Solana và Ethereum đã đánh dấu những cột mốc mạng lưới quan trọng trong quý đầu tiên của năm 2026, tiết lộ hai mô hình ngày càng khác biệt về quy mô blockchain tập trung vào số lượng giao dịch so với giá trị kinh tế. Tổng số giao dịch của Solana đã vượt quá 10 tỷ, trong khi mạng lưới của Ethereum vượt qua 200 triệu, nhấn mạnh các chiến lược phân kỳ để thu hút người dùng và vốn.
"Thị trường đủ lớn để hỗ trợ cả một chuỗi thông lượng cao cho các ứng dụng tiêu dùng phi tập trung và một lớp thanh toán giá trị cao cho vốn doanh nghiệp và tổ chức," Jason Wu, một nhà phân tích on-chain cho biết. "Solana được tối ưu hóa cho tốc độ và chi phí, trong khi Ethereum đang trở thành lớp nền tảng cho một nền kinh tế kỹ thuật số nghiêm túc, và bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng đang phản ánh điều đó."
Câu chuyện của Ethereum là một trong những sức hút kinh tế ngày càng sâu sắc. Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) đã tiết lộ vào ngày 30 tháng 3 rằng ngân quỹ doanh nghiệp của họ hiện nắm giữ 4,732 triệu ETH, được định giá danh nghĩa ở mức hơn 9,4 tỷ USD. Vị thế duy nhất này chiếm 3,92% tổng nguồn cung ETH, với việc công ty tuyên bố rằng họ đã đi được hơn 78% chặng đường hướng tới mục tiêu kiểm soát 5% tổng số Ether. Song song đó, BTCS Inc. (Nasdaq: BTCS), một công ty cơ sở hạ tầng tập trung vào Ethereum, đã báo cáo doanh thu năm 2025 tăng 305% lên 16,5 triệu USD, chủ yếu do các hoạt động xây dựng khối Ethereum và DeFi.
Trong khi số lượng giao dịch của Solana cho thấy sự thành công của nó trong việc xử lý các hoạt động tần suất cao, không gian khối chậm hơn, đắt đỏ hơn của Ethereum đang được ưu tiên cho mục đích sử dụng của các doanh nghiệp và tổ chức có giá trị cao. Sự phân kỳ cho thấy một thị trường đang trưởng thành, nơi các chuỗi chuyên biệt đang tìm thấy sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, với các công ty đại chúng hiện đang sử dụng Ethereum không chỉ như một tài sản ngân quỹ, mà còn là cơ sở hạ tầng cốt lõi cho các doanh nghiệp tạo ra doanh thu.
Chiến lược ngân quỹ doanh nghiệp của Ethereum
Sự tích lũy mạnh mẽ Ethereum của Bitmine phản ánh chiến lược đã được MicroStrategy thiết lập trong thị trường Bitcoin, sử dụng vốn chủ sở hữu đại chúng để mua một phần đáng kể nguồn cung của một tài sản kỹ thuật số khan hiếm. Trong số 4,732 triệu ETH do Bitmine nắm giữ, công ty báo cáo rằng 3,14 triệu ETH đã được staking, kiếm được lợi nhuận ở cấp độ giao thức và loại bỏ chúng khỏi nguồn cung lưu thông thanh khoản một cách hiệu quả.
Chiến lược này tạo ra một sàn cung tích lũy, vì vị thế staking tạo ra lợi nhuận dưới dạng ETH bổ sung, có thể làm tăng tỷ lệ sở hữu của công ty mà không cần thêm chi phí vốn. Sự tham gia của các nhà hỗ trợ tổ chức như ARK Investment Management và Pantera Capital cho thấy mức độ thẩm định cao, coi sự tích lũy này là một vị thế chiến lược dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
BTCS cho thấy mô hình doanh thu ngoài việc staking
Tiếp tục củng cố vai trò của Ethereum như một động cơ kinh tế, BTCS Inc. đã chứng minh một mô hình kinh doanh có thể mở rộng được xây dựng trực tiếp trên cơ sở hạ tầng của blockchain. Doanh thu kỷ lục 16,5 triệu USD năm 2025 của công ty không chủ yếu đến từ thu nhập staking, mà từ phân khúc xây dựng khối của nó, Builder+, và nhánh hoạt động DeFi mới, Imperium.
Thành công trong hoạt động này cho thấy một nền kinh tế on-chain đang trưởng thành, nơi các công ty có thể tạo ra doanh thu định kỳ, biên lợi nhuận cao bằng cách cung cấp các dịch vụ thiết yếu cho mạng lưới. Charles Allen, Giám đốc điều hành của BTCS, tuyên bố mục tiêu của công ty là xây dựng giá trị dài hạn bằng cách "tích cực tạo ra doanh thu định kỳ, biên lợi nhuận cao từ các hoạt động cơ sở hạ tầng và DeFi của chúng tôi," một cách tiếp cận khác biệt so với các công ty chỉ đơn thuần nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Công ty đang đặt mục tiêu lợi nhuận gộp là 6 triệu USD vào năm 2026, tăng gấp ba lần so với mức năm 2025, kỳ vọng phân khúc Imperium DeFi có biên lợi nhuận cao hơn sẽ là động lực chính.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Crypto·Apr 01 2026, 20:29
