597,325枚比特币。季度收入达到1.145亿美元，同比增长2.7%，其中订阅服务增长近70%。

市场影响

纳入标普500指数将标志着首家以比特币为主要资产的公司进入该基准指数，象征着数字资产融入美国股市。分析师估计，由于ETF和基金通过购买Strategy股票来复制该指数，可能随后有高达160亿美元的被动资金流入。此举将使XBT间接暴露于数百万投资者，并巩固其作为宏观资产的角色。如果获得批准，此次纳入可能推动1200亿美元的机构对比特币的需求。

专家评论

Strategy的纳入将使其成为标普500指数中首家以XBT为重点的公司，使比特币暴露于跟踪该指数的机构基金和退休投资组合。

更广阔的背景

Strategy的潜在纳入突显了比特币在主流金融市场中日益增长的作用。该公司符合所有标普500的要求，包括在美国上市，市值远超82亿美元的门槛，日交易量超过25万股，超过50%的公众持股量，以及正收益。下一次潜在的纳入窗口是2025年9月的再平衡，预计公告将于9月5日发布，并于9月19日生效。管理层上调了2025年全年业绩指引，预计运营收入340亿美元，净收入240亿美元，稀释后每股收益80美元，假设年底比特币价格为15万美元。MicroStrategy的战略已将其转变为比特币的实际杠杆代理，其与标普500指数的相关性在2025年升至0.90。