Solana đối mặt nguy cơ sụp đổ khi lãi suất hợp đồng tương lai giảm 75%

Edgen Crypto·Feb 19 2026, 01:17

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Solana (SOL) đang đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể khi các chỉ số chính cho thấy niềm tin của nhà đầu tư suy yếu và các yếu tố cơ bản của mạng lưới đang xấu đi. Thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực đặt cược chống lại token này, trong khi doanh thu on-chain đã chạm mức thấp nhất trong nhiều năm, đẩy mức hỗ trợ giá quan trọng vào tình thế nguy hiểm.

Thị trường phái sinh đã chuyển sang xu hướng giảm giá một cách rõ rệt, với lãi suất mở hợp đồng tương lai giảm 75% so với mức đỉnh và những người bán khống phải trả phí thường niên 20% để duy trì vị thế của mình.
Hoạt động on-chain đang suy yếu, với doanh thu dApp hàng tuần giảm xuống 22,8 triệu USD, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024, và ngày càng phụ thuộc nặng nề vào một nền tảng ra mắt memecoin duy nhất.
Sự chấp nhận của tổ chức đang tụt hậu đáng kể, khi tài sản quản lý của Solana ETF (2,1 tỷ USD) thấp hơn 86% so với Ethereum (15,8 tỷ USD), cho thấy nhu cầu yếu từ tài chính truyền thống.

Thị trường phái sinh báo hiệu sự đầu hàng khi lãi suất mở giảm 75%

Nhu cầu về đòn bẩy Solana tăng giá đã bốc hơi, cho thấy sự tin tưởng sâu sắc của phe gấu. Lãi suất mở hợp đồng tương lai SOL đã giảm 75% từ mức cao nhất 13,5 tỷ USD được ghi nhận chỉ năm tháng trước. Sự sụp đổ của hoạt động phái sinh này cho thấy các nhà giao dịch đang đóng vị thế thay vì đặt cược vào sự phục hồi. Tâm lý giảm giá mạnh đến mức các nhà giao dịch mở vị thế bán khống phải trả một khoản phí cấp vốn hàng năm lên tới 20%, một điều kiện hiếm gặp khi niềm tin giảm giá cao. Ngược lại, tỷ lệ cấp vốn của Ethereum chỉ ở mức khiêm tốn 1%, nhấn mạnh áp lực cụ thể mà thị trường Solana đang phải đối mặt. Động thái này đã góp phần khiến SOL kém hơn thị trường tiền điện tử tổng thể 11% trong 30 ngày qua.

Doanh thu On-chain giảm xuống 22,8 triệu USD, lộ rõ sự phụ thuộc vào Memecoin

Sự sụt giảm giá đang tác động trực tiếp đến sức khỏe của hệ sinh thái Solana. Doanh thu hàng tuần do các ứng dụng phi tập trung (dApps) tạo ra đã giảm xuống 22,8 triệu USD, con số thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Phân tích hoạt động này cho thấy một lỗ hổng quan trọng: nền tảng ra mắt memecoin Pump.fun chiếm 9,1 triệu USD, tương đương 40%, tổng doanh thu dApp của mạng trong tuần qua. Sự phụ thuộc nặng nề vào hoạt động đầu cơ memecoin do bán lẻ thúc đẩy này trái ngược với Ethereum, nơi các nguồn tạo doanh thu hàng đầu là các giao thức DeFi và cơ sở hạ tầng nền tảng. Các yếu tố cơ bản on-chain suy yếu tạo ra rủi ro của một vòng phản hồi tiêu cực, nơi giá giảm làm nản lòng việc tham gia mạng lưới và làm suy yếu thêm đề xuất giá trị của token.

Sự thờ ơ của tổ chức khiến mức hỗ trợ 78 USD có nguy cơ cao

Mặc dù có khối lượng giao dịch cao, Solana đã không thu hút được sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi SOL chỉ nắm giữ 2,1 tỷ USD tài sản được quản lý, một con số thấp hơn 86% so với 15,8 tỷ USD của Ethereum. Điều này cho thấy các nhà đầu tư truyền thống vẫn không bị thuyết phục về triển vọng tăng trưởng dài hạn của Solana, có thể là do mối liên hệ của nó với hoạt động memecoin đầu cơ chứ không phải các trường hợp sử dụng DeFi bền vững. Sự kết hợp giữa tâm lý phái sinh tiêu cực và các chỉ số on-chain suy yếu đặt mức hỗ trợ quan trọng 78 USD của SOL vào một vị trí bấp bênh. Việc không giữ được mức này có thể gây ra các đợt thanh lý tiếp theo và kéo dài đà giảm 67% của token từ mức cao nhất mọi thời đại là 253 USD.