Giao thức STBL tích hợp Ondo USDY để có khả năng đúc USST 50 triệu đô la

Tóm tắt điều hành

Giao thức STBL đã công bố quan hệ đối tác chiến lược với Ondo Finance để sử dụng USDY làm tài sản thế chấp chính cho việc đúc stablecoin USST lên tới 50 triệu đô la, báo hiệu một sự phát triển trong kiến trúc dự trữ stablecoin và việc tích hợp tài sản thế giới thực trong DeFi.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, STBL.com, một giao thức stablecoin thế hệ tiếp theo, đã công bố hợp tác chiến lược với Ondo Finance, một thực thể nổi bật trong lĩnh vực mã hóa tài sản thế giới thực. Quan hệ đối tác này tạo điều kiện thuận lợi cho việc đúc tới 50 triệu đô la token USST, sử dụng USDY (Ondo US Dollar Yield Token) làm tài sản thế chấp chính. USDY được mô tả là đồng tiền lợi suất được mã hóa hàng đầu của Ondo, được hỗ trợ hoàn toàn bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng theo yêu cầu. Sự hợp tác nhằm mục đích hiện đại hóa dự trữ stablecoin bằng cách tích hợp tài sản được mã hóa cấp tổ chức vào hệ sinh thái tiền kỹ thuật số. USDY được thiết kế để bổ sung cho kiến trúc dự trữ của STBL bằng cách cung cấp một sản phẩm cấp tổ chức mang lại lợi suất bằng đô la Mỹ cho những người nắm giữ đủ điều kiện, cùng với các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bao gồm quyền lợi bảo đảm ưu tiên đầu tiên đối với các tài sản cơ bản được giữ bởi một đại lý tài sản thế chấp độc lập. Mô hình dự trữ của STBL phân tách rõ ràng vốn gốc và lợi suất thành hai công cụ: USST là một stablecoin không lãi suất để thanh toán và làm tài sản thế chấp, và YLD là một token yêu cầu lập trình cho lợi suất, có thể truy cập được cho những người nắm giữ đủ điều kiện.

Hàm ý thị trường

Quan hệ đối tác này đại diện cho một sự phát triển đáng kể trong hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và bối cảnh stablecoin đang phát triển. Bằng cách tích hợp USDY, STBL đặt mục tiêu thiết lập một tiêu chuẩn mới cho stablecoin, nhấn mạnh tiện ích ở quy mô lớn mà không ảnh hưởng đến sự ổn định. Động thái này nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của tài sản thế giới thực (RWA) trong việc củng cố tiền kỹ thuật số, có khả năng tăng tiện ích và việc áp dụng các giao thức RWA. Điều này có thể thu hút thêm vốn tổ chức vào tài chính phi tập trung thông qua các tài sản thế chấp tuân thủ, có lợi suất. Việc sử dụng USDY được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và tiền gửi ngân hàng giúp tăng cường sự ổn định và rõ ràng về quy định của USST, giải quyết các lo ngại phổ biến trong các thiết kế stablecoin trước đây. Hơn nữa, việc lưu thông không cần cấp phép của USST trong DeFi, cùng với cơ chế đúc và đốt động được thiết kế để duy trì tỷ giá cố định mà không phụ thuộc vào một nhà phát hành tập trung, phù hợp với các nguyên tắc của DeFi 3.0 tập trung vào cho vay không cần cấp phép và nâng cao hiệu quả vốn.

Bình luận của chuyên gia

Tiến sĩ Avtar Sehra, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của STBL, nhấn mạnh sự cần thiết của thiết kế stablecoin để thích ứng với dự trữ được mã hóa. Ông tuyên bố: "Khung tài sản ổn định và dự trữ của chúng tôi được xây dựng cho mô hình mới này – đa cấp, được thế chấp quá mức và được thiết kế để giữ tỷ giá cố định chặt chẽ và cho phép sử dụng nhiều loại tài sản cấp tổ chức trên chuỗi." Sehra cũng nhấn mạnh đóng góp của USDY của Ondo, lưu ý rằng nó "mang lại những yếu tố phù hợp – tài sản thế chấp chất lượng, quản trị rõ ràng và kiểm soát chặt chẽ – để USST có thể mở rộng tiện ích mà không làm giảm sự ổn định." Ian De Bode, Giám đốc Chiến lược của Ondo Finance, bày tỏ sự nhiệt tình về vai trò của USDY trong việc thúc đẩy tăng trưởng của STBL, nói rằng: "Chúng tôi rất vui mừng khi Ondo USDY sẽ thúc đẩy tăng trưởng của STBL với 50 triệu đô la khả năng dự trữ, cho thấy cách các dự trữ mang lại lợi suất được mã hóa cấp tổ chức làm nền tảng cho tương lai của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số." Reeve Collins, Đồng sáng lập và Chủ tịch của STBL, nhận thấy rằng trong khi kỷ nguyên đầu tiên của stablecoin tập trung giá trị vào các nhà phát hành, thì STBL "đã lật ngược tình thế để lợi ích của tài sản thế chấp quay trở lại với những người cung cấp nó."

Bối cảnh rộng hơn

Sự hợp tác này phù hợp với các xu hướng mới nổi của DeFi 3.0, ưu tiên cho vay không cần cấp phép, các tokenomics nâng cao và các giải pháp thanh khoản tích hợp. Việc tích hợp USDY vào mô hình dự trữ của STBL là một ví dụ về việc tích hợp tài sản thế giới thực được mã hóa trên chuỗi, một sự phát triển quan trọng được mong đợi cho DeFi vào năm 2025. Cách tiếp cận này tương phản với các nền tảng cho vay DeFi truyền thống thường yêu cầu token quản trị hoặc kiểm soát nội bộ, vì mô hình của STBL cho phép các tổ chức đúc USST dựa trên USDY, giữ quyền tiếp cận lợi suất thông qua YLD, và mở khóa thanh khoản trong khi vẫn duy trì sự rõ ràng về quy định. Bằng cách tận dụng các tài sản cấp tổ chức như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, STBL và Ondo đang tự định vị mình ở vị trí hàng đầu trong việc phát triển cơ sở hạ tầng stablecoin, nhằm mục đích tạo ra cơ sở hạ tầng tiện ích công cho cả thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống. Điều này cũng nhấn mạnh một sự thay đổi hướng tới các mô hình quản trị trên chuỗi minh bạch hơn cho các tham số stablecoin, chẳng hạn như cắt giảm tài sản thế chấp và chênh lệch chuộc lại, tiếp tục tăng cường phi tập trung hóa và niềm tin.