SEC、トランプ政権関連の仮想通貨訴訟を停止

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[1] SECは仮想通貨に厳しかった。トランプ氏が政権に復帰した後、方針を転換した。 - ニューヨーク・タイムズ (https://www.nytimes.com/2025/12/14/us/politic ...)[2] 2025年に何が残るか - Politico (https://www.politico.com/newsletters/playbook ...)[3] タイムズはSECの仮想通貨執行をどのように分析したか - ニューヨーク・タイムズ (https://www.nytimes.com/2025/12/14/us/politic ...)

関連ニュース

Dec 16 2025, 13:45

米国失業率上昇、景気減速を示唆

## イベント詳細米労働統計局（BLS）は、11月の全国失業率が4.6%に上昇したと報告しました。これは、アナリストのコンセンサス予測である4.4%と9月に記録された4.4%のいずれをも上回る数字です。この発表は、10月と11月の両方のデータを組み合わせた、最近の歴史の中で最も複雑なものの1つでした。報告書の整合性は、10月1日から11月12日までの43日間の連邦政府閉鎖によって影響を受け、データ収集が停止されました。その結果、BLSは1948年にシリーズが開始されて以来初めて、10月の失業率を発表できませんでした。11月の報告書には10月の非農業部門雇用者数データが含まれていますが、BLSは、統計的調整のため、11月の家計調査の推定値が通常よりも「わずかに高い」分散を持つと指摘しました。 ## 市場への影響予想を上回る失業率の数字は、米国労働市場の冷え込みの最も明確な兆候を提供し、より広範な経済減速への懸念を煽っています。この展開は、最大雇用と物価安定という二重の使命のバランスをとらなければならない**連邦準備制度**にとって重大な課題を生み出しています。このデータは、労働市場が弱まっているという見方を裏付けており、連邦準備制度理事会の**ジェローム・パウエル**議長も以前、「労働市場の状況は徐々に冷え込んでいるようだ」と述べてこの点を認めていました。この報告書は、労働市場で「スタグフレーション」のリスクに関する議論を激化させました。スタグフレーションとは、失業率の上昇と高インフレの時期を指します。9月現在、総合インフレ率が3.0%で推移しており、労働市場の弱体化は、中央銀行がより深刻な景気後退のリスクなしに金融政策をさらに引き締める能力を複雑にしています。 ## 専門家のコメントエコノミストは、経済の根本的な健全性について懸念を表明しています。**ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏**は、統計的なノイズがあるにもかかわらず、データは「労働市場が苦戦しており、インフレ率が不快なほど高い」ことを示す可能性が高いと述べました。政治学者**トッド・ベルト氏**は、経済が直面している主要なリスクを明確にし、*ニューズウィーク*に次のように語りました。 > 「スタグフレーション――低成長、インフレ上昇、失業率上昇――の現実的なリスクが迫っており、それがカーター大統領の任期を破滅させたのです。」 **グラスドアのチーフエコノミスト、ダニエル・チャオ氏**は、報告書に先立ち、データ中断の前例のない性質は謙虚さを要すると警告し、「報告書に臨むにあたっては謙虚さを持ち、あらゆる事態に備える必要がある」と述べました。 ## より広範な背景この雇用データは、米国経済にとって極めて重要な時期に発表されました。**連邦準備制度**は最近、経済の軟化の兆候を受けて、目標金利を3.5%から3.75%の範囲に引き下げるというハト派的な利下げを実施しました。労働市場の弱体化は、サプライマネジメント協会が報告した製造業活動の9ヶ月連続の減少を含む他の弱気指標と一致しています。これらのデータポイントは、**トランプ**政権の楽観的な経済予測とは著しい対照をなしています。大統領は、自身の関税政策によって、今後1年以内に製造業が「アメリカの黄金時代」を迎えると公に予測していました。しかし、雇用と産業活動に関する現在の指標は、この予測を困難にする重大な経済的逆風を示唆しています。

Dec 16 2025, 12:51

スペイン、仮想通貨企業向けMiCA期限を前倒し

## エグゼクティブサマリースペイン国家証券市場委員会（**CNMV**）は、暗号資産市場（**MiCA**）規制の実施を明確にする新たなガイダンスを発表し、2025年12月30日を順守期限として加速させました。この決定は、他のEU加盟国に利用可能なより長い移行期間を迂回し、現在スペインで事業を展開している暗号資産サービスプロバイダー（CASP）に対し、MiCAの完全な認可を取得するか、サービスを停止するよう強制するものです。この動きは、より厳格な規制姿勢を示し、スペイン市場内の企業への圧力を強めています。 ## イベントの詳細最近公開されたQ&A文書で、**CNMV**は既存のアンチマネーロンダリング（AML）登録の下で事業を展開する企業に対する期待を概説しました。2026年半ばの完全実施後、最大18ヶ月の移行期間を許容する標準的なMiCAフレームワークとは異なり、スペインはより短く、より積極的なタイムラインを選択しました。スペイン市場に引き続きサービスを提供したいすべてのCASPは、2025年末までに完全な認可プロセスを完了し、MiCA規制に準拠する必要があります。これには正式な申請と承認が必要であり、現在の登録システムよりもはるかに高いハードルです。 ## 市場への影響この加速された期限の主な影響は、スペインの暗号資産企業にとっての運用上およびコンプライアンス上の圧力が大幅に増加することです。企業は、堅牢なガバナンス、資本準備金、投資家保護プロトコルを含む、MiCA完全ライセンスの厳格な要件を満たすために、多大なリソースを割り当てる必要があります。これにより、市場の統合が促進される可能性が高く、小規模または準備が不十分なエンティティは、コストと複雑さが法外であると感じ、撤退を余儀なくされる可能性があります。逆に、EU全体でサービスをパスポートするために最近ルクセンブルクでMiCAライセンスを取得した**Zodia Custody**など、「コンプライアンス第一」のアプローチをすでに採用している、資本力のある大手機関は、より適応しやすい立場にあります。 ## 専門家のコメント規制アナリストは、MiCAフレームワークを欧州の暗号資産業界の「ゲームチェンジャー」と見ており、「国家規則のパッチワークを統一された規制体制に置き換える」ために設計されたと述べています。しかし、スペインの決定は、国家規制当局がこれらの規則の適用とタイミングにおいて重要な裁量権を保持していることを強調しています。この動きは、グローバル企業に戦略的決定を強います。つまり、厳しい期限の下でスペインで直接ライセンスを追求するか、ルクセンブルクやアイルランドなどの管轄区域でライセンスを取得し、スペインにサービスをパスポートすることで、汎EU戦略を採用するかです。これは、当初から複数の管轄区域でのコンプライアンスのために構築された企業のビジネスモデルを検証するものです。 ## 広範な背景スペインの行動は、世界規模で増加する規制の断片化を象徴しています。欧州連合が包括的な**MiCA**規則書を施行する一方で、米国は**GENIUS法**のような法案を通じて独自のフレームワークを進め、USDに裏打ちされたステーブルコインを戦略的な金融輸出として位置付けています。一方、英国は2027年に発効する新しい規則で第三の道を切り開いており、これは米国のやり方とより整合性が取れていると見られています。これにより、世界の暗号資産発行者と取引所は、保管、ステーブルコイン、市場行動に関する異なる規則を乗り切るために、洗練された地域固有の戦略を開発しなければならない「二重の世界」が生まれます。スペインの積極的なタイムラインは、EUのような統一されたブロック内であっても、地域の規制上の優先事項が暗号資産の状況を形成し続けるという明確な指標です。

Dec 16 2025, 12:48

PIPPINインサイダーが供給の80%を支配し、市場操作のリスクが高まる

## エグゼクティブサマリー分析会社 **Bubblemaps** が実施したオンチェーン調査により、**PIPPIN** トークンエコシステム内で所有権が深刻に集中していることが明らかになりました。調査結果によると、インサイダーウォレットが総トークン供給量の80%を支配しており、その価値は約3億8,000万ドルに上ります。この集中度は、プロジェクトの市場の健全性について重大な疑問を投げかけ、投資家を協調的な操作の大きなリスクにさらします。 ## イベントの詳細 **Bubblemaps** の分析では、協調的な活動の特定のパターンが特定されました。新たに作成された16のウォレットのクラスターは、**HTX** 取引所の預金パターンを模倣した方法で資金提供されており、単一の発生源の可能性を示唆しています。さらに、**Bitget** 取引所からの資金提供を通じて接続された11のウォレットからなる別のグループが、**PIPPIN** 供給量の9%を共同で保有しています。これらのウォレットは同期した資金フローパターンを示しており、少数の参加者グループ間での協調的な支配の証拠を強化しています。 ## 市場への影響 **PIPPIN** の圧倒的なインサイダー支配は、市場操作の明確かつ現在の危険性を示しています。供給量の80%が少数の手に渡っているため、これらのエンティティはトークン価格に不釣り合いな影響を及ぼし、個人投資家を犠牲にしてポンプアンドダンプスキームを画策する可能性があります。この状況は、上場企業が透明な財務戦略の一環として暗号資産を蓄積するという広範な業界トレンドとは対照的です。例えば、**BitMine Immersion Technologies (BMNR)** は最近、保有する **ETH** が397万に達したと発表し、株主価値を構築するための長期投資戦略として位置づけています。これは、**MicroStrategy (MSTR)** のよく記録された **Bitcoin** 蓄積と同様の戦略です。 ## 専門家のコメント Bubblemaps のレポートは、**PIPPIN** トークン配布における構造的弱点に関する専門家による警告としての役割を果たします。同社の分析方法は、ウォレット接続とトークンフローを視覚化することで、平均的な投資家からはしばしば隠されているそのような集中を特別に検出するように設計されています。この発見は、トークン市場が広範で分散型の参加によって統治されているのではなく、少数の協調的なグループの決定に左右されやすいことを示唆しています。 ## より広範な文脈このイベントは、デジタル資産分野における永続的な課題、すなわち分散化の理想と集中所有権の現実との間の対立を浮き彫りにしています。多くのプロジェクトが、**GeeFi** の最近のプレセールに見られるように、公開販売や透明な運用を通じて正当性と資金を求めている一方で、**PIPPIN** のケースはその逆を強調しています。そのトークノミクスの構造は、不透明で高リスクな環境を生み出しています。対照的に、**Bitdeer (BTDR)** のような企業は、最近の4億ドルの4.00%転換社債の発行のように、より伝統的な金融商品に目を向けており、規制され開示された方法で成長資金を調達しています。**PIPPIN** の状況は、透明性の欠如が投資家の資本を直接脅かす可能性がある、仮想通貨市場の成熟度が低い分野で依然として蔓延しているリスクの警告的な例として機能します。